8.5 Понятие инвестиционного цикла и пути повышения эффективности капитальных вложений

Одна из особенностей капитальных вложений состоит в том, что для их реализации необходимы не только значительные инвестиционные ресурсы, но и время.

Время необходимое для осуществления капитальных вложений охватывает весь инвестиционный цикл, представляющий собой последовательность мероприятий от момента принятия решения о капитальном инвестировании до завершения эксплуатации объекта инвестирования (основных фондов).

Инвестиционный цикл включает три стадии: прединвестиционную, инвестиционную и постинвестиционную (эксплуатационную).

На прединвестиционной стадии формируется инвестиционный замысел, разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации конкретный вариант капитальных вложений – инвестиционный проект.

На инвестиционной стадии осуществляется проектирование капитального строительства и непо­средственное строительство (приобретение, установка, монтаж и т.п.) объектов инвестирования (основных фондов).

На постинвестиционной стадии осуществляется эксплуатация введенных в действие объектов основных производственных фондов предприятий и обеспечива­ется контроль за достижением предусмотренных параметров ин­вестиционных решений в процессе эксплуатации объекта инвести­рования, в частности, за степенью освоения производственной мощности, объемом реализации продукции и операционной прибыли, и т.п.

Эффективность капитальных вложений формируется на всех трех стадиях инвестиционного цикла и зависит не только от отдачи объектов основных фондов в процессе их эксплуатации, но и от того, сколько времени приходится на прединвестиционную и инвестиционную стадии реализации капитальных вложений и освоение введенных производственных мощностей предприятия. Так, чем короче время от начала планирования капитальных вложений до освоения проектируемой производственной мощности, тем меньше требуется средств для возведения одного и того же количества объектов, тем раньше введенные мощности начнут выпуск продукции и т.д., т.е. тем выше будет эффективность капиталовложений в целом.

Основными направлениями повышения эффективности капитальных вложений на прединвестиционной стадии, т.е. стадии их планирования являются:

- повышение удельного веса капитальных вложений в техническое перевооружение предприятий, их реконструкцию и расширение;

- концентрация капитальных вложений на пусковых объектах, подлежащих вводу в действие в планируемом периоде и т.п.

Основными направлениями повышения эффективности капитальных вложений на инвестиционной стадии:

- использование передовых достижений науки и техники при проектировании капитального строительства;

- максимальное использование типовых проектов при проектировании капитального строительства;

- соблюдение принципа комплектности проектирования капитального строительства;

- широкая унификация строительных элементов конструкций и т.п.;

- совершенствование организации и технологии строительно-монтажных работ;

- повышение уровня специализации и кооперирования в строительстве;

- повышения качества строительства и т.п.

Основными направлениями повышения эффективности капитальных вложений на стадии эксплуатации введенных в действие объектов основных фондов являются:

- обеспечение комплексного ввода в действие основных фондов смежных производств;

- заблаговременная подготовка кадров и необходимых элементов оборотных фондов;

- организация своевременного освоения запроектированной технологии производства изделий и т.п.

Следует отметить, что провести четкую грань между пред- и собственно инвестиционной стадиями капитальных вложений затруднительно, ибо проектирование капитального строительства с разной степенью детализации осуществляется на обоих этих стадиях.