Тема 2

Финансовое обеспечение инвестиционного процесса

1. Характеристика инвестиционных ресурсов

2. Методы формирования инвестиционных ресурсов и оптимизации структуры источников их формирования

3. Оценка стоимости инвестиционных ресурсов

1. Характеристика инвестиционных ресурсов

Инвестиционные ресурсы могут быть представлены в форме финансовых, материальных, нематериальных и трудовых.

Цель формирования инвестиционных ресурсов – удовлетворение потребностей в приобретении необходимых инвестиционных активов и оптимизация их структуры.

Роль финансовых ресурсов, в частности, денежных средств, заключается в следующем:

- они могут трансформироваться в любую другую форму инвестиционных ресурсов путем приобретения предметов и средств труда, инноваций, рабочей силы и др.. элементов производства

- только денежные средства дают возможность инвестору выбирать любой объект инвестирования.

Процесс формирования инвестиционных ресурсов тесно связан с начальным накопление капитала, или образованием уставного фонда. Также базой при формировании инвестиционных ресурсов предприятия может быть и капитал, предназначенный для увеличения уставного фонда и реинвестиций, в частности это: чистая прибыль, амортизационные отчисления; средства, полеченные от реализации капитальных активов; поступления от продажи отдельных финансовых инструментов и др.. источники.

Процесс формирования инвестиционных ресурсов должен базироваться на таких принципах:

1) принцип учета перспектив развития ИД

2) принцип обеспечения соответствия объемов привлеченных инвестиционных ресурсов объемам инвестиционных потребностей предприятия

3) принцип обеспечения оптимальной структуры инвестиционных ресурсов с позиции эффективности ИД

4) принцип обеспечения минимизации затрат по формированию инвестиционных ресурсов из разных источников

5) принцип обеспечения высокоэффективного использования инвестиционных ресурсов в процессе ИД.

Реализация этих принципов есть основой процесса управления формированием инвестиционных ресурсов предприятия. Самой важной проблемой инвестора в процессе формирования инвестиционных ресурсов – это определение их общего объема.

Общая сумма инвестиционных ресурсов предприятия должна определяться исходя из запланированного объема освоения средств в процессе реализации отдельных реальных инвестиционных проектов, а также запланированного прироста портфеля финансовых инвестиций. Таким образом, общий объем необходимых инвестиционных ресурсов в плановом периоде определяется по формуле:

- общий объем необходимых инвестиционных ресурсов в плановом периоде

- необходимость в финансовых ресурсах для реализации реального инвестиционного проекта

- предусмотренный объем прироста портфеля финансовых инвестиций.

В свою очередь, общий объем инвестиционных ресурсов, необходимых для реализации конкретного инвестиционного проекта определяется с учетом стадий инвестиционного цикла проекта. Порядок их расчета схематически приведен в таблице.

Расчет общего объема инвестиционных ресурсов реального инвестиционного проекта

Начальные инвестиции
1	Капитальные затраты
	Приобретение земельных участков
	Строительно-монтажные работы
	Приобретение, доставка и монтаж оборудования
2	Другие организационные затраты
	на проектно-изыскательные роботым
	на рекламу
	на подготовку кадров
	другие затраты
3	Инвестиции в чистый оборотный капитал
	Приобретение начального запаса сырья
	Покрытие затрат на оплату труда персонала
	Формирование страхового резерва денежных средств
	Другие затраты
Инвестиции на стадии эксплуатации проекта
1	Годовые операционные затраты
2	Налоги
3	Проценты за кредит
4	Непредвиденные расходы
5	Другие расходы
Инвестиции на стадии завершения проекта
1	Затраты на демонтаж оборудования и снос сооружений
2	Затраты по юридическому оформлению ликвидации предприятия
3	Другие затраты

После определения общего объема инвестиционных ресурсов, инвестор должен определить, какая их часть будет профинансирована за счет собственных средств, а какая за счет заемных или првлеченных.