1.2.2. Недвижимость как реальный и финансовый актив

В экономической теории принято деление всех активов (вещей, ценностей) на два класса: реальные активы (здания, сооружения, оборудование, товары, в последнее время в состав реальных активов включают и нематериальные активы, также вовлеченные в процесс производства, но не имеющие вещной природы) и финансовые активы (наличные деньги, счета в банках, ценные бумаги).

Первые прямо вовлечены в производственный процесс, и доход приносит их производительное использование. Вторые являются отражением определенного вклада в этот процесс и непосредственно, без видимого участия в производстве приносят доход.

Недвижимость является финансовым активом, операции с которым осуществляются на рынке недвижимости, т.е. на одном из секторов финансового рынка (рис. 1.1.). Но недвижимое имущество может выступать и как реальный актив, предназначенный для личного или производственного использования.

Недвижимое имущество обладает способностью выступать для разных лиц в разных экономических качествах. Объект недвижимости можно приобрести сначала для удовлетворения личных или коллективных потребностей, а в дальнейшем сдать в аренду или продать.

Таким образом, купля-продажа недвижимости — это не просто купля-продажа товаров народного потребления, a движение капитала, т.е. стоимости, приносящей доход.

Так, покупка земельного участка означает вложение денег в этот земельный участок, который затем можно или продать по более высокой цене и получить единовременный доход за счёт разницы в

Финансовый рынок

По основной группе финансовых активов

Валютный рынок

Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней

Рынок ценных бумаг

Рынок ссудных капиталов

Рынок недвижимости

Страховой рынок

Рынки:

• USD

• DM

• Евро;

• Фьючерсный и т.д.

Рынки:

• золота;

• алмазов

• и т.д.

Рынки:

-фондовый;

-ипотечных ценных бумаг

и т.д.

Рынки:

-межбанков

ских кредитов;

-депозитов;

-вкладов

и т.д.

Рынки:

-земельных участков;

-индивид. домов;

-квартир;

предприятий;

и т.д.

Рынки:

-страхования жизни;

имущественного страхования;

-страхования титула и т.д.

По видам финансовых активов

Рис.1.1. Структура финансового рынка

ценах, или использовать для сельскохозяйственного производства и получать доход.

Аналогично жилой дом или квартиру, приобретенные для удовлетворения потребности в жилье, можно в последствии продать по более высокой цене или сдавать внаём.

Вложение средств в недвижимость представляет собой устойчивое средство, против инфляции.

Для выделения недвижимости, используемой в качестве части реальных активов, используется понятие «операционная» недвижимость, а недвижимости, используемой для извлечения дохода вне производственной деятельности - «инвестиционная» недвижимость.

Рассматривая недвижимость в ряду финансовых активов, инвестор (приобретатель, собственник) рассматривает её как источник дохода.

Доход от недвижимости может выступать в различных формах:

- в виде будущих потоков денежной наличности,

• в виде возрастания стоимости недвижимости, т.е. в виде увеличения богатства собственника недвижимости,

• в виде дохода от будущей продажи недвижимости.

При выборе недвижимости как объекта инвестирования инвестор сравнивает её доходность с доходностью иных видов активов.