В алютные резервы Банка России

Банк России в соответствии со статьей 23 Федерального закона от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» «….без взимания комиссионного вознаграждения осуществляет операции с золотовалютными резервами».

В соответствии со ст. 8, п. 2 Федерального закона от 26 марта 1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» часть золотого запаса Российской Федерации, хранящаяся в Центральном банке Российской Федерации, учитывается на его счетах. Решение о расходовании этой части золотого запаса принимается Банком России в порядке, согласованном с Правительством РФ.

Управление валютными резервами осуществляется в соответствии с требованиями нормативных документов Банка России:

• «Основные принципы управления валютными резервами Банка России», утвержденные Советом директоров 21 июня 1996 г., с последующими дополнениями и изменениями (см. Приложение);

• «Инвестиционные директивы по операционному и инвестиционному портфелям валютных резервов», утвержденные Комитетом Банка России по денежно-кредитной политике (действующая редакция от 18.05.2002).

Задание 18

Ответьте на вопросы:

18.1. Какими федеральными законами определяется право на владение и распоряжение Банком России международными резервами?

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

18.2. Охарактеризуйте деятельность Банка России как главного депозитария золотовалютных резервов государства.

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

Задание 19

Заполните сравнительную таблицу:

	Операционный портфель	Инвестиционный портфель
Основные задачи формирования
Величина
Структура (инструменты рынка)
Валютная структура

Задание 20

Заполните таблицу.

Распределение полномочий по управлению валютными резервами в Банке России

Орган управления	Полномочия
Совет директоров Банка России
Председатель Банка России
Комитет по денежно-кредитной политике Банка России
Заместитель Председателя Банка России
Директор Департамента валютных операций

Задание 21

Дайте характеристику принципам управления валютными резервами Банка России.

Достаточность валютных резервов
Выбор соотношения компонентов валютных резервов
Диверсификация валютного портфеля

Задание 22

Заполните таблицу.

Виды рисков, характерных для финансовых инвестиций при управлении валютными резервами. Методы управления рисками, используемые Банком России

Тип риска	Определение	Метод управления
Рыночный
Кредитный
Расчетный
Риск ликвидности
Юридический
Валютный

Задание 23

Размер международных резервов страны «Х» составляет 48 млрд. дол. США. Центральный банк сформировал международные резервы за счет собственных средств. Деятельность по управлению резервами оценивается комитетом по денежно-кредитной политике через 3 месяца исходя из его структуры.

Режим валютного курса национальной валюты – свободноплавающий, экономика страны стабильна. Центральный банк осуществляет валютные интервенции на внутреннем рынке в целях сглаживания колебаний валютного курса доллара США против национальной валюты.

Инвестиционный горизонт долгосрочных вложений установлен 2 года.

На момент формирования структуры портфелей на денежном рынке и рынке капиталов имелись инструменты со следующей доходностью:

1. депозиты «овернайт», 7% годовых;

2. банковские депозиты сроком на 1 неделю, 5% годовых;

3. 3-месячные казначейские векселя США с дисконтом 4,5% годовых;

4. 14-дневные операции РЕПО с казначейскими векселями США, дисконт 4,8%;

5. 5-летние еврооблигации коммерческих банков РФ с купонным доходом 6,5%;

6. 2-летние облигации Правительства Германии с купонным доходом 6%;

7. депозитные сертификаты сроком на 6 месяцев, 7% годовых;

8. 3-месячные банковские депозиты, 5% годовых;

9. операции РЕПО с государственными ценными бумагами Великобритании на срок 90 дней с дисконтом 4%;

10. облигации Европейского банка реконструкции и развития сроком обращения 5 лет, доходность 7,5%.

Требуется:

1. Составить приоритетный лист инструментов на основе их ликвидности в сторону убывания.

Порядковый номер	Наименование инструмента
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

2. Составить приоритетный лист доходности в сторону убывания.

Порядковый номер	Наименование инструмента	Доходность
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

3. Сформировать структуру операционного портфеля.

Порядковый номер	Наименование инструмента	Доходность	Удельный вес, %
Итого			100%

4. Сформировать структуру инвестиционного портфеля.

Порядковый номер	Наименование инструмента	Доходность	Удельный вес, %
Итого			100%

При этом следует иметь в виду, что инвестиционный портфель не должен в суммарном объеме составлять ниже 50% всех валютных резервов, находящихся в управлении центрального банка.

5. Опишите, как изменится структура операционного портфеля валютных резервов, если в стране наступит экономический кризис и центральный банк введет режим фиксированного курса национальной валюты.

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

Задание 24

Определите соответствие:

24.1.

1. Председатель Банка России	а)	Утверждает инвестиционные директивы по резервным портфелям
2. Совет директоров Банка России	б)	Осуществляет контроль за эффективностью управления резервами
3. Комитет Банка России по денежно-кредитной политике	в)	Утверждает основные принципы управления валютными резервами Банка России

Ответ: _________________

24.2.

1. Кредитный риск	а)	Банк России формирует для обеспечения ликвидности и покрытия государственных нужд текущего характера
2. Ориентир доходности	б)	Банк России определяет на отчетную дату доходность по нормативному портфелю
3. Операционный портфель	в)	Банк России формирует для обеспечения доходности от операций с валютными резервами
4. Инвестиционный портфель	г)	Банк России оценивает на основе показателей рейтинговых агентств

Ответ: _________________

24.3.

1. Чрезмерное снижение уровня резервов	а)	Обеспечивает платежи по импорту товаров и нетоварных услуг за текущий квартал
2. Чрезмерное увеличение уровня резервов	б)	Не влечет за собой опасность увеличения денежной массы и стимулирования инфляции
3. Оптимальный размер между- народных резервов страны	в)	Влечет за собой опасность увеличения денежной массы и стимулирования инфляции

Ответ: _________________

ПРИЛОЖЕНИЕ