Тема 12. Регулирование рынка ценных бумаг

Основная цель государственного регулирования на рынке ценных бумаг – создание национальной модели рынка ценных бумаг и выработка «правил игры», позволяющих ему развиваться. Для достижения поставленной цели государством сформирован ряд задач, важнейшая из которых – создание законодательной базы.

Основы регулирования рынка ценных бумаг заложены в Федеральном законе № 39 от 22 апреля 1996 г. «О рынке ценных бумаг», в специально отведенном разделе V. Среди инструментов регулирования особое место занимает лицензирование профессиональной деятельности. Для осуществления государственного регулирования используется целый ряд институтов, среди которых центральное место занимает Федеральная служба по финансовым рынкам. Её задачи и функции четко определены, в том числе относительно региональных отделений ФСФР.

Основой регулирования деятельности акционерных обществ на рынке ценных бумаг, выпуска и обращения акций является Федеральный закон «Об акционерных обществах» № 208 от 26 декабря 1995 г.

Выпуск и обращение векселей определяется в соответствии с Федеральным законом «О простом и переводном векселе».

Для эффективного функционирования рынка необходимо саморегулирование, которое осуществляют саморегулируемые организации.

Тема 13. Налогообложение на рынке ценных бумаг

Одним из инструментов государственного регулирования рынка ценных бумаг является налогообложение операций с ценными бумагами. Налогообложение доходов и прибыли, получаемых юридическими и физическими лицами, включает доходы и прибыль от операций с ценными бумагами.

Особое место занимает налогообложение операций с государственными ценными бумагами и налогообложение прибыли и доходов иностранных юридических лиц. Доходы, полученные от операций с корпоративными ценными бумагами, также подвергаются налогообложению. Необходимо отметить, что группа этих ценных бумаг достаточно велика, как правило, это основные ценные бумаги. Отнесение ценных бумаг к этой группе проводится по критерию эмитента.

Рассмотрение темы завершается изучением налогообложения доходов физических лиц от операций с ценными бумагами.

1. Планы семинарских занятий

Семинар 1. Рынок ценных бумаг, его функции и виды

І. Вопросы к семинару:

1. Движение фиктивного капитала и его взаимодействие с реальным капиталом.

2. Определение и функции рынка ценных бумаг.

3. Первичный и вторичный рынки: сущность и отличительные особенности.

4. История возникновения внебиржевого рынка.

5. Спекулятивные операции на рынке ценных бумаг.

Семинар 2. Классификация и характеристика ценных бумаг

І. Вопросы к семинару:

1. Понятие «ценная бумага», совокупность юридических и технических требований, предъявляемых к ценным бумагам.

2. Экономические характеристики ценных бумаг. Классификация ценных бумаг.

3. Акция как эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли, на участие в управлении и на часть имущества акционерного общества: сущность и виды.

4. Государственные, субфедеральные и муниципальные облигации: цели эмиссии, особенности выпуска и обращения.

5. Цели и задачи выпуска корпоративных облигаций.

6. Вексельное обращение.

7. Чеки и сертификаты.

8. Фьючерсные и опционные контракты.

9. Депозитарные расписки.

10. Прочие производные ценные бумаги: варрант, коносамент.

Семинар 3. Выпуск и обращение эмиссионных ценных бумаг

I. Вопросы к семинару:

1. Принятие решения об эмиссии. Условия выпуска ценных бумаг.

2. Проспект эмиссии.

3. Формы и способы размещения ценных бумаг. Андеррайтинг.

4.Регистрация отчета о выпуске. Система раскрытия информации.

5. Обращение ценных бумаг на вторичном рынке.

ДЛЯ ПОДГОТОВКИ СЕМИНАРСКОГО ЗАНЯТИЯ! (18.02)

Семинар 4. Стоимость и доходность ценных бумаг

I. Вопросы к семинару:

1. Основные методы финансово-кредитных расчетов, применяемых на рынке ценных бумаг.

2. Определение курсовой стоимости и доходности акций, облигаций, векселей и банковских сертификатов.

3. Доходы от купли-продажи ценных бумаг.

II. Дискуссия на тему: Перспективы создания Международного финансового центра в Москве.

Семинар 5. Стоимость и доходность ценных бумаг

I. Вопросы к семинару:

1. Методы и факторы ценообразования на рынке ценных бумаг.

2. Временная структура процентных ставок и ее теории.

3. Особенности ценообразования финансовых деривативов.

II. Расчетно-графическое задание: Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг в отраслевом срезе.

Семинар 6. Технический и фундаментальный анализ

1. Вопросы к семинару:

1. Сущность фундаментального анализа.

2. Группы показателей, применяемых в фундаментальном анализе и характеризующих производственную и финансовую деятельность фирмы.

3. Принципы и основы технического анализа.

4. Графические методы технического анализа данных фондового рынка. Волновая теория Эллиота.

5. Численные индикаторы фондового рынка. Осцилляторы и интерпретация их сигналов. Теория Доу. Индикаторы состояния фондового рынка.

Семинар 7. Основы портфельного инвестирования