Цена варранта

Скрытая цена – это разность между рыночной ценой обычных акций и исполнительной ценой, по которой эти акции можно приобрести на основании варранта.

Временная цена – это разница между будущей рыночной ценой акции, которая может возрасти вследствие успешного развития данной компании, и её существующей рыночной ценой.

58.Акции. Доходность и курсовая цена акции. Фундаментальный и технический анализ.

Акция – это эмиссионная долевая ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акция является бессрочной ценной бумагой, поскольку она, как правило, не выкупается акционерным обществом, хотя при определенных обстоятельствах это может иметь место. Поскольку акции свидетельствуют об участии в капитале корпорации, то акционеры отвечают по обязательствам этой организации только в размере вложенных в его акции суммы. Вместе с тем при банкротстве корпорации ничто не гарантирует акционерам возврата им инвестированных в акции средств.

В общем случае цена обычной акции ( P0 ) при требуемой норме дохода ( k ), используемой как коэффициент дисконтирования, ожидаемой величине дивидендов для года t ( Dt ) и инвестиционном горизонте акционера в n лет может быть получена:

D1 D2 Dn + Pn

P0 =------ + -------- +...+--------

(1+k) (1+k)2 (1+k )n

Для определения цены акции необходимо знать: 1)цену акции в конце инвестиционного горизонта, то есть в момент ее будущей продажи; 2)поток дивидендов по ней. Цена акции для года n может быть рассчитана:

Dn+1 Dn+2 Dn+j

Pn = ------ + --------- + .... +-------

(1 + k) (1 + k)2 (1 + k)j

Существует 3 модели оценки стоимости акций: 1) нулевого роста дивидендов. PV=D/K. Данная модель, с одной стороны, довольно проста, а с другой стороны, в ряде случаев она практически эффективна, например, при расчета по привилегированным акциям. 2) постоянного роста дивидендов (модель Гордона). Данная модель базируется на трех основных предпосылках: 1. Дивиденды выплачиваются регулярно. 2. Дивиденды растут с постоянной годовой нормой g. 3. k - постоянно и больше, чем g. Dt = D0 * ( 1 + g )t

D0 * ( 1 + g ) D1

P0 = --------------- =-------

( k - g ) (k - g)

3) повышения роста дивидендов в ограниченном периоде.

В рамках фундаментального анализа фондового рынка изучаются внешние для рынка факторы, определяющие курсовую ст-ть бумаг. К ним относятся пок-ли состояния нац. эк-ки, отрасли самого эмитента, которые в наибольшей степени отражают перспективы развития последнего и служат ориентиром для принятия решений о покупке или продаже бумаг эмитента.

По характеру функционирования на рцб акции можно разделить на именные и предъявительские. Именная акция выписывается на конкретного владельца, что ограничивает ее возможности обращения на вторичном рынке, поскольку требует перерегистрации. Акция на предъявителя означает, что имя владельца не фиксируется.

Обыкновенные акции – это преобладающий вид акций, дают право голоса на собрании акционеру. Однако размер получаемого по ней дохода не гарантирован. А зависит от результатов хозяйственной деятельности акционерного общества и стратегии его развития. Привилегированные акции – это ценные бумаги, занимающие промежуточное положение между облигациями и обыкновенными акциями. Преимущества привилегированных акций над обыкновенными проявляются в дивидендах и правах при ликвидации акционерного общества.

Кумулятивная привилегированная акция – позволяет накапливать дивиденды в случае невозможности их выплат: доход, недополученный держателями акций в бесприбыльном для компании году, компенсируется им в последующие годы. Некумулятивные привилегированные акции — это акции, по которым в случае невыплаты дивидендов за текущий год их накопление не производится и держатели которых не могут рассчитывать на получение дивидендов в последующие годы.

Характеристики акции: Номинальная стоимость акции – стоимость, назначенная акции при выпуске. Рыночная стоимость акции – цена, по которой торгуется ценная бумага и по которой она предположительно может быть куплена или продана на организованном фондовом рынке

Доходность акции

Д оходность, которую принесет инвестору акция за несколько лет, можно ориентировочно определить по формуле:

где r - доходность от операции с акцией, РS - цена продажи акции, РP - цена покупки акции, Div — средний дивиденд за п лет (он определяется как среднее арифметическое), п - число лет от момента покупки до продажи акции.