57.Государственные ценные бумаги. Организация рынка государственных ценных бумаг.

Гос-е ц.б.-форма существования гос-го внутреннего долга, выпускаемого соотв-но с целью сокращения дефицита гос-го бюджета. Заемщиком и эмитентом гос-х ц.б. выступают либо федеральные власти в лице МинФина, либо субъекты Федерации.

Ф-и гос. ц.б.: -финансирование дефицита б-та; -финан-е целевых гос-х программ в области жилищного стр-ва, развития инфраструктуры, соц-го обеспечения; -регулирование ден. массы в обращении

Рынок государственных ценных бумаг – особая форма торговли финансовыми ресурсами, которая опосредствуется выпуском и обращение государственных ценных бумаг. 

Преим-во гос. ц.б. по сравнению с остальными заключ-ся в:-высокая надежность; -льготное налогообл-е д-в по бумагам; -высокая ликвидность

Инвесторами гос. ц.б. явл. население, пенс-е фонды не гос-е, страховые компании, инвестиционные фонды и компании,коммерческие банки. В условиях стабильной эк-ки на рынке ц.б. доля гос-х бумаг колеблется около 50%, из них: кр/ср сост-т от 3 до 20%, ср/ср-5-60%, дл/ср-20-90%.

В РФ за 90-е годы гос. ц.б. состовдяли свыше 95%, из них кр/ср ц.б. в среднем сост-ли свыше 65%→рынок корпоративных бумаг за период с 90г по сей день был и остается в начальной стадии развития.

Класс-ия гос. Цб:

1. по способу образ-я доходов: - купонные (%ые) облигации (с фиксир или плавающей ставкой дохода); - бескупонные; - выигрышные;

2. по срокам обращения: - краткоср (казначеские векселя); - среднеср (поты); - долгоср (бонды); - бессрочные (консоли);

3. по эмитенту: - прав-ва и адм-террит-х образований (гос и муниц); - корпоративные облиг; - облиг третьих лиц, гарантированные гос-вом;

ГКО – (гос краткоср обяз-ва) – 1993 г. – репвые гос облиг, бескупонная краткоср. (рисковые, высокодох, на внеш рынок). Эмитент – МинФин, предназ для юр лиц

Федеральные гос цб: 1. ОРВВЗ – (облиг рос займа) с 1993 г. – в них выражен долг внешнеэкон банка. Операции с ними осущ в валюте. Они 3%ые купонные, продаются с дисконтом, законч в 2011 г.

2. ОФЗ (облиг федер займа) – номинал 1000, годичные, документарные. С переменным купоном, с пост доходом, с фиксир доходом, с амортиз доходом.

3. ГСО (гос сберегат облиг) – документарные , предъявительские, номинал – 500 руб, купонные с плавающим доходом, средне и долгосроч.

4. ОГНЗ (облиг гос нерыночного займа) – т/о для юр лиц, долгоср, номинал – 1000 р, купонные с 2мя выплатами в год

5. Еврооблигации – с 2000 г, выпущено 9 эмиссий, номинал в долл или евро. Размещ на сформир синдикате уч-ов, в кот должны входить фирмы не менее чем 2ух стран.

59.Производные ценные бумаги. Варранты, опционы, фьючерсы.

Производные ценные бумаги представляют собой договор на поставку актива в будущем по заранее согласованной цене. Это срочный контракт, инструмент срочного рынка. Задачи: повышение ликвидности и работа с рисками (распред м/у уч-ми)

Дериватив имеет следующие характеристики: его стоимость меняется вслед за изменением цены базового актива (процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной); для его приобретения достаточно небольших первоначальных затрат по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры; расчёты по нему осуществляются в будущем.

Опцио́н — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона. Опцион колл — опцион на покупку. Предоставляет покупателю опциона право купить базовый актив по фиксированной цене. Опцион пут — опцион на продажу. Предоставляет покупателю опциона право продать базовый актив по фиксированной цене.

Фьючерс – это соглашение, которое представляет собой обязательство купить или продать стандартное количество ценных бумаг на определенную дату в будущем по заранее установленной цене. Фьючерс представляет собой стандартный контракт, в котором регламентируются все параметры: срок, размеры стандартного лота, гарантийный депозит и проч. Цель участников торговли фьючерсами состоит не в приобретении ценных бумаг, а в игре на разнице цен. Приобретая контракт, покупатель рассчитывает продать его по более высокой цене, а продавец надеется на приобретение такого же контракта в будущем, но по более низкой цене.

Варрант – это ценная бумага, дающая её владельцу право приобрести в течение установленного периода времени определенное число обыкновенных акций по заранее фиксированной цене. Отличие варранта от права заключается в периоде действия. Если право – это краткосрочная ценная бумага, которая функционирует на рынке 3-4 недели, то варрант действует в течение 3-5 и более лет.