5.2. Собственные средства предприятий
Собственные ресурсы предприятий (прибыль и амортизационные отчисления) выступают в качестве основного источника финансирования инвестиций. Реализация их роли как источника инвестиционных ресурсов в течение периода экономического реформирования определялась воздействием ряда 'факторов.
В 1992-1998 гг. при неблагоприятных тенденциях, сложившихся в инвестиционной сфере, в условиях неблагоприятных внешних и внутренних спросовых ограничений и ухудшения финансового положения предприятий возможности изыскания ресурсов инвестирования на микроуровне были весьма ограниченны.
Роль прибыли как источника финансирования инвестиций в условиях экономического спада
Спад производства, кризис неплатежей, рост издержек производства обусловили резкое снижение массы прибыли и масштабов ее использования для инвестирования. В 1992-1995 гг. увеличение прибыли в народном хозяйстве было обусловлено ростом цен; в реальном выражении она существенно сократилась. По данным Центра экономической конъюнктуры, соотношение прибыли к ВВП составляло в 1992 г. 32%, а в 1996 г. 3,6%.
Доля прибыли, направляемая на инвестиции, также имела устойчивую тенденцию к снижению: в 1992 г. 9,3%, в 1996 г. 2,6%. С 1996 г. впервые с начала реформ стала сокращаться номинальная совокупная масса прибыли в основных отраслях материального производства. Это было обусловлено экономическим спадом, высокими спросовыми ограничениями, диспаритетом цен конечных и промежуточных продуктов, нарастанием неплатежей и другими факторами.
К началу 1998 г. по сравнению с 1992 г. выпуск продукции в машиностроении сократился на 60%; рынком были востребованы лишь 0,6% станков с ЧПУ, 6,6% тракторов, 3,7% зерноуборочных комбайнов; инфляционные доходы упали до 1—2% к добавленной стоимости по сравнению с 30-31% в 1992 г. Сжатие прибыли определялось и возрастанием издержек производства, в том числе затрат на заработную плату, отражающим снижение коэффициента использования производственных мощностей, неэффективное использование трудовых ресурсов. В течение 1998 г. финансовое положение предприятий существенно ухудшилось.
По итогам 1998 г. отрицательный финансовый результат деятельности российских предприятий составлял 34,6 млрд руб. Доля финансово благополучных предприятий составила всего 19% от их общего числа. Большая часть предприятий почти полностью утратила оборотные средства, свыше трети предприятий не осуществляло хозяйственную деятельность, росло число убыточных предприятий и организаций (рис. 5.1).
Сопоставление динамики прибыли и цен свидетельствовало о стремлении предприятий занизить отчетные показатели прибыли с целью уклонения от уплаты налогов и использования большей доли валового дохода на текущее потребление. Российские предприятия, чье хозяйственное поведение отличается от поведения обычных субъектов рыночной экономики, были заинтересованы не в максимизации прибыли, а в максимальном повышении цен и присвоении всех инфляционных доходов, получении высоких личных доходов, прежде всего руководства предприятий. Это привело к снижению мотивации к инвестированию, использованию прибыли и амортизации в значительной части не на инвестиции, а на текущее потребление.
Проблемы использования прибыли для инвестирования во многом были связаны с воздействием налоговой политики. Известно, что основным экономическим пороком сложившейся системы налогообложения явилось непомерное налоговое бремя для экономических субъектов. Начиная с 1994 г. на основании Указа Президента РФ от 23 декабря 1993 г. № 2270 региональные органы власти стали самостоятельно вводить огромное количество дополнительных налогов на остающуюся у предприятий после уплаты налога на прибыль ее часть. Если учесть, что реальная ставка налога на прибыль, исчисленная по международным стандартам, значительно выше официальной ставки (соответственно, 64 и 35% для предприятий), то в результате суммарное изъятие прибыли достигало 80% и выше от ее общей массы.
В структуре расходов средств предприятий устойчиво лидирующее положение стали занимать платежи в бюджет. Если в 1991 г. в структуре расходов предприятий наибольшую долю составляли затраты на развитие производства, то с 1996 г. — налоговые платежи. Высокое налоговое бремя не позволяло предприятиям рассматривать оставшуюся часть прибыли как основной источник инвестиций.
Трудности использования прибыли на нужды инвестирования заключались не только в недостаточности ее массы. Происходящее вследствие разрастания неплатежей и бартерных сделок резкое сокращение в выручке от продаж денежной составляющей прибыли практически исключало саму возможность ее использования для инвестирования.
Так, данные Межведомственной балансовой комиссии свидетельствовали о том, что в общей массе прибыли, полученной крупнейшими предприятиями страны, ее денежная часть составляла 27%, что делало невыполнимой задачей использование прибыли как источника инвестирования после уплаты налогов. Совокупные денежные обязательства реального сектора по выплате заработной платы и налогов составляли около 125% выручки, полученной в денежной форме, в том числе на обязательства по налоговым платежам приходилось 88%.
Ухудшение платежной дисциплины являлось для узкого круга предприятий (крупнейшие предприятия нефтегазовой, автомобильной и металлургической промышленности, имевшие основную задолженность по оплате труда и налоговым платежам в бюджет) средством решения проблем их развития и реорганизации, а для большинства предприятий — средством выживания.
В этих условиях доля предприятий, ведущих разработку и внедрение технологических инноваций в промышленности, составляла не более 5% от общего числа. Затраты на инновации не превышали 3% от общего объема инвестиций в объекты производственного назначения. Доля инновационно-активных предприятий колебалась в пределах 0,1-3,5% по отдельным отраслям.
Спад инвестиционной деятельности закономерно привел к ухудшению состояния производственного аппарата предприятий реального сектора экономики. Почти две трети производственного оборудования имели возраст более 15 лет, износ основных фондов превысил 50%, коэффициент обновления оборудования в промышленности снизился с 6% в 1990 г. до 0,7% в 1998 г.