7. Доцільність залучення кредитних ресурсів встановлюють за схемою, яку можна описати так.

1. Розрахунок рівня економічної рентабельності (ЕР), який показує, скільки прибутку отримує підприємство на 1 грн. своїх активів:

ЕР = Прибуток, отриманий від зв. діяльності (Ф № 2 ряд. 170) х 100

Середня вартість активів (Ф № 1 ряд. 280 гр. З + ряд. 280 гр. 4): 2

Розрахунок середньої ціни позикових ресурсів (ЦР) – середній процент, що сплачують за користування кредитами.

3. Встановлення умови, за якої доцільно користуватися кредитними ресурсами: ЕР>ЦР.

4. Розрахунок ефекту "фінансового важеля" (ФВ) – встановлення зростання прибутковості власного капіталу за рахунок залучення позикових коштів:

ФВ=ЕР-ЦР*0,79 (коеф., що враховує ставку под. з приб.)*сер. розмір позикового капіталу _______________________________________________________________________

Середній розмір власного капіталу ((Ф№1ряд.380гр.3+ряд.380гр.4):2+ряд.430гр.3+ряд.430гр.4)):2ряд.630гр.3+ряд.630гр.4)):2

Відповідно, розмір приросту прибутку за рахунок позичених коштів (ПК) розраховують так:

ПК = ((ЕР - ЦР) х 0,79 х Розмір позичених коштів) : 100.

Оптимальні умови отримання кредитів оцінюють на основі проведення моніторингу кредитного ризику та розробки прогнозу його розвитку.

1. Порівняння ефективності отримання кредиту в різних кредиторів. Для цього розраховують реальну вартість кредиту:

РВКр=Тв(П+К(з)+Сп+Нв),

де РВКр – реальна вартість кредиту; Тв – теперішня вартість платежів із обслуговування кредиту з урахуванням впливу часу та інфляції; П – позикові відсотки за користування кредитом; К(з) – комісії та збори, які сплачують банку за оформлення кредиту; Сп – страхова премія (при страхуванні ризику невиконання кредитних зобов'язань); Нв – нотаріальні витрати щодо засвідчення необхідних документів та угоди застави.

2. Визначення кількісної оцінки ефективності обраного варіанта кредитування за допомогою показника Грант-елемета кредитування:

де Гек – грант-елемент; ВОПкрі – витрати з обслуговування та повернення кредиту при і-у варіанті кредитування; ВОПкрр – витрати з обслуговування та повернення кредиту, отриманого на середньоринкових умовах.

5. Однією з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства є стабільність його діяльності з позиції довготермінової перспективи, тобто з урахуванням загальної фінансової структури підприємства, ступеня його залежності від кредиторів та інвесторів. Тому є реальна потреба у постійному моніторингу платоспроможності підприємства, що визначають як співвідношення залучених та власних коштів, яке характеризує залежність підприємства від залучених коштів.

Коефіцієнт фінансування = Залучені кошти (Ф№1, к.480,620)

Власні кошти (Ф№1, к.300,320,330,340,350,370)

Вважають, що межа, до якої діяльність підприємства може бути поліпшена за рахунок кредитних ресурсів, має бути 0,2 – 0,35. Це означає, що підприємство, встановлюючи оптимальне співвідношення власного і позикового капіталу, від якого залежить його фінансовий стан, опираючись на доктрину самофінансування, має виробляти правильну й науково обґрунтовану фінансову стратегію щодо забезпечення своєчасності повернення позикового капіталу.

У процесі аналізу політики залучення підприємством позикових коштів доцільно використовувати наступні аналітичні показники:

І. Показники фінансової стійкості.

К оефіцієнт фінансової автономії (незалежності) (КФА):

Аналітичні можливості: оцінка рівня фінансування діяльності за рахунок власних коштів (опт>0,5).

Коефіцієнт заборгованості (Кз):

Аналітичні можливості: оцінка рівня заборгованості підприємства (опт<0,5).

Коефіцієнт покриття (забезпеченості боргу (Кп):

Кп= Власні кошти

Позикові кошти

Аналітичні можливості: оцінка наявності власних коштів на одиницю позикових, що забезпечує при необхідності їх повернення кредиторам (опт>1-1,5).

II. Показники оцінки ефективності залучення позикових ресурсів.

Коефіцієнт ефективності залучення позик (Кезп):

Кезп= Витрати з обслуговування позики _________

Витрати з обслуговування позики на середньострокових умовах залучення

Аналітичні можливості: порівняння умов залучення із середньо-ринковими умовами надання позики (опт<1).

Коефіцієнт доцільності залучення позик (Кдзп):

Кдзп=Ціна позики

Доходність активів

Аналітичні можливості: порівняння вартості позики з дохідністю діяльності підприємства, яку забезпечують (опт<1).

Коефіцієнт достатності періоду позики (Кдпп):

Кдпп=Тривалість оперативного циклу підприємства (угоди)

Термін позики

Аналітичні можливості: оцінка можливостей повернення позики (опт<1).

III. Показники ефективності використання позикових ресурсів

Кредитовіддача (Квд):

Квд=Чистий дохід

Середні позикові ресурси

Аналітичні можливості: оцінка обсягу діяльності на одиницю позикових ресурсів (опт=max).

Кредитомісткість (Км):

Км=Середні позикові ресурси

Чистий дохід

Аналітичні можливості: оцінка обсягу використання позикових ресурсів для отримання одиниці обсягу діяльності (опт=min).

Оборотність кредитних ресурсів (Окр):

Окр=Середній розмір позикових ресурсів * Кількість днів у періоді

Оборот по погашенню позики

Аналітичні можливості: оцінка тривалості (в днях) періоду обороту кредитних ресурсів (опт=min).

Прибутковість позикових ресурсів (Ппр):

Ппр=Чистий прибуток * 100

Середні позикові ресурси

Аналітичні можливості: оцінка розміру прибутку, що залишається у розпорядженні підприємства, на одиницю позикових ресурсів у відсотках (опт=max).

Коефіцієнт кратності відсотків (ККв):

Ккв=Прибуток від зв. діяльності + відсотки за позиками + амортизація

Відсотки за позиками

Аналітичні можливості: оцінка можливостей виплати відсотків за позиками за рахунок усіх наявних джерел (опт<1>min).