8.8 Оценка эффективности инвестиций, связанных с техническим перевооружением производства

Предприятия не часто прибегают к радикальным технико-технологическим преобразованиям или реализации масштабного инвестиционного проекта. Значительная часть инвестиционных проектов носит улучшающий характер и связана с модернизацией или заменой устаревшего оборудования, а также введением дополнительных его единиц с целью увеличения объема производства (производственной мощности) и реализации продукции и снижения уровня соответствующих расходов. Как правило, такие инвестиционные проекты разрабатываются силами работников предприятия. Целесообразность их внедрения определяется сравнением величины расходов по базовому и новому вариантам (в случае альтернативных вариантов - по всем альтернативам). Расчет эффективности инвестиционных проектов, связанных с техническим перевооружением производства, осуществляют|свершают,совершают| двумя способами - по показателю относительной экономической|экономичной| эффективности капиталовложений (приведенным расходам) и в соответствии с совокупностью показателей годовой экономической|экономичной| эффективности капиталовложений.

Показатель относительной экономической|экономичной| эффективности капиталовложений используется при наличии нескольких альтернативных вариантов инвестиционных решений, причем реализация инвестиционного проекта предусматривает разностороннее влияние на производственный процесс, которое|какой| заключается в изменении|смене| уровня расходов и в улучшении сбыта продукции, что уменьшает величину удельных расходов на ее изготовление. Критерием выбора лучшего варианта является минимум приведенных расходов, представленных формулой

,| (8.9)

где - приведенные расходы, грн.;

S_i - текущие расходы в расчете на единицу продукции (себестоимость) по i-му| варианту, грн.;

К_i |- удельные капиталовложения по i-му| варианту, грн.|;

Е_н - нормативный коэффициент экономической|экономичной| эффективности капиталовложений, который|какой| определяется как приемлемый для конкретного предприятия уровень отдачи от вложенного капитала и не может быть ниже ставки банковского|банкового| процента, выраженный в долях единицы (как правило, для оборудования достаточным является уровень 15%, то есть Е_н = 0,15).

Если сравнение осуществляется для нового оборудования или процесса и старого (базового), то можно рассчитать экономический|экономичный| эффект от их внедрения, который|какой| будет равняться разнице|разности| приведенных расходов по старому производственному оборудованию (процессу) и новому.

Показатели годовой экономической|экономичной| эффективности капитальных вложений охватывают систему взаимосвязанных показателей, приведенных на|экономичный| рис. 8.4.

Показатели годовой

экономической|экономичной| эффективности

Условно-годовая экономия расходов (ΔС)

Дополнительные расходы, связанные с модернизацией оборудования

Валовая годовая экономия по всем возможным направлениям

= -

Фактическая экономия расходов

(Э_ф)

- экономия заработной платы

- экономия материальных расходов

- экономия условно-постоянных расходов

- изменение расходов на амортизацию оборудования и на его содержание и эксплуатацию

- изменение расходов на электроэнергию

Годовой экономический эффект (Э_г.эк)

Рисунок 8.4 - Показатели годовой экономической эффективности, используемые для оценки инвестиционных решений, не связанных с крупномасштабным вложением капитала

Условно-годовая экономия расходов оценивает величину прогнозируемой экономии от реализации инвестиционного проекта.

Валовая годовая экономия расходов в зависимости от сущности инвестиционного проекта охватывает экономию заработной платы, экономию материалов, экономию условно-постоянных расходов.

Экономия заработной платы имеет место при повышении технического уровня производства за счет снижения трудоемкости производства единицы продукции и рассчитывается по формуле

, (8.10)

где Э_з.п. – экономия заработной платы, грн.;

ρ₁ и ρ₂ – сдельные расценки на продукцию (операцию) соответственно до|соответственно| и после реализации проекта (рассчитываются как произведение часовой тарифной ставки соответствующего разряда и удельной трудоемкости продукции (операции)), грн.;

Д и О - соответственно процент дополнительной| заработной платы и начислений на заработную плату (отчислений на социальные мероприятия)|;

В₂ - годовой объем выпуска продукции после внедрения проекта в натуральном выражении.

Экономия расходов материалов рассчитывается в случае применения более дешевого заменителя (изменения|смена| цены материала) или нового способа обработки материала, благодаря чему

уменьшаются его удельные расходы, по формуле

, (8.11)

где Э_м – экономия материальных расходов, грн.;

Н₁ и Н₂ - нормы расхода материалов на единицу продукции соответственно до |соответственно|и после внедрения новшества, натуральные единицы;

Ц₁ и Ц₂ - цена единицы материала, грн.;

В₂ - годовой объем выпуска продукции после внедрения проекта в натуральном выражении.

Экономия условно-постоянных расходов рассчитывается в случае увеличения объема продажи продукции, изготовленной с применением новой техники и технологии, за счет увеличения объема ее производства и улучшения качества, а также эффективных маркетинговых мероприятий по формуле

, (8.12)

где Э_у.п. – экономия условно-постоянных расходов, грн.;

УП₁ - условно-постоянные расходы на единицу продукции до|до| внедрения проекта, грн.;

в - индекс изменения условно-постоянных расходов|смены||;

а - индекс изменения|смены| объема продажи продукции;

В₂ - годовой объем выпуска продукции после внедрения проекта в натуральном выражении.

Дополнительные эксплуатационные расходы имеют место при увеличении стоимости основных фондов вследствие|вследствие| их модернизации и учитывают изменение|смену| расходов на амортизацию оборудования, его содержание|иждивение,удержание| и эксплуатацию и на электроэнергию. Следует отметить, что может быть и уменьшение этих расходов.

Изменение|смена| расходов на амортизацию оборудования и на его содержание|иждивение,удержание| и эксплуатацию рассчитывается по формулам

, (8.13)

, (8.14)

где З_ам – изменение расходов на амортизацию оборудования, грн.;

З_с.э – изменение расходов на содержание|иждивение,удержание| и эксплуатацию оборудования, грн.

К₁ и К₂ - стоимость основных фондов до и после внедрение мероприятия (проекта), грн.;

N_а| - норма амортизации, %;

Н_с.э - норма расходов на содержание|иждивение,удержание| и эксплуатацию оборудования, %;

В₁ - |годовой объем выпуска продукции до|до| внедрения проекта в натуральном выражении;

В₂ - годовой объем выпуска продукции после внедрения проекта в натуральном выражении.

||смеИзменение расходов на электроэнергию рассчитывается по формуле

, (8.15)

где З_эл – изменение расходов на электроэнергию, грн.;

П₁ и П₂ - мощность установленных электродвигателей до и после внедрение проекта, кВт;

Т_р - годовой фонд рабочего времени оборудования, ч;

k_з - коэффициент загрузки оборудования|| во времени;

Ц_э - цена одного кВт/ч электроэнергии, грн.

Условно-годовая экономия расходов (ΔС) рассчитывается по формуле

. (8.16)

Превышение прогнозной экономии над дополнительными расходами свидетельствует о целесообразности реализации инвестиций.

Фактическая экономия затрат рассчитывается путем приведения условно-годовой экономии к|до| периоду использования нововведения в данном году по формуле

, (8.17)

где Э_ф – фактическая экономия затрат, грн.;

ΔС – условно-годовая экономия расходов, грн.;

n - количество месяцев|лун| до конца года с момента внедрения мероприятия.

Годовой экономический|экономичный| эффект определяется приведением капитальных расходов к|до| текущим на протяжении| условного года по формуле

, (8.18)

где Э_г.эк. – годовой экономический эффект, грн.;

ΔС – условно-годовая экономия расходов, грн.;

ΔК| - дополнительные капиталовложения, связанные|повязанные| с реализацией|| проекта, грн.;

Е_н - показатель нормативной экономической|экономичной| эффективности, выраженный в долях единицы.

Расчет последнего показателя необходим в случае внедрения оборудования и других технических средств, амортизационный период которых|каких| превышает один год.

Снижение уровня производственных расходов может служить основанием для установления более низкой цены на продукцию предприятия| при условии приемлемого уровня рентабельности, что повышает| конкурентоспособность продукции и может увеличить спрос на нее. Тогда годовой экономический|экономичный| эффект складывается, как из экономии соответствующих расходов, так и с дополнительной прибыли, полученной вследствие|вследствие| увеличения объемов продажи продукции и рассчитывается по формуле

, (8.19)

где Э_г.эк. – годовой экономический эффект, грн.;

ΔС – условно-годовая экономия расходов, грн.;

ΔП - дополнительная прибыль, полученная предприятием в результате|вследствие| увеличения объема продажи продукции, грн.

ΔК| - дополнительные капиталовложения, связанные|повязанные| с реализацией|| проекта, грн.;

Е_н - показатель нормативной экономической|экономичной| эффективности, выраженный в долях единицы.

Приведенная методика |наведенная|может применяться и для определения| эффективности мероприятий, направленных на повышение качества продукции. Как правило, это сопровождается ростом |производственных расходов (за счет повышения сложности выполняемых работ, использования более дорогих материалов и т.п.|). Однако улучшение качества продукции увеличивает ее потребительскую ||стоимость, что повышает спрос на нее и дает возможность производителю| устанавливать более высокую цену. Объем выручки будет расти|вырастать|, что предопределяет рост прибыли. Расчет годового эффекта осуществляют|свершают,совершают| аналогично, хотя будет иметь место не экономия расходов, а их увеличение, поэтому ΔС|оттого|| будет иметь отрицательное значение.