20. Управление денежными средствами и их эквивалентами. Модель Баумоля. Модель Миллера-Орра.

Денежные средства включают в себя деньги на расчетных счетах и в кассе предприятия. Наличие свободных средств, не вложенных полностью в ценные бумаги, объясняется тем, что именно ДС присуща абсолютная ликвидность, которой должно обладать предприятие для своевременной оплаты счетов поставщиков, выплаты з/п, налогов и др. Базовый запас денежных средств необходим для выполнения текущих расчетов, для покрытия непредвиденных расходов, для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Один из наиболее ранних систематических подходов был предложен Баумолем. Предполагается, что предприятие начинает работать, имея макс. для него уровень ДС, а затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Как только запас ДС становится равным 0, предприятие продает часть ц/б пополняя запас ДС до первоначального уровня. Сумма пополнения Q вычисляется по формуле:Q= корень из 2 Vc/r , где V-пла-нируемая потребность в ДС в периоде (год, квар-тал,месяц); c-единовременные расходы по конвертации ДС в ц/б; r-приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вло-жениям. Т.О. средний запас ДС составляет Q/2, а общее кол-во сделок по конвертации ц/б в ДС (k) равно k=V/Q

Общие расходы по реализации такой политики управ-ления ДС составят: C _t=ck+rQ/2 , где ck-прямые расходы, rQ/2-упущенная выгода от хранения средств на р/счете, вместо того, чтобы инвестировать в ц/б.

2-Модель Миллера-Орра помогает предприятию управ-лять денежным запасом, при невозможности предска-зать каждодневный отток и приток ДС. При решении воп-роса о размахе вариации(разность м/у верхом и низом) рекомендуется придерживаться след.политики: если ежедневная изменчивость денежных потоков велика или постоянные затраты связанные с покупкой ц/б вы-соки, то предприятию следует увел. размах вариации и наоборот. Реализация модели: 1-уста-навливают мин.величину ДС (C_min,), которую нужно пос-тоянно иметь на р/сч исходя из средней потребности в оплате счетов. 2- по статистическим данным опреде-лить вариацию ежедневного поступления средств на р/сч. (P_т) 3-определить расходы по хранению средств на р/сч(P _x)-принимаются в сумме расхода по краткосрочным ц/б на рынке и расходы по взаимной трансформации ДС и ц/б. (это величина постоянная и аналогична расходам, уп-ла-чиваемым в виде комиссионных при обмене валюты) 4-рассчитывается размах вариации остатка ДС на р/сч:

5-рассчитывают верхнюю границу средств на р/с при превышении которой необходимо часть денег конвертировать в ц/б: О_в=О_н+S 6-опреде-ляют точку возврата –величину остатка ДС на р/сч, к ко-торой необходимо вернуться в случае, если фактичес--кий остаток средств на р/сч выходит за границы интер-вала: Т_в= О_н+S/3

21.Управление производственными запасами. Определение оптимального размера запаса.

Производственные запасы включают в себя: незавершенное произ-во; запасы сырья и материалов; запасы готовой продукции на складе. Основным преимуществом поддержания повышенного уровня запасов является то, что фирма может получить экономию времени за счет производства и закупок и быстрее выполнять заказы клиентов.

Существуют мнения касающиеся необходимого уровня запасов:

1)менедж.по продажам, производственный менедж, ответственный за снабжение стремятся к увеличению запасов. 2)фин.менеджер удерживает от чрезмерных запасов,т.к его интересует стоим.хранения и упущенные возможности. 3)японская система контроля “точно в срок”.Запасы должны быть минимальные.

Инвестиции в дополнительные запасы оправдываются при условии, что прибыль от них превыш. затраты

Перед менедж.по производству стоит проблема оптимизации размера запасов. Подсчитывают экономический (оптимальный) размер запаса. При определении оптимального размера запаса решается: ск-ко единиц долж.быть заказано в дан.момент; когда партия долж.быть заказана; какие группы запасов требуют особого внимания; можно ли оптимизировать затраты по поддержанию запасов.

При подсчете оптимального размера запаса учитывают 2 типа издержек:

-издержки на подготовку заказа,как покупка сырья и матер.,так и производство (затраты на размещение заказа,на проверку товара,на произв-во товара)

-издержки на хранение запасов(затраты на единицу постоянны.Это затраты на хранение,уход,страховку.При этом учитывается доход от инвестиций в них).

Т=с * Q/2 +O * S/Q

На ж/д: Запасы представляют собой один из наиболее существенных элементов оборотного капитала железных дорог. В первую очередь это топливо для движения поездов, запасы материалов и запчастей, используемые при ремонте подвижного состава и верхнего строения пути. Наиболее значительной долей материальных затрат отличается вагонное хозяйство. Эффективная организация системы снабжения ресурсами рассматривается как один из важнейших источников снижения затрат железнодорожного транспорта.

Оптимизация размеров запасов при минимизации всех затрат, связанных как с их продвижением и хранением, при безусловном обеспечении непрерывности производственного процесса – вот основные задачи системы управления запасами. Не существует единой оптимальной для всех видов производств системы управления запасами, так как размеры и регулярность потребления материальных ресурсов, их стоимость и целый ряд факторов будут влиять на выбор методов пополнения запасов, размеры хранения и способы контроля за их состоянием. Вместе с тем в теории управления запасами выработан ряд моделей, которые позволяют определить оптимальную партию заказа с учетом затрат на хранение и доставку.

- ф-ла Уилсона

EOQ – объем партии в единицах, F – стоимость выполнения одной партии заказа, D – общая потребность в сырье на период, ед, Н – затраты по хранению ед-цы сырья