Задача 2

Требуется оценить привлекательность инвестиционных проектов А и В по критерию:

1) чистого дисконтированного дохода;

2) сроку окупаемости инвестиций;

3) дисконтированному сроку окупаемости инвестиций.

Ставка дисконта 5%. Исходные данные по проектам представлены в табл. 3, 4.

Таблица 3

Данные по инвестиционному проекту а

Показатель	Значение показателя по шагам
	0	1	2	3	4	5
1) Чистый доход	-1500	100	200	250	1300	1200
2) Сальдо чистого дохода
3) Дисконтирующий множитель
4)Дисконтированный чистый доход
5) Дисконтированное сальдо чистого дохода

Таблица 4

Данные по инвестиционному проекту в

Показатель	Значение показателя по шагам
	0	1	2	3	4	5
1) Чистый доход	-1500	300	300	350	800	1300
2) Сальдо чистого дохода
3) Дисконтирующий множитель
4)Дисконтированный чистый доход
5) Дисконтированное сальдо чистого дохода

Прокомментируйте полученные данные. Какой из проектов более привлекателен для инвестора.

Задача 3

Оценить инвестиционную привлекательность проекта по двум вариантам ставки дисконтирования, т.е. проанализировать показатели NPV, PI, IRR,VIRR, если доходность срочного валютного вклада Сбербанка 10% годовых. В проект вложено 59 млн. р. Предполагаемый денежный доход по годам и показатели инвестиционного проекта представлены в табл. 5.

Таблица 5

Показатели по проекту

Показатель	Значение показателя по годам
	0	1	2	3	4	5	6
Предполагаемый денежный поток	-50	10	-5	15	30	40	50
Ставка дисконта, % 1 вар	13	13	13	13	13	13	13
Дисконтирующий множитель
Ставка дисконта, % 2 вар.	9	10	12	13	15	16	17
Дисконтирующий множитель
Сальдо предполагаемого денежного потока

Представить дисконтированное сальдо чистого денежного дохода графически. Сделать выводы.

Комментарии к решению задачи

Решение подобного типа задач должно выполняться в следующей последовательности:

1) рассчитать и заполнить таблицу 5;

2) разделить показатели NPV, PI, IRR, MIRR на те, которые зависят от ставки дисконта, и на те, которые от ставки дисконта не зависят;

3) Для правильного вывода по показателю MIRR нужно сравнить его с NPV посчитанным по двум вариантам ставки дисконтирования и представить в таблице 6.

Таблица 6

Расчет показателя MIRR

Показатель	0	1	2	3	4	5	6
MIRR	-50
NPV по 1 вар.	-50
NPV по 2 вар.	-50

Нужно сделать вывод, что выгоднее вложить средства в инвестиционный проект (по какой ставке дисконта) или выгодней положить деньги в Сбербанк.

Решить самостоятельно следующие задачи.