3.2. Аналіз власного капіталу підприємства

Фінансовою основою діяльності підприємства є сформований ним власний капітал. Він є початковою та безстроковою осно­вою фінансування діяльності підприємства, а також джерелом погашення його збитків, одним з найвагоміших показників, що використовується при оцінці фінансового стану підприємства, оскільки показує:

– з одного боку, ступінь фінансової самостійності підприєм­ства (його незалежності від зовнішніх джерел фінансування);

– з іншого - ступінь кредитоспроможності підприємства (тобто за­безпечення вимог кредиторів наявним у підприємства капіта­лом засновників).

Збереження власного капіталу є одним з показників якості фінансового менеджменту на підприємстві. Відповідно до П(С)БО 2 "Баланс" власний капітал включає такі основні елементи:

– статутний капітал;

– пайовий капітал;

• додатковий вкладений капітал;

• інший додатковий капітал;

• резервний капітал;

– нерозподілений прибуток (непокритий збиток).

Окрім названих складових елементів власного капіталу П(С)БО 2 визначає також коригуючі показники, які відобража­ють рух власного капіталу у процесі його формування. До них відносять:

• неоплачений капітал;

– вилучений капітал.

У статті "Неоплачений капітал" відображається сума забор­гованості власників (учасників) за внесками до статутного кап­італу. Ця сума наводиться в дужках і вираховується при визна­ченні власного капіталу.

У статті "Вилучений капітал" відображається фактична со­бівартість акцій власної емісії або часток, викуплених товари­ством у його учасників. Ця сума теж вираховується при визна­ченні підсумку власного капіталу.

Функції власного капіталу підприємства полягають у:

Інвестуванні діяльності;

Регулюванні відносин власності;

Компенсації понесених збитків;

Забезпеченні платоспроможності;

Забезпеченні кредитоспроможності;

Фінансуванні ризиків;

Управлінні підприємством.

Аналіз власного капіталу має такі основні цілі:

– виявити основні джерела формування власного капіталу та визначити наслідки їх змін для фінансової стійкості підприєм­ства;

– визначити правові, договірні та фінансові обмеження в роз­порядженні поточним і нерозподіленим прибутком;

– оцінити пріоритетність прав на отримання дивідендів;

– виявити пріоритетність прав власників у разі ліквідації під­приємства.

Власний капітал підприємства містить такі основні складові:

– інвестований капітал (капітал, що вкладений власниками в підприємство);

– накопичений капітал (створений на підприємстві).

Аналізуючи власний капітал, необхідно визначити питому ва­гу його окремих складових, а також динаміку їх складу та струк­тури за окремі періоди.

Необхідність окремого розгляду елементів власного капіта­лу пов'язана з тим, що кожен з них є характеристикою правових та інших обмежень підприємства у розпорядженні своїми акти­вами.

Можливості аналізу власного капіталу значно розширюють­ся при умові використання звіту про власний капітал та інфор­мації поточного обліку. Застосування звіту дає змогу виявити джерела надходження та використання власного капіталу підприємства у звітному році.

При аналізі власного капіталу поряд з горизонтальний та вертикальним аналізом застосовують коефіцієнти надходження та використання капіталу.

Коефіцієнт надходження капіталу (К_н) розраховують за фор­мулою:

К_н = НК/ЗК_к,

де НК – надходження капіталу за звітний період; ЗК_к - залишок капіталу на кінець звітного періоду.

Коефіцієнт використання (вибуття) капіталу (К_п) розрахо­вують:

К_п = ВК/ЗК_п,

де ВК - використання капіталу за звітний період; ЗК_п - залишок капіталу на початок звітного періоду.

Важливе значення має вивчення співвідношення коефіцієнтів надходження та використання капіталу. Коли значення коефіцієн­та вибуття перевищує коефіцієнт надходження, то це є свідчен­ням зменшення розміру власного капіталу, погіршення його структури.

Аналіз загальної суми та структури капіталу доцільно допов­нити розрахунком суми власного оборотного капіталу підприєм­ства. При цьому важливо не лише визначити сам розмір капіта­лу, але й назвати основні причини його зміни та невідповідності нормативу.

Власний оборотний капітал (ВОК) підприємства доцільно розраховувати за формулою:

ВОК = ОА - ПЗ,

де ОА - оборотні активи; ПЗ - поточні зобов'язання.

Серед основних чинників, які впливають на зміну власного оборотного капіталу та можуть привести до його дефіциту, мож­на виділити:

• систематичну збиткову діяльність підприємства;

• дорогу матеріально-технічну базу;

• незабезпеченість підприємства оборотними активами;

• відволікання коштів на покриття дебіторської заборгованості;

• неефективне використання майна;

– значні суми непродуктивних витрат та втрат.