Содержание отчета по практическому занятию
Отчет по практическому занятию должен содержать:
1. Название и цель занятия.
2.Дать описание теоретических положений сетевого планирования, расчетные формулы.
3. Описать суть выбранного инвестиционного проекта.
4. Представить реализацию инвестиционного проекта.
5. Определить временные рамки проекта.
6. Представить сетевой план-график реализации инвестиционного проекта.
7. Рассчитать все параметры сетевого графика.
8. Сроки реализации инвестиционного проекта.
9. Выводы по практическому занятию.
Практическое занятие № 2
Тема: Оценка абсолютной и сравнительной экономической эффективности инвестиционного проекта
Цель занятия: овладение методами предварительной оценки эффективности вложения средств в капиталообразующие инвестиционные проекты
Методические указания
Инвестиции – это долгосрочные вложения экономических ресурсов с целью создания и получения выгод в будущем. Однако не всегда правильно отождествлять понятие выгод с возможной величиной прибыли, которая может быть получена в результате инвестирования средств в тот или иной проект.
В условиях рыночной экономики решающим условием обеспечения устойчивой жизнеспособности любого предприятия является эффективность вложения капитала в тот или иной инвестиционный проект.
Для оценки эффективности инвестиций используется множество показателей. Среди них – основанные на дисконтированной стоимости – чистая текущая стоимость (VNR), индекс доходности (IP), внутренняя норма доходности (IRR), аннуитет(EAR).
Каждый из показателей может использоваться при соблюдении ряда условий, т.е. не всегда с их помощью можно оценить довольно точно эффективность намечаемых инвестиций. Кроме тог, они довольно сложны для понимания и расчета. Применять их целесообразно на этапе разработки бизнес-плана.
В случае если предприятие имеет несколько альтернативных вариантов вложения средств, то для предварительного ранжирования вариантов и отбраковки неприемлемых можно использовать методы расчета эффективности инвестиций, разработанные в отечественной практике. Эти методы применяются при статической (упрощенной) постановке задачи, в ходе которой расчеты производятся за год и при соблюдении тождества результатов по вариантам. С помощью этих методов рассчитываются показатели абсолютной эффективности и показатели сравнительной экономической эффективности.
Показатели абсолютной эффективности инвестиций позволяют оценить экономическую эффективность решения поставленной задачи. К ним относятся:
1. Рентабельность инвестиций (R). Полученные в результате расчетов показатели рентабельности сравнивают с нормативом Rн. Инвестирование признается эффективным, если рассчитанный показатель рентабельности не ниже нормативного.
Рентабельность инвестиций рассчитывается по следующей формуле:
,
(6)
где ПВ – валовая прибыль, д.е.;
К – капиталовложение по проекту, д.е.;
RН – норматив рентабельности инвестиций.
2. Срок окупаемости инвестиций (Ток). Расчетный срок окупаемости сравнивается с нормативной величиной Тн. Если Ток<Тн инвестирование признается эффективным.
,
(7)
где Тн – нормативный срок окупаемости, лет;
,
(8)
где Ен – норматив эффективности инвестиций (ставка процента на капитал, норма дисконта).
Показатели сравнительной экономической эффективности инвестиций позволяют выбрать лучший вариант хозяйственного решения. К ним относятся:
1. Срок окупаемости дополнительных капиталовложений (Тдоп). Расчетная величина сравнивается с нормативным сроком окупаемости Тн если Тдоп<Тн, то дополнительные вложения инвестиционных средств считаются эффективным. При сравнении нескольких вариантов инвестирования наиболее эффективным считается тот, у которого Тдоп – минимальный.
,
(9)
где К1, К2 – капитальные вложения по сравниваемым вариантам, д.е.;
S1 ,S2 – себестоимость годового объема произведенной продукции по сравниваемым вариантам, д.е.
,
(10)
где S1П1 – условно-переменные издержки в расчете на 1-е изделие, д.е.;
SПОСТ – Условно постоянные издержки, д.е.;
Q – годовой объем выпуска продукции, тыс.шт.
2. Сравнительная эффективность капиталовложений (ЕСР). Расчетная величина ЕСР сравнивается с нормативом ЕН, и если ЕСР> ЕН, то дополнительные инвестиции эффективны. При сравнении нескольких вариантов лучшим считается тот, у которого ЕСР – максимально.
.
(11)
3. Приведенные затраты (З). При наличии нескольких вариантов наиболее эффективный вариант выбирается по минимуму приведенных затрат.
Формула расчета приведенных затрат:
.
(12)
Содержание практического занятия
В ходе работы необходимо оценить три инвестиционных проекта и выбрать наиболее эффективный вариант, как с точки зрения абсолютной эффективности, так и с точки зрения сравнительной экономической эффективности инвестиций.
Порядок выполнения практического занятия
1) Используя исходные данные в соответствии с вариантом рассчитать прибыль, которая может быть получена в результате инвестирования средств в каждый из трех имеющихся проектов. Расчет осуществить в таблице 3.
2) Оценить абсолютную экономическую эффективность проектов, используя показатели рентабельности и срока окупаемости инвестиций.
3) Рассчитать сравнительную экономическую эффективность инвестиционных проектов, используя показатели: срок окупаемости дополнительных капиталовложений; сравнительную эффективность инвестиций и приведенные затраты. Расчет осуществить в таблице 4.
4) Проанализировать полученные результаты и выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект. Провести ранжирование инвестиционных проектов по экономической эффективности. Сделать выводы.
Таблица 3
Определение возможной прибыли
от реализации инвестиционных проектов
Номер инвестиционного проекта |
Продажная цена изделия, д.е., Ц1 |
Годовой объем производства продукции, тыс. шт., Q |
Годовой объем продаж, д.е., N |
Условно-переменные издержки, д.е.,S1П1 |
Условно-переменные издержки в расчете на весь объем производства, д.е., SПЕР |
Условно-постоянные издержки, д.е.,SПОСТ |
Совокупные издержки (себестоимость),S |
Валовая прибыль,д.е., ПВ |
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 4
Результаты расчетов
№ инвестиционного проекта |
Рентабельность инвестиций, R, коэф. |
Срок окупаемости инвестиций, ТОК, лет |
Срок окупаемости дополнительных капиталовложений, ТДОП, лет |
Сравнительная эффективность инвестиций, ЕСР, коэфф. |
Приведенные затраты, З, д.е. |
Валовая прибыль,д.е., ПВ |
Продолжение таблицы 4
1 |
|
|
|
|
|
|
2 |
|
|
|
|
|
|
3 |
|
|
|
|
|
|
Норматив рентабельности RН= Нормативный срок окупаемости инвестиций ТН= |
||||||
Нормативная эффективность инвестиций ЕН= |
||||||
Исходные данные для выполнения практического занятия
Таблица 5