Источники финансирования и оценка рисков
Про источники финансирования в принципе много говорить не надо, т.к. компания имеет более чем достаточное количество прибыли, чтобы осуществить инновационный проект без необходимости привлечения дополнительных средств. Это также положительно сказывается на рентабельности проекта в течении всего срока реализации.
Для оценки риска реализации инновационного проекта воспользуемся формулой расчёта прибыли от реализации.
,
где
N – выручка нетто
v – переменные издержки
q – объём реализации
C – постоянные издержки
К постоянным издержкам относим общецеховые, общезаводские и коммерческие расходы. К переменным соответственно всё остальное.
Поскольку цена и издержки увеличиваются пропорционально из года в год, мы пренебрегаем инфляцией.
Рассчитаем текущую точку безубыточности
Точка характеризуется критической выручкой от реализации, ниже которой опускаться нельзя. Т.к. при прогнозировании себестоимости использовался метод ФСА можно утверждать, что она является ценой достаточной для покрытия затрат на производство. Если добавить туда ещё и коммерческие расходы мы получим критическую выручку.
Для каждого года будет свои точка безубыточности. Рассчитаем точку безубыточности на основании уровней цен 2012 года, т.к. в этом году производство выходит на проектные мощности.
В 2012 года компании Sharp необходимо получить как минимум 2681520824 долларов выручки, чтобы покрыть расходы на производство и сбыт.
Теперь оценим чувствительность прибыли к факторам её формирующим. Для анализа опять возьмём 2012 год.
Рассчитанное значение бухгалтерской прибыли является базовым, для оценки чувствительности необходимо оценить границы колебания параметров. Примем следующую модель.
,
где
x – отпускная цена
y – объём реализации
Рассматривается модель, где возможны колебания цены и спроса при неименных прочих параметрах.
Эксперты оценили, что колебание цены и спроса может быть в диапазоне (-10%, +10%) от базовых значений.
Теперь зафиксировав один из параметров мы можем оценить чувствительность функции относительно другого параметра.
Итак, параметр х гораздо сильнее влияет на функцию прибыли, поэтому на него следует обратить особое внимание.
Теперь проведём сценарный анализ, для чего необходимо оценить вероятность того или оного значения параметров.
x = 47305 (p = 0,1)
y = 54000 (p=0,4; P=0,04)
y = 60000 (p=0,5; P=0,05)
y = 66000 (p=0,1; P=0,01)
x = 52562 (p = 0,6)
y = 54000 (p=0,4; P=0,24)
y = 60000 (p=0,5; P=0,30)
y = 66000 (p=0,1; P=0,06)
x = 57798 (p = 0,3)
y = 54000 (p=0,2; P=0,06)
y = 60000 (p=0,5; P=0,15)
y = 66000 (p=0,3; P=0,09)
Таблица 18
Отранжируем ситуации по убыванию прибыли с оценкой накопленной вероятности.
Таблица 19
Из результатов сценарного анализа можно сделать следующие выводы:
Со 100% вероятностью в 2012 году будет получена прибыль порядка 62,2 млн. руб.
С вероятностью 90% будет получена прибыль 346 млн. руб., что приблизительно соответствует планируемой прибыли компании в 2012 году