21.Денежный рынок: спрос, предложение, равновесие.

^{Денежный рынок} - Совокупность финансовых институтов и учреждений, регулирующие денежные потоки и поддерживающие рациональное соотношение между предложением и спросом на деньги.

Предложение денег:

М1 – самый ликвидный денежный агрегат, собственно деньги, в состав которого входят наличные деньги (бумажные и металлические) и трансакционные депозиты (вклады до востребования и прочие чековые депозиты).

М2, почти деньги, денежный агрегат, основанный на свойстве денег быть ликвидным средством накопления покупательной способности. Он включает ряд активов, имеющих фиксированную номинальную стоимость и способных превращаться для совершения платежей в наличные деньги и трансакционные депозиты. Однако, почти деньги не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому. М2 включает М1, вклады на бесчековых сберегательных счетах и мелкие срочные вклады.

М3, равен М2 плюс крупные срочные вклады.

МL равен М3 плюс портфель государственных ценных бумаг у небанковских держателей.

Общий спрос на деньги: есть сумма операционного и спекулятивного

Операционный спрос – та часть общего спроса на деньги, которая связана с обслуживанием торговых и платежных операций. В него входят еще страховые запасы, т.е. денежный резерв, с помощью которого производители и потребители стараются обезопасить себя от колебаний конъюнктуры.

Dt=1/h *P*Y, где Dt – операционный спрос на деньги; h – скорость оборота; P – темп роста цен; Y – объем совокупного дохода.

Необходимое для сделок количество денег не зависит от процентной ставки, т.е. кривая операционного спроса совершенно неэластична.

Спекулятивный спрос на деньги – та часть общего спроса на деньги, которая обусловлена выполнением деньгами функции быть инвестированными и приносить доход. Он непосредственно связан с процентными ставками. Процент – плата за отказ от обладания наиболее ликвидной формой богатства. Зависимость такова: чем выше ставки, тем ниже спекулятивный спрос и наоборот.

Da=L(r).

Функция общего спроса на деньги имеет вид: Dm=1/h*P*Y+L(r).

Графически общий спрос на деньги можно определить путем смещения по горизонтальной оси прямой спекулятивного спроса на деньги на величину, равную операционному спросу.

Кривая спроса не касается оси процентных ставок, т.к. одна часть спроса не связана с величиной процента. Ставка процента не может упасть ниже предельной минимальной отметки r0, а поэтому кривая спроса на деньги приближается к прямой r = r0.

Пересечение спроса на деньги и предложения денег определяет цену равновесия, которой является ставка процента. Условие равновесия денежного рынка можно записать так: Sm=Dm= 1/h*P*Y+L(r).

Проанализируем механизм денежного рынка. Пусть ставка процента превышает уровень равновесия. Это значит, что спекулятивный спрос на деньги будет снижаться, т.к. владельцы сбережений направят их на приобретение ценных бумаг. Спрос на эти бумаги возрастет, вслед за ним и их цены, что скажется на ставке процента. Она начнет снижаться вплоть до равновесного уровня. Если ставка процента оказывается меньше своего равновесного значения, то уменьшается число желающих держать ценные бумаги, спрос на них упадет, что вызовет повышение курса. Процентные ставки пойдут вверх к уровню равновесия.