76. Денежные потоки: виды и способы формирования

ДП отражают движение ДС за определенное t и учитывают не только текущие, но и капитальные затраты, операции с финансовыми инвестициями, налоги, штрафы и проч. выплаты.

Притоки от оп. деят:	Оттоки от оп. деят.
Выручка от реализации, экспорт продукции, погашение накопленной ДЗ, авансы полученные, реализация мат. Ценностей.	Расчеты с поставщиками, экспортные платежи, ЗП, Админ. И ком. Выплаты, выплата % и див., авансы выданные, платежи во внебюджет.
Инвест: Продажа ОС, немат. активов, дивиденды от LR фин. влож, полученные %, погашение предоставленных займов.	Приобретение ОС, Немат активов, приобретение ЦБ, предоставление займов.
Фин.: Поступления от кредитов и займов, от эмиссии акций	Погаш. кредитов (без %), облигаций, выкуп своих акций

Классификация ДП по основным признакам:

1. По масштабам обслуживания хоз. процесса: по предприятию в целом. по отдельным структурным подразделениям. по отдельным хоз. операциям.

2. По видам хоз. деятельности в соответствии с международными стандартами учета: по операционной деятельности. по инвестиционной деятельности. по финансовой деятельности.

3. По направленности движения ДС: положительный (приток), отрицательный (отток). Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе упр-я ДП предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый объект фин мен-а.

 4. По методу исчисления объема: валовой. чистый.

    ЧДП = (+)ДП-ОДП , ЧДП - сумма чистого ДП в рассматриваемом периоде времени; (+)ДП - сумма положительного ДП; ОДП - сумма отрицательного ДП.

 5.По ур-ню достаточности объема: избыточный. дефицитный.

6. По методу оценки во t: настоящий. будущий.    

7.По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде: регулярный. дискретный.    

     Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование ДП различных видов на предприятии.

Способы расчета: прямой (по всем элементам оттоков и притоков ДС) и косвенный - по факторам изменения. В качестве притока ДС принимается ЧП+АО+дивиденды от LR вложений. Эта сумма корректируется на величину изменения чистых текущих активов и пассивов, изменений Внеоб.акт., в притоке ЗС и выплат по ним, изменение суммы выплачиваемых дивидендов.

Основной целью управления ДП - максимизация чистого ДП, обеспечение фин. уст., платежеспособности за счет синхронизации ден. Поступлений и оттоков.

77. Источники и методы долгосрочного финансирования

LR финансированием считается финансирование сроком на 5 и более лет. Оно связано с развитием компании и его подразделений - ООО, ЗАО и др. Ежегодно компании вкладывают миллиарды рублей в фиксированные активы и долгосрочные ценные бумаги.

Первый тип вложений составляют реальные инвестиции, второй - финансовые, в любом случае вложения осуществляются во внеоборотные активы.

По объему LR инвестиции занимают наиболее значительное место в общем объеме финансирования в компании. Определением величины долгосрочного финансирования, его структуры, целей и направлений использования занимается материнская компания. Дочерние общества долгосрочное финансирование осуществляют в пределах общего стратегического плана материнской компании.

Инвестиционная деятельность материнской компании подчинена определенной инвестиционной политике, основная цель которой - найти наиболее эффективные пути расширения и совершенствования его активов, получение максимального дохода и, следовательно, повышение стоимости компании.

Источниками долгосрочного финансирования являются:

- прямые вложения нерасп.прибыли и амртизации (преимущества: доступность, сохраняет структуру и ст-ть капитала, нет доп.рисков потери платежеспособности, кредитоспособности; недостатки: ограничена возможность генерировать доход)

- эмиссия акций (преимущ.: привлечение больших сумм одновременно; СС компании, нет срока погашения; компания сама определяет размер дивидендов; сохран.соотношение СС и ЗС; недостатки: большие затраты на создание ЦБ; ст-ть компании зависит от имиджа; ослаблен. позиций акционеров в управлении; прибыль распределяется между большим числом участников)

- долгосрочные кредиты (преимцщ: одновременно крупные инвестиции; эффект фин.рычага ЭФР=(1-СтН)*(Приб/(Активы-КЗ) - СтК)* ЗС/СС; дешевле, чем эмиссия акций; недост: фин.зависимость от банковского сектора; заемные средства уменьш. рейтинг; сложная процедура привлечения кредитов; контролирует банк; крупные кредиты м/б связанными)

- выпуск облигационных займов (преимущ: большое кол-во средств для проектов; проценты не облагаются налогом; дешево; недост: выплаты в опред.срок; фин.риск)

- арендное финансирование (лизинг) (преимущ: низкий риск невозвращения; внедрение новой техники, даже если не хватает средств; гибкий договор; недост: увелич. с/с; нельзя использовать ускоренную аморт.; риск непродления аренды, морального старения оборуд-я)

- использование производных финансовых инструментов

- контрактные формы финансирования СРП.