Задача 9

Вкладчик разместил на 3 года в банке 30 тыс. руб. Начисляются сложные проценты: в первом году – по ставке дисконта 12 %, во втором – 11 %, в третьем – 10 %. Определить будущую стоимость вклада к концу третьего года.

Решение:

В случае наращения по годовой сложной ставке будущая стоимость вклада к концу каждого года определяется по формуле:

FV=PV , где

– современная стоимость;

– процентная ставка;

=1 – период.

Получим

в первом году: FV = 30000 (1+0.12) = 33600 (руб.)

во втором году: FV = 33600 (1+0.11) = 37296 (руб.)

в третьем году: FV = 37296 (1+0.10) = 41025,6 (руб.)

К концу третьего года стоимость вклада составит 41025,6 (руб.)

Задача 10

Определите ожидаемую доходность портфеля инвестора при наличии следующих данных: безрисковая ставка 10 %, стандартное отклонение доходности рыночного портфеля 14 %, стандартное отклонение доходности портфеля инвестора 21 %, ожидаемая доходность рыночного портфеля 15 %.

Решение:

Доходность портфеля определяется по формуле:

R_акц = R_б + , где

R_акц – цена акции;

R_б – доходность безрисковых ценных бумаг;

– бета-коэффициент;

R_р – доходность среднерыночных ценных бумаг.

–коэффициент определяет уровень риска вложения акций конкретной компании. Рассчитывается как отношение уровня колеблемости рыночной стоимости акций конкретной компании к уровню колеблемости рынка в целом.

;

Ожидаемая доходность портфеля инвестора составит:

R_акц = 10 + 1,5 * (15 –10) =17,5%

Задача 11

Вам должны вернуть 100 тыс. руб. через 3 года. Должник готов сегодня погасить свой долг из расчета 15 % годовых. Какова текущая стоимость долга?

Решение:

По условию будущая стоимость долга FV = 100000 рублей; период n = 3 года; процентная ставка I = 15%.

Определим текущую стоимость долга по формуле:

; PV = 100000 = 66000 (руб.)

Задача 12

Структура капитала организации имеет следующий вид:

- собственный капитал – 60%;

- заемный капитал – 40%.

В планируемом периоде величина инвестиций составила 1000 тыс. руб.

Ожидаемая чистая прибыль 2000 тыс. руб.

Определить величину чистой прибыли, направляемой организацией на выплату дивидендов (по остаточному принципу).

Решение:

Согласно этой модели предприятие, определяя свою целевую долю дивидендов в прибыли, осуществляет следующее: 1) определяет оптимальный бюджет капиталовложений; 2) определяет сумму акционерного капитала, необходимую для финансирования этого бюджета при целевой структуре капитала; 3) производит максимально возможное финансирование бюджета капиталовложений путем реинвестирования прибыли; 4) выплачивает дивиденды только в том случае, если полученная прибыль больше, чем сумма, необходимая для обеспечения оптимального бюджета капиталовложений. Последнее и есть остаточный принцип.

Исходя из целевой структуры капитала, из собственного капитала должно быть профинансировано инвестиций 1000 0,60 = 600 (тыс. руб.), остальная часть инвестиций – из заемного капитала.. Остаток чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов.

DIV = NP – NI*E = чистая прибыль – планируемые инвестиции*собственный капитал = 2000-1000*0.6 = 400 тыс.руб.