- •1.Финансы предприятия. Структурная реформа на ж/д транспорте и развитие системы финансовых отношений.
- •2.Основные мероприятия стратегии развития ждт рф до 2030 г.: структурное реформирование ждт рф.
- •3.Формы расчетов за перевозки. Движение денежных средств по счетам оао «ржд» и порядок финансирования железных дорог.
- •4. Номенклатура доходов и расходов по основным видам хозяйственной деятельности.
- •5.Особенности структуры активов и источников финансирования железнодорожной компании.
- •6. Финансирование воспроизводства основных фондов железных дорог: амортизационная политика оао ржд; капитальные вложения (способы осуществеления, источники финансирования.
- •7.Оборотные средства железнодорожных предприятий: особенности структуры, показатели эффективности использования. Организация системы материально технического снабжения железных дорог.
- •8.Состав и формирование прибыли от обычной деятельности оао «ржд». Формирование прибыли до налогообложения.
- •9.Структура и величина налоговой нагрузки железнодорожного предприятия. (ндс, налог на прибыль, налог на имущество).
- •10. Система бюджетного управления оао «ржд»: финансовая структура компании; операционные бюджеты и финансовые бюджеты; последовательность формирования бюджетов и их взаимосвязь.
- •11.Две схемы наращения. Будущая стоимость единой суммы, периодических платежей, неравномерных платежей. Внутригодовой учет процента. Эффективная норма процента, ее вычисление и использование
- •12.Текущая стоимость единой суммы, периодических платежей, бесконечной серии платежей, неравномерных платежей.
- •Текущая стоимость (pv) единой суммы, уплачиваемой в конце года
- •13.Оценка ценных бумаг. Виды оценки. Базисная модель оценки. Оценка стоимости облигаций. Оценка стоимости акций.
- •15. Доходность и риск портфеля ценных бумаг.
- •16.Диверсификация риска. Диверсифицируемый и систематический риск. Измерение систематического риска. -коэффициент. Модель оценки финансовых активов.
- •19. Виды стратегии финансирования текущих активов.
- •18. Компоненты оборотного капитала. Политика предприятия в области управления оборотным капиталом.
- •20. Управление денежными средствами и их эквивалентами. Модель Баумоля. Модель Миллера-Орра.
- •21.Управление производственными запасами. Определение оптимального размера запаса.
- •22. Структура капитала. Финансовый рычаг и финансовый риск. Общий рычаг и общий риск. Их оценка. Оптимизация структуры капитала.
- •Заемный капитал
- •2 Метод – оценка собств кап-ла по модели постоянного роста див-ов.
- •24.Постоянные и переменные затраты. Расчет критической точки объемов выпуска. Операционный рычаг и производственный риск. Факторы, влияющие на производственный риск.
- •25.Основные методы и формы финансового анализа.
- •26.Методика анализа состава, структуры и динамики активов и пассивов баланса.
- •27.Методика анализа состава, структуры и динамики источников финансирования организации.
- •28.Методика анализа ликвидности баланса организации и ее платежеспособности. Основные направления оптимизации ликвидности организации.
- •29.Финансовая устойчивость организации и пути ее повышения.
- •30. Анализ оборачиваемости текущих активов и текущих пассивов. Расчет операционного, кредитного и финансового цикла.
- •31.Порядок формирования финансовых результатов и их отражение в отчете о прибыли и убытках.
- •32.Система показателей рентабельности, порядок их расчета, экономическое содержание. Анализ рентабельности по методу Дюпона. Резервы роста финансовых результатов организации.
- •33.Организация: ее внутренняя и внешняя среда. Критерии результативности организационной системы. Сбалансированная система показателей.
- •34. Типы организационных структур, их эволюция.
- •35. Мотивация деятельности персонала. Структура потребностей. Теории мотивации.
- •36.Управление процессом производства. Операционная система и ее типы. Проектирование операционной системы.
- •40.Анализ разрыва и его информационное обеспечение
- •37. Управление инновационным процессом. Организационные формы инновационного предпринимательства.
- •38. Модель кругооборота доходов и продуктов
- •39.Портфельный анализ в стратегическом менеджменте.
- •41. Квантификация в портфельном анализе
- •42.Типология стратегий организации. Формулировка и построение стратегии по и. Ансоффу.
- •43.Базовые конкурентные стратегии. Характеристики, условия осуществления, опасности и риски.
- •44. Корпоративная стратегия: виды и связь с жизненным циклом организации
- •46. Конкурентный анализ и формирование конкурентных преимуществ.
- •47.Финансы и финансовая система страны. Финансовые рынки. Понятие кредита. Принципы кредитования. Норма процента. Современные виды кредита.
- •48. Коммерческий банк. Банковский баланс. Активные и пассивные операции коммерческих банков. Банковская ликвидность
- •49.Организация безналичного платежного оборота. Основные формы безналичных расчетов.
- •50.Двухуровневая банковская система. Функции центрального банка. Место центрального банка в системе органов государственного управления. Методы контроля и управления банковской системой
- •51.Цели денежно- кредитной политики. Деятельность Центрального банка по сдерживанию инфляции.
- •52. Понятие государственных финансов. Финансовые органы. Бюджетное устройство Российской Федерации.
- •53.Доходы и расходы федерального бюджета. Бюджетная политика. Внебюджетные фонды.
- •54.Количественная теория денег. Уравнение обмена. Спрос на деньги. Спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны активов. Детерминанты спроса на деньги.
- •55.Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
- •56.Облигации. Классификация облигаций, их виды. Доходность и курсовая цена облигаций.
- •57.Государственные ценные бумаги. Организация рынка государственных ценных бумаг.
- •59.Производные ценные бумаги. Варранты, опционы, фьючерсы.
- •Цена варранта
- •58.Акции. Доходность и курсовая цена акции. Фундаментальный и технический анализ.
- •60.Профессиональные участники и профессиональная деятельность на фондовом рынке. Организация фондового рынка в России. Сделки на биржевом и не биржевом рынке.
- •61.Вексель и его виды. Характеристика банковских операций с векселями.
- •62.Вторичные ценные бумаги, их виды и роль на фондовом рынке (dr).
- •63. Биржевые индексы (мировые и российские), значение их для анализа фондового рынка.
- •64. Место налогов в системе рыночной экономики. Налоговое бремя.
- •65.Налоговая система рф. Структура, объект и субъект налогообложения
- •66.Налог на прибыль предприятий и организаций. Порядок определения налоговой базы. Сроки уплаты в бюджет.
- •67. Страховые взносы в пенсионный фонд, фонд социального страхования и фонды медицинского страхования. Категория плательщиков. Структура платежей. Ставки.
- •68.Налог на добавленную стоимость (ндс). Объект налогообложения. Налоговый и отчетный периоды.
- •69. Система таможенных платежей рф: нормативно-правовая база, система органов, регулирующих таможенное налогообложение, виды платежей.
- •70. Учет кассовых операций.
- •71.Учёт денежных средств на расчётных счетах.
- •72.Учёт денежных средств на валютных счетах.
- •74.Учёт выбытия основных средств.
- •75.Способы начисления и учёт амортизации основных средств.
- •76.Учёт аренды основных средств.
- •77.Понятие и оценка нематериальных активов. Учёт амортизации нематериальных активов.
- •78.Учёт поступления и выбытия нематериальных активов.
- •79.Понятие мпз, их классификация и оценка.
- •86.Учёт расходов на продажу.
- •80.Учёт производственных запасов и расчётов с поставщиками.
- •81.Учёт расчётов с персоналом по оплате труда.
- •82.Учёт расчётов по социальному страхованию и обеспечению.
- •83.Способы группировки и классификация затрат на производство. Учёт затрат по элементам.
- •84.Учёт общепроизводственных и общехозяйственных расходов и их распределение.
- •85. Понятие готовой продукции и её оценка. Учёт выпуска продукции.
- •87. Учёт продаж и порядок выявления финансовых результатов от продаж продукции (работ, услуг). Закрытие счёта 90 «Продажи».
- •88.Учёт кредитов и займов.
- •89. Учёт прочих доходов и расходов.
- •90. Учёт общего финансового результата. Учёт нераспределённой прибыли (непокрытого убытка).
- •91. Учёт уставного капитала организации и расчётов с учредителями.
- •94. Учётная политика организации, порядок её формирования и изменения.
- •92. Учет добавочного, резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).
- •95. Бухгалтерский баланс как основной документ бухгалтерской отчетности
- •93. Учёт финансовых вложений в ценные бумаги
- •96. Содержание отчета о прибылях и убытках
- •97. Отчет о движении денежных средств и его назначение
- •98. Отчет об изменениях капитала и его назначение
22. Структура капитала. Финансовый рычаг и финансовый риск. Общий рычаг и общий риск. Их оценка. Оптимизация структуры капитала.
Под капиталом понимаются все источники средств, используемые для финансирования активов и операций фирмы. Источники финансирования делятся на 2 части: собственные источники финансирования (УК, нераспределенная прибыль, различные фонды, которые создаются за счет прибыли); заемный капитал ( внешние источники финансирования; заемные средства: ссуды и займы банков, прочих инвесторов; временно привлеченные средства: кредиторская задолженность перед поставщиками, по выплате ЗП, налогов перед государством). Финансовый риск находит отражение в соотношении С и З средств. Использование заемных средств связано для компании порой со значительными издержками. Оптимальное сочетание ЗК и СК эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового левериджа.
Производственный леверидж - потенциальная возможность влиять на валовый доход путем изменения структуры с/ти и объема выпуска.
Финансовый леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.
Производственно-финансовый леверидж -для него характерна взаимосвязь трех показателей выручка, расходы финансового и производственного характера и чистая прибыль.
Производственный леверидж =темп изменения валового дохода/темп изменения объема реализации.
Финансовый леверидж = темп изменения ЧП/темп изменения валового дохода.
Финансовый риск связан с возможным недостатком денежных средств для выплаты % по долгосрочным ссудам и займам. Производственный и финансовый риск обобщаются понятием общего риска связанного с недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников средств. Финансовый рычаг позволяет оптимизировать соотношение м/у собственным капиталом (ск) и заемными средствами. с целью максимизации
известность получили 2 из них:1-соотношение заемного и собственного капитала (DFLp)2-отношение темпа измерения чистой прибыли к темпы изменения прибыли до вычета процентов и налогов.DFLr=TNI/T EBIT ,где TNI темп изменения чистой прибыли в %. T EBIT –темп изменения до вычета % и налогов или преобразовать с учетом постоянства In-проценты по ссудам и займам. DFLr =EBIT/ EBIT-In=1/(1- In /EBIT) Из формул видно, что уровень фин.рычага характеризует зависимость м/у операционной прибылью и налого-облагаемой прибылью, что означает зависимость опера-ционной и чистой прибыли. Коэффициент показывает во сколько раз прибыль (до вычета %) превосходит налого-облагаемую. Нижней границей коэффициента явл-ся 1.Повышение доли заемных ресурсов в общей сумме долгосрочных источников средств, что равносильно возрастанию финансового рычага, при прочих равных условиях приводит к большей финансовой нестабильности, выражающейся в определенной непредсказуемости чистой прибыли. Понятие финансового уровня тесно связано с финансовым риском. т.к. финансовый риск связан с возможным недостатком средств для выплаты процентов по долгосрочным ссудам и займамВозрастание финансового левериджа сопровождается повышением рискованности организации. Финансовый рис-это потенциальная возможность соз-дания такой ситуации, когда компания с помощью своей операционной прибыли не сможет покрыть затраты финансового хар-ра.Кпокр=операционная прибыль/проценты по займам
Эф произв-фин рычага = Э произв рыч * Эфин рыч
высокий уровень операционного левериджа в компании предполагает желательность относительно низкого уровня финансового левериджа и наоборот. Объяснение очевидно как с позиции общего риска, так и с позиции совокупных постоянных расходов.
Заемное финансирование увеличивает и доход, и риск фирмы. Следовательно, возникает проблема выбора оптимального соотношения собственного и заемного капитала. Увеличение дохода обусловлено тем, что в большинстве случаев норма дохода на активы фирмы превышает норму процента по заемному капиталу с учетом налоговых льгот. С другой стороны, рост финансового рычага ведет к росту финансового риска, что вызывает увеличение нормы процента и, как следствие, снижение доходности фирмы. Оптимальная структура капитала означает нахождение такого уровня заемного капитала, который уравновешивает обе эти тенденции.
Рассмотрим теперь оптимизацию структуры капитала по показателю EPS (анализ критической точки финансирования) и по критерию цены акций. Достижение наибольшего показателя EPS не всегда совпадает с максимизацией по рыночной цене акций. EPS = (чистая прибыль – сумма див-ов по привелиг-м акциям) / кол-во обыкн-х акций; EPS – прибыль на акцию
рыночная цена акций и рыночная стоимость фирмы быстрее, жестче реагируют на увеличение доли заемного капитала, чем показатель EPS.
23. Источники долгосрочного финансирования фирмы. Определение цены капитала для разных источников финансирования: облигации, привилегированные акции, накопленная прибыль, выпуск новых обыкновенных акций.
Определение цены капитала необходимо по следующим причинам:
- максимизация стоимости фирмы требует минимизации всех издержек, включая и финансовые издержки, а это предполагает знание принципов оценки.
- оценка цены капитала требуется при принятии инвестиционного бюджета
- многие решения, такие как лизинг, обмен старых облигации на облигации нового образца, базируются также на цене капитала.
Определение цены капитала предполагает:
- определение источника финансирования, по которому оцениваются финансовые издержки; - определение цены этих источников; - определение средней взвешенной цены капитала.
Под капиталом понимаются все источники средств, используемые для финансирования активов и операций фирмы.
Источники финансирования делятся на 2 части:
- собственные источники финансирования (УК, нераспределенная прибыль, различные фонды, которые создаются за счет прибыли)
- заемный капитал (внешние источники финансирования; заемные средства: ссуды и займы банков, прочих инвесторов; временно привлеченные средства: кредиторская задолженность перед поставщиками, по выплате ЗП, налогов перед государством).
Общая сумма средств, которую нужно заплатить за использование определенного источника финансирования, выраженная в процентах к этой сумме называется ценой капитала.
Основные источники, которые оцениваются: - Долгосрочные кредиты и займы; - Привилегированные акции; - Нераспределенная прибыль
Различают понятия:- требуемая норма доходности; - издержки привлечения капитала
Издержки привлечения капитала базируются на требованиях нормы доходности, но не равны ей по следующим причинам:- влияние налогов; - затраты по выпуску ценных бумаг. При выпуске новых ценных бумаг фирма несет следующие затраты: комиссия за размещение ценных бумаг, административные расходы, регистрационная пошлина, технические затраты, а также все потери в связи с продажей ценных бумаг ниже номинала. Обычно эти затраты освобождаются от налогообложения. Эти затраты выше при выпуске акций, нежели облигаций.
ЦЕНА ОСНОВНЫХ ИСТОЧНИКОВ КАПИТАЛА