Блок вопросов финансы и Налоги (Голодова)

47.Цели функционирования и ключевые характеристики рынка ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) – как и любой другой рынок это особый экономический механизм способствующий заключению сделок между продавцом и покупателем по поводу обмена особого товара – ц/б. рынок, на котором совершаются сделки с ценными бумагами.

Функции РЦБ:

1.Общерыночные функции:

• Коммерческая – получение прибыли или приумножение вложенного в рынок капитала.

• Оценочная (ценностная, измерительная) – ц.б. получает свою рыночную стоимость.

• Информационная – информация должна быть доведена до всех его участников

• Регулирующая – правила.

2.Специфические функции:

• Перераспределительная – посредством финансовых рынков осуществляется перераспределение сбережений, свободных денежных средств.и

• Защитная или антирисковая – финансовые рынки предоставляют своим участникам инструменты защиты капитала.

РЦБ включает в себя:

• рынок долговых ц.б. (векселя, облигации, сертификаты)

Долговые – отражают отношения займа между владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент.

• рынок долевых ц.б.

Долевые – закрепляют права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждает участие владельца в формировании УК, дает право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием.

• рынок производных ц.б. (опционы, фьючерсы, депозитарные расписки и т.д.)

Классификация РЦБ:

1. по характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный);

2. по виду ценных бумаг (рынок облигаций, фондовый рынок);

3. по форме организации (биржевые и внебиржевые).

   1. Биржевой рынок – это рынок имеющий юридический статус биржи.

   2. Внебиржевой – это рынок, характеризующийся хаотичностью процесса заключения сделок купли- продажи с ценными бумагами во времени, пространстве.

4. Вид эмитента:

• Рынки гос ЦБ (эмитент – государство в лице соответствующих органов: федеральный рынок ценных бумаг, рынок ЦБ субъектов РФ…)

• Рынки корпоративных ЦБ (эмитент – коммерческие организации)

3. По масштабу: мировой рынок и национальный рынок.

4. Наличие правил торговли: Организованный и Неорганизованный

Участники РЦБ:

Межрыночные – это лица, которые принимают участие в работе или обслуживают работу сразу нескольких рынков: информационные, консультационные, рейтинговые агентсва и профессионалы, оказывающие услуги участникам сразу многих рынков.

Внутрирыночные – непрофессиональные (эмитенты и любые инвесторы) и профессиональные

Профессиональные: профессиональные торговцы: брокеры, дилеры, управляющие компании; организации инфраструктуры: регистраторы, депозитарии, клиринговые организации (осущ. расчетное обслуживание), организаторы рынка (фондовая биржа).

Ценной бумагой называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Существенное свойство цб - способность служить предметом купли-продажи на фондовом рынке.

Могут быть классифицированы по различным признакам.:

Эмиссионные ( акции, облигации, инвестиционные паи) и неэмиссионные ценные бумаги

Долевые и долговые ценные бумаги

Долевые – закрепляют права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации , подтверждает участие владельца в формировании УК, дает право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием (акции, сертификаты акций, инвестиционные паи).

Долговые – отражают отношения займа между владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент (облигации).

Классификация ЦБ по важнейшим эмитентам:

• Государственные ЦБ, выпускаемые федеральным правительством (государственные краткосрочные облигации, казначейские обязательства, облигации внутреннего валютного займа, облигации федерального займа с переменным купонным процентом, государственный сберегательный займ)

• Муниципальные ЦБ, выпускаемые местными органами власти

• Корпоративные ЦБ, выпускаемые частным бизнесом

• Предъявительские ЦБ – права по этой бумаге принадлежат лицу, которое ее предоставляет

• Именные ЦБ – однозначная идентификация владельца

• Ордерные ЦБ- права по ним могут принадлежать названному в ЦБ лицу, которое само осуществляет эти права или назначает своим распоряжением другое правомочное лицо (вексель и чек). Права передаются путем совершения передаточной подписи индоссамента.

Эмиссия ЦБ - это установленная ФЗ «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Этапы эмиссии:

• Принятие решения о размещении;

• Утверждение решения о выпуске;

• Государственная регистрация выпуска;

• Размещение;

• Государственная регистрация отчета об итогах выпуска.

Если размещение эмиссионной ценной бумаги производится путем открытой подписки или закрытой подписки среди более чем 500 лиц (инвесторов), то эмиссия дополнительно включает:

• Регистрацию проспекта ЦБ;

• Раскрытие информации о каждом этапе процедуры эмиссии.