Задача 2

Требуется оценить привлекательность инвестиционных проектов А и В по критерию: 1) чистого дисконтированного дохода; 2) сроку окупаемости инвестиций; 3) дисконтированному сроку окупаемости инвестиций. Ставка дисконта 15%. Исходные данные по проектам представлены в табл. 25, 26.

Таблица 25

Данные по инвестиционному проекту а

Показатель	Значение показателя по шагам
	0	1	2	3	4	5
1) Чистый доход	-1500 +а	100 +а	200 +а	250 +а	1300 +а	120 +а
2) Сальдо чистого дохода
3) Дисконтирующий множитель
4)Дисконтированный чистый доход
5) Дисконтированное сальдо чистого дохода

Таблица 26

Данные по инвестиционному проекту в

Показатель	Значение показателя по шагам
	0	1	2	3	4	5
1) Чистый доход	-1500 +а	300 +а	300 +а	350 +а	800 +а	120 +а
2) Сальдо чистого дохода
3) Дисконтирующий множитель
4)Дисконтированный чистый доход
5) Дисконтированное сальдо чистого дохода

Прокомментируйте полученные данные. Какой из проектов более привлекателен для инвестора и почему.

Задача 3

Оценить инвестиционную привлекательность проекта по двум вариантам ставки дисконтирования, т.е. проанализировать показатели NPV, PI, IRR,VIRR, если доходность срочного валютного вклада Сбербанка 18 % годовых. В проект вложено 59 + а млн. р. Предполагаемый денежный доход по годам и показатели инвестиционного проекта представлены в табл. 27.

Таблица 27

Показатели по проекту

Показатель	Значение показателя по годам
	0	1	2	3	4	5	6
Предполагаемый денежный поток	-50 +а	10 +а	-5 +а	15 +а	30 +а	40 +а	50 +а
Ставка дисконта, % 1 вар	13	13	13	13	13	13	13
Дисконтирующий множитель
Ставка дисконта, % 2 вар.	9	10	12	13	15	16	17
Дисконтирующий множитель
Сальдо предполагаемого денежного потока

Представить дисконтированное сальдо чистого денежного дохода графически. Сделать выводы.

Комментарии к решению задачи

Решение подобного типа задач должно выполняться в следующей последовательности:

1) рассчитать и заполнить табл. 27;

2) разделить показатели NPV, PI, IRR, MIRR на те, которые зависят от ставки дисконта, и на те, которые от ставки дисконта не зависят;

3) Для правильного вывода по показателю MIRR нужно сравнить его с NPV посчитанным по двум вариантам ставки дисконтирования и представить в табл. 28.

Таблица 28

Расчет показателя MIRR

Показатель	0	1	2	3	4	5	6
MIRR
NPV по 1 вар.
NPV по 2 вар.

Нужно сделать вывод, какой вариант инвестирования выгоднее (по какой ставке дисконта) или выгодней положить деньги в Сбербанк под 13,6 % годовых.