Тема 3 аналіз джерел формування капіталу підприємств

3.1. Сутність та значення аналізу капіталу підприємства

Капітал - це кошти, якими володіє підприємство для здійснення своєї діяльності з метою отримання прибутку.

Функціонування капіталу в процесі його використання харак­теризується процесом його постійного кругообороту. У процесі кругообороту капітал проходить три стадії:

на першій стадії капітал в грошовій формі інвестується в оборотні та необоротні активи, перетворюючись при цьому в продуктивний капітал;

на другій стадії у процесі виробництва продукції виробничий капітал набуває товарної форми;

на третій стадії товарний капітал після реалізації товарів перетворюється в грошовий капітал.

Основною метою формування капіталу є забезпечення потреб підприємства у придбанні активів та оптимізація його структу­ри для забезпечення ефективності використання.

Для досягнення цієї мети процес формування капіталу базу­ється на таких принципах:

– врахування перспектив розвитку підприємства;

– забезпечення відповідності обсягу залученого капіталу обся­гу активів, які підприємство має на меті сформувати для здійс­нення виробничої діяльності;

– забезпечення оптимальної структури капіталу з позиції ефективного його функціонування;

– забезпечення мінімізації затрат на формування капіталу з різних джерел;

– забезпечення ефективного використання капіталу в процесі господарської діяльності.

Класифікацію видів капіталу можна представити у вигляді схеми:

Класифікація капіталу підприємства

При проведенні аналізу капіталу слід мати на увазі, що:

1. Капітал підприємства є основним фактором виробництва.

2. Капітал характеризує фінансові ресурси, які забезпечують йому дохід.

3. Капітал є основним джерелом заможності його власників.

4. Капітал підприємства є основним вимірником його ринко­вої вартості.

5. Динаміка капіталу підприємства є основним індикатором рівня ефективності його господарської діяльності.

Тому керівництво підприємства повинно володіти об'єктив­ною інформацією щодо того, яким капіталом воно володіє, на­скільки оптимальна його структура та у які сфери діяльності він буде вкладений.

Основними напрямками аналізу капіталу підприємства є:

Напрямок аналізу	Види аналізу
Горизонтальний аналіз	порівняння показників звітного періоду з показниками попереднього періоду; порівняння показників звітного року з показни­ками аналогічного періоду минулого року; порівняння показників капіталу за низку попередніх періодів
Вертикальний аналіз	структурний аналіз капіталу: за видами діяльності; за звітний період; за попередній період; структурний аналіз власного капіталу; структурний аналіз позикового капіталу
Порівняльний аналіз	• порівняльний аналіз показників капіталу підприємства з: середньогалузевими значеннями; конкурентами; оптимальними значеннями; запланованими значеннями
Коефіцієнтний аналіз	розрахунок коефіцієнтів оборотності капіталу; розрахунок показників рентабельності капіталу

У сучасних умовах структура капіталу є тим фактором, який безпосередньо впливає на фінансовий стан підприємства – його довгострокову платоспроможність, величину доходу, рента­бельність діяльності.

У процесі аналізу капіталу підприємства, в першу чергу, визначають зміни в його структурі, складі та дають їм об’єктивну оцінку з позиції інвесторів та підприємства. Так, установи банків та інших інвесторів цікавить переважно частка власного капіталу у загальному його розмірі (вона повинна становити не менше 50%). При внутрішньому ж аналізі більше уваги приділяється вивченню динаміки і структури власного та позикового капіталу, виявляють причини змін окремих складових частин власного та позикового капіталу та дають оцінку цим змінам. Особливу увагу звертають на рух джерел залучених коштів, які поділяють на довгострокові, короткострокові кредити та позики, кредиторську заборгованість, поточні зобов’язання за розрахунками. В ході аналізу виявляють тенденції змін обсягів та частки кредитів банку та позик, які не погашені у строк. Збільшення їх абсолютної суми та питомої ваги свідчить про наявність на підприємстві значних фінансових ускладнень. Проводять також порівняння структури активів та пасивів балансу, оцінку факторів, які впливають на співвідношення власного та позикового капіталу, а отже і на фінансову стійкість підприємства.

Групування статей балансу для аналізу капіталу підприємства

Капітал	Код рядка балансу
Капітал разом	640
Власний капітал	380
Власний оборотний капітал	260+270 до 1 року – 620 – 430 до 1 року – 630 до 1 року
Позиковий капітал	430+480+620+630
Довгострокові зобов’язання	430 понад 1 рік + 480 +630 понад 1 рік
Короткострокові кредити та позики	500 + 510
Поточні зобов’язання за розрахунками	430 до 1 року + 620 + 630 до 1 року -500-510

Оскільки питання аналізу джерел формування капіталу тісно пов'язане з поняттям фінансування, необхідно розглянути основні його види та ознаки їх класифікації.

Фінансову структуру авансованого капіталу можна представити наступним чином:

Рис. Фінансова структура авансованого капіталу