- •Учебное пособие по курсу «финансовый менеджмент» Сущность финансового менеджмента в условиях рыночной экономики.
- •Функции финансового менеджмента
- •Характеристика управляющей подсистемы
- •Структура системы управления финансовыми ресурсами
- •Основные направления финансового менеджмента на предприятии (характерные для всех типов и форм собственности)
- •Леверидж и его роль в финансовом менеджменте
- •О сновные показатели, используемые в категории левериджа:
- •. Финансовый леверидж
- •Производственный или оперативный леверидж
- •Порог рентабельности
- •Запас финансовой прочности
- •Управление оборотными средствами на предприятии
- •Составляющие политики управления оборотными средствами
- •Анализ финансового состояния
- •Виды проведения анализа финансового состояния:
- •Анализ ликвидности активов баланса
- •Перспективная ликвидность
- •Прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поставок и платежей, которые распространятся на ближайшее полугодие:
- •Коэффициенты ликвидности
- •3.Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •Собственные и долгосрочные заемные источники функционального капитала:
- •Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (всего источников):
- •Анализ прибыли и рентабельности предприятия
- •Коэффициенты оценки прибыли и рентабельности предприятия
- •Общая рентабельность
- •Финансовые риски
- •Виды финансовых рисков
- •Риски, зависящие от деятельности предприятия (специфические).
- •Риски, не зависящие от деятельности предприятия (системные или рыночные).
- •Прочие виды рисков:
- •Политика управления финансовыми рисками
- •I. Оценку финансовых потерь, связанных с отдельными видами рисков.
- •II. Оценку уровня финансовых рисков.
- •Управление финансированием оборотных средств предприятия
- •Управление денежными средствами на предприятии
- •Управление запасами и затратами на предприятии.
- •Содержание политики управления запасами:
- •Дивидендная политика предприятия
- •Формирование эффективной дивидендной политики
- •Группы факторов, определяющих дивидендную политику
- •Этапы разработки механизма распределения прибыли в соответствии с избранным типом дивидендной политики
- •Бюджетирование
- •Бюджет предприятия и процесс разработки бюджета
- •Операционный бюджет:
- •Технология составления бюджета предприятия
- •Контроль выполнения бюджета предприятия
Этапы разработки механизма распределения прибыли в соответствии с избранным типом дивидендной политики
Из суммы чистой прибыли вычитается формируемые за ее счет обязательные отчисления в резервный фонд (не менее 5 %) и другие обязательные фонды специального назначения (если они указаны в уставе).
Из оставшейся чистой прибыли вычитаются средства, направленные на возврат ранее полученных ссуд, выкуп облигаций, выплаты дивидендов по привилегированным акциям.
Оставшаяся в результате I и II этапа часть чистой прибыли представляет собой «дивидендный коридор», в рамках которого и осуществляется соответствующий тип дивидендной политики.
Оставшаяся часть чистой прибыли распределяется на цели производственного развития и потребления. Если предприятие придерживается остаточной политики, то производятся все расчеты на удовлетворение потребностей в собственных финансовых ресурсах, формирующихся за счет прибыли.
Сформированный за счет прибыли фонд потребления распределяется на фонд выплат дивидендов и фонд потребления персонала предприятия. Основой такого распределения являются обязательства предприятия по коллективному договору.
III и IV этапы можно поменять местами
Определение коэффициента дивидендных выплат по результатам реализации дивидендной политики.
Для оценки эффекта дивидендной политики используется показатель суммы дивидендов в расчете на единицу капитализированной прибыли и он позволяет определить соотношение суммы дивидендных выплат и суммы капитализированной прибыли.
Эффект капитализации оценивается путем сравнения фактической рентабельности собственного капитала со средней ставкой депозитного процента на денежном рынке.
Если фактическая рентабельности собственного капитала ниже ставки депозитного процента, то капитализация прибыли не выгодна. Распределенная прибыль в форме дивидендных выплат позволила бы получить более высокий доход при ином размещении капитала.
При оценке эффекта дивидендной политики могут использоваться показатели снижения стоимости используемого капитала, а также повышения рыночной стоимости акций.
Бюджетирование
Бюджет составляется по всем видам затрат, которые имеются на предприятии.
Бюджет предприятия и процесс разработки бюджета
Бюджет – это процесс планирования будущей деятельности предприятия, результаты которого оформляются системой бюджетирования.
Создание этих бюджетов осуществляется в рамках оперативного финансового планирования.
Разработка бюджета придает количественную определенность перспективам существующей фирмы.
Т.е. бюджет решает задачи распределения экономических ресурсов.
К числу этих задач относится:
1. Обеспечение текущего планирования.
2. Обоснование затрат предприятия.
3. Обеспечение координации и кооперации подразделений предприятия.
4. Создание базы для оценки и контроля выполнения планов.
5. Выполнение требований законодательства и регламентирующих нормативов.
Основой составления баланса является следующее:
Изучение внутренней и внешней документации предприятия, его структуры, взаимодействия подразделений и механизм управленческого учета.
Поиск наименее болезненных путей вовлечения администрации предприятия в процесс бюджетирования.
Пересмотр старых или разработка новых внутренних стандартов.
Создание информационной базы для бюджетирования.
Разработка или приобретение программного обеспечения.
Бюджет составляется дл отдельных структурных подразделений и для предприятия в целом.
Бюджет в целом представляет единый бюджет предприятия, называемый «основным» и в нем учтены все внутренние коммуникации имеющихся подразделений.
«Основной» бюджет делится на 2 части: