2. Виды стоимости и принципы оценки стоимости банка

В 2007 году был произведен обширный пересмотр видов стоимости в Международных стандартах оценки (МСО) и стандартах оценки Российской Федерации (далее – ФСО), а также впервые разработаны стандарты оценки в Республике Беларусь (СТБ), где представлен перечень видов стоимости, используемых в белорусской оценочной практике. Обобщенно их классификации можно представить следующим образом (см. табл. 22):

Таблица 22 – Классификации видов стоимости в Национальных, Федеральных и Международных стандартах оценки

ФСО	МСО	СТБ
Рыночная	рыночная	рыночная
Инвестиционная	инвестиционная	инвестиционная
Ликвидационная	стоимость синергии	ликвидационная
Кадастровая	справедливая	специальная

Инвестиционная стоимость в МСО представляет стоимость кредитной организации для конкретного инвестора или группы инвесторов при определенных целях инвестирования.³¹ В отличие от рыночной стоимости, которая отражает ожидаемую выгоду типичного покупателя, инвестиционная стоимость характеризует выгоду каждого конкретного инвестора с учетом его индивидуальных требований к инвестициям и личных мотиваций.

Стоимость синергии – это любая дополнительная стоимость, приданная слиянием двух или более интересов, когда стоимость объединенного интереса стоит больше, чем сумма первоначальных интересов. Стоимость синергии обычно используется применительно к сделкам слияний и поглощений кредитных организаций.³²

Процесс слияния и поглощения банков – это длительная работа, затрагивающая интересы многих рыночных субъектов и связанная с разрешением конфликтных ситуаций.

Справедливая стоимость как база оценки – цена, которая была бы по разумным соображениям согласована между двумя определенными сторонами в обмене активами.³³

Специальная стоимость, в сущности, представляет собой совмещенные справедливую стоимость и стоимость синергии, которые обозначены в классификации, выделенной в Международных стандартах оценки как стоимости в обмене.

Ликвидационная стоимость будет рассчитываться в случае закрытия банка и продажи его активов по частям.

Третья категория баз оценки в МСО включает установленные законодательством отдельных государств виды стоимостей, к примеру, которые предписываются при налогообложении, в судебных целях и т.д. Сюда, также можно отнести и другие виды стоимости, применение которых может потребовать подхода, отличного требований МСО.³⁴

Стандартами Республики Беларусь для этих целей используются следующие стоимости:

• балансовая;

• утилизационная;

• скраповая;

• первоначальная стоимость объекта оценки;

• первоначальная стоимость объекта-аналога;

• стоимость восстановления;

• стоимость замещения;

• остаточная стоимость объектов оценки;

• остаточная стоимость объекта-аналога.

Оценка рыночной стоимости бизнеса проводится в соответствии с общепринятыми оценочными принципами. При оценке кредитной организации применяют четыре группы принципов: отражающие точку зрения пользователя и точку зрения рынка; отражающие взаимоотношение отдельных частей объекта оценки и принцип наиболее эффективного использования объекта оценки.

К группе принципов, отражающих точку зрения пользователя, относятся следующие.

Принцип замещения – принцип оценки, согласно которому инвестор не заплатит за банковский капитал сумму большую, чем та, за которую может быть приобретен банк-аналог.

Принцип полезности характеризует способность конкретного объекта оценки удовлетворять потребности пользователя. ( К примеру, способность приносить доход). И другие принципы.

В группу принципов, отражающих взаимоотношение отдельных частей объекта оценки, входят:

принцип сбалансированности - любой организации соответствует оптимальное сочетание факторов производства, при котором достигается максимальная стоимость объекта оценки;

принцип вклада - включение дополнительных активов в состав банка оправдано, если прирост стоимости банка превышает затраты на приобретение этих активов. И другие принципы.

Принципы, отражающие точку зрения рынка, включают:

принцип спроса и предложения, т.е. цена кредитной организации оценки определяется соотношением спроса и предложения по банкам-аналогам на рынке.

принцип соответствия - установление соответствия оцениваемого объекта запросам рынка ( по уровню доходности и др.).

принцип конкуренции означает, что при прогнозировании необходимо либо снижать стоимость потока доходов, превышающего рыночную норму, либо увеличивать фактор риска.

принцип изменения требует учета фактора непостоянства стоимости одного и того же объекта во времени. Оценка стоимости должна содержать указание о дате оценки, т.е. о том моменте календарного времени, по состоянию на которое определена стоимость.

принцип наиболее эффективного использования. Из всех вариантов выбирается вариант наиболее вероятного и разумного использования ресурсов банка, что максимизирует в будущем его стоимость.