Тема 10. Международные валютно-расчетные отношения

Основные термины и понятия

Валютная система: мировая, национальная; мировой валютный рынок; валюта: свободно конвертируемая, частично конвертируемая, неконвертируемая; валютный курс, фиксированный валютный курс, гибкий валютный курс; платежный баланс, расчетный баланс.

Проблемы для обсуждения

1. Несмотря на недостатки золотого стандарта, существовавшего до 1914 года, изменения валютного курса случались редко. В межвоенный период такие изменения, наоборот, происходили достаточно часто. Какова, по вашему мнению, причина такого различия?

2. Каким образом ограничения на сделки по счету движения капиталов влияют на проблему достижения внутреннего и внешнего равновесия в условиях фиксированных валютных курсов? С какими издержками могут быть связаны такие ограничения?

3. Какие основные экономические факторы оказывают влияние на платежный баланс? Дайте краткое объяснение того, как проходит корректировка платежного баланса с учетом влияния этих экономических факторов.

4. Каковы причины снижения валютного курса российского рубля по отношению к валютам западных стран? Оказывает ли этот процесс влияние на международную торговлю России? Если да, то какое? Может ли Центральный банк России приостановить этот процесс? Если нет, то почему? Если да, то каким образом?

5. В условиях зафиксированного валютного коридора Центральный банк России проводит интервенции на внутреннем валютном рынке. В каких случаях ЦБ продает доллары и покупает рубли, а в каких – покупает доллары и продает рубли? Чего добивается банк, проводя подобные операции?

6. Хотя плавающие валютные курсы используются в странах мирового сообщества уже больше двух десятилетий, не существует единства мнений при оценке достоинств и недостатков плавающих и фиксированных курсов валют. Ниже приводятся аргументы за и против той и другой систем. Выскажите свое отношение к ним. Давая оценку приведенным аргументам, постарайтесь связы­вать ее с ситуацией в России.

а) Плавающие курсы валют позволяют реально оценивать соотношение спроса и предложения в мировой торговле и тем самым способствуют повышению ее эффективности.

б) Плавающие курсы валют способствуют спекуляции и их широкие колебания отражают в первую очередь спекулятивные процессы на мировых валютных рынках.

в) Использование фиксированных валютных курсов позволяет странам более успешно проводить политику, стимулирующую экономический рост и финансовую стабилизацию.

г) Использование фиксированных курсов препятствует либерализации внешней торговли страны.

Упражнения

1. Определите паритет покупательной спо­собности российского рубля и американского доллара. Условная потребительская корзина из трех товаров А, В и С приведена в таблице 10.1:

Таблица 10.1

Страны	Товары
	Цена товара			Количество товара
	А	В	С	А	В	С
Россия	5 руб.	10 руб.	100 руб.	100	20	10
США	0,1 долл.	1,0 долл.	2,0 долл.	100	20	10

а) 28 руб. / долл.;

б) 30 руб. / долл.;

в) 32 руб. / долл.;

г) 34 руб. / долл.;

д) 36 руб. / долл.

2. Допустим, что обменный курс японской иены и доллара США равен 200 иенам за 1 долл., и вы приобретаете облигации на 200000 иен с выплатой 12,5% годовых. Если за год иена удешевляется относительно доллара на 25%, то ваши доходы от этой инвестиции к концу года составят в долларах:

а) прибыль 100 долл.;

б) убыток 100 долл.;

в) прибыль 500 долл.;

г) убыток 500 долл.;

д) величину, которую невозможно определить по имеющимся данным.

3. Компания Японии экспортировала автомобили в США по цене 10 тыс. долл. Валютный курс составлял 1,5 иены за 1,0 долл. Издержки производства на один автомобиль составляли 11 тыс. иен. Определите, как изменилась прибыль экс­портеров в японских иенах при повышении курса иены на 20%:

а) сократилась на 20%;

б) повысилась на 20%;

в) сократилась на 55%;

г) повысилась на 55%;

д) сократилась на 75%;

е) повысилась на 75%.

4. В каких статьях платежного баланса РФ найдут отражение следующие операции:

а) Российская фирма закупила у японской компании элект­ронное оборудование.

б) Американская компания решила создать дочернее предприятие в РФ для того, чтобы использовать возможности растущего рынка, и начала строительство фабрики.

в) Российская компания экспортирует сельскохозяйственное оборудование в Китай.

г) Семья Сидоровых решила навестить родственников в Нью-Йорке. Были куплены три авиабилета компании «Luft-hansa».

д) В 3-м квартале 2000 г. Лондонский клуб кредиторов произвел списание части внешнего долга РФ в сумме 10 982 млн. долл. США.

5. Американский гражданин решил провести отпуск в Германии. По представленным в таблице 10.2. данным определите, в какой месяц осуществить свое желание ему будет наиболее выгодно:

Таблица10.2

Месяц	май	июнь	июль	август
Курс валют долл. / евро	0,4	0,35	0,3	0,45

6. Каким образом снижение и повышение стоимости валюты может сказаться на следующих субъектах:

а) потребители;

б) отрасли, работающие на импортном сырье и оборудовании;

в) отрасли, экспортирующие свою продукцию;

г) отрасли, конкурирующие на внутреннем рынке с импортными производителями?

7. Объясните изменение спроса или предложения долларов при прочих равных условиях в связи со следующими действиями:

а) строительство американской компанией в Краснодарском крае завода по производству табачных изделий;

б) годичная стажировка российских студентов в одном из университетов США;

в) увеличение потока американских туристов в Россию.

8. Предположим, что обменный курс валют США и Англии составляет 2 долл. за 1 ф. ст. Темп инфляции в США 3% в год, а в Англии – 10%.

а) В какой из двух валют целесообразнее хранить сбережения?

б) Как интерес вкладчиков может повлиять на изменение спроса и предложения этих валют?

в) Какие тенденции в изменении валютного курса наиболее вероятны в этих условиях?

г) Какими мерами страна с менее выгодной валютой может поддержать интерес вкладчиков и повлиять на изменения в спросе и предложении валют?

9. Предположим, что существует система золотого стандарта. Доллар США имеет фиксированное золотое содержание при цене 20,67 долл. за 1 унцию, а британский фунт – 4,25 ф. ст. за 1 унцию золота.

а) Каков обменный курс долл./ф. ст.?

б) Предположим, что вы начинаете осуществлять коммерческие операции, имея 85 ф. ст., при обменном курсе 6 долл. = 1 ф. ст. Какое количество золота вы могли бы купить в Великобритании?

в) Предположим, что вы не покупаете золото в Британии, а обмениваете свои фунты на доллары. Какое количество золота вы могли бы купить затем в США?

г) Если вы после этого посылаете золото обратно в Великобританию, то сколько оно будет стоить в фунтах?

д) Как долго, по вашему мнению, будет сохраняться курс обмена 6 долл. = 1 ф. ст.?

е) Опишите возможные события, если бы обменный куре составлял 3 долл. = 1 ф. ст.

10. Каждая из трех стран А, Б и В характеризуется высоким уровнем инфляции. В международной сфере между этими странами установлен режим свободно плавающих валютных курсов. Страна А, стремясь снизить уровень инфляции, начинает проводить рестрективную денежную политику (политику дорогих денег).

а) Как это повлияет на обменный курс валюты страны А относительно валют двух других стран?

б) Как это скажется на конкурентоспособности продукции страны А?

в) Что происходит, между тем, с уровнем инфляции в странах Б и В?

г) Теперь и страна Б начинает проводить жесткую денежно-кредитную пол­итику. Как это повлияет на обменный курс валюты страны Б относительно валют двух других стран?

д) Опишите кратко влияние жесткой денежно-кредитной политики страны Б на положение страны А.

е) Перечислите кратко потенциальные преимущества координации экономической политики между тремя странами.

Верно – неверно

1. Удешевление рубля означает, что выраженная в рублях це­на иностранной валюты уменьшается.

2. Активное сальдо торгового баланса означает превышение экспорта над импортом.

3. Отдавая предпочтение российским товарам, а не импортным, потребитель способствует укреплению национальной экономики.

4. Внешнеэкономическая политика всех государств носит в той или иной мере протекционистский характер.

5. При совершении срочных (фьючерсных) валютных сделок валюта должна быть немедленно предоставлена или принята.

6. Девальвация рубля означает, что выраженная в рублях цена иностранной валюты снижается.

7. Фиксированный валютный курс определяется на основе вза­имодействия спроса и предложения на иностранную валюту.

8. Падение курса российского рубля невыгодно иностранным импортерам российских товаров.

9. Фиксированный курс валюты всегда соответствует равновесному курсу.

10.Если темп инфляции в стране А превышает темп инфляции в стране В, то при прочих равных условиях валюта страны А будет обесцениваться по отношению к валюте страны В.

11.Основным негативным последствием колебаний валютного курса для международной торговли является риск понесения убытков для экспортеров и импортеров.

12.Одна из целей создания Европейской валютной системы – стабилизация курсов валют стран-участниц.

13.Деятельность российских «челноков», которые колесят по свету, скупают потребительские товары, используя при этом твердую валюту, - это спекуляция, способствующая падению стоимости рубля.

14.При системе фиксированных курсов валют центральный банк страны осуществляет валютные интервенции для поддержания валютных курсов на официально установленном уровне.

15.Девальвация национальной валюты может улучшить со стояние платежного баланса страны.

16.При неизменных ценах на импортные и отечественные товары размеры экспорта определяет спрос на иностранную валюту, а размеры импорта – предложение иностранной валюты.

17.Европейская валютная система предполагает регулирование фиксированных курсов валют стран, входящих в эту систему.

18.Все экономические сделки, которые совершаются между конкретной страной и остальными странами мира, отражены в разделе «движение капитала» платежного баланса.

19.Купля или продажа центральным банком страны национальной валюты на валютном рынке для изменения ее валютного курса называется интервенцией.

20.Превышение импорта и односторонних трансфертов над экспортом приводит к дефициту текущего баланса.

Тесты

1. Совокупность общественных отношений, складывающих­ся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и об­служивающих взаимный обмен результатами хозяйственной деятельности национальных хозяйств, это:

а) международные экономические отношения;

б) международные финансовые отношения;

в) международные валютные отношения;

г) система международных расчетов.

2. Отметить основные факторы, обусловившие развитие мировой валютной системы:

а) рост производительных сил;

б) формирование мирового рынка;

в) углубление МРТ;

г) формирование мировой системы хозяйства;

д) интернационализация хозяйственных связей;

е) развитие НТП;

ж) географические открытия;

з) усложнение международных отношений.

3. Состояние валютных отношений зависит от:

а) состояния развития национальной экономики;

б) состояния развития мировой экономики;

в) политической обстановки в мире;

г) соотношения сил между странами;

д) характера отношений между странами: партнерство или противостояние.

4. Мировая валютная система сложилась к:

а) середине XVIII в.;

б) середине XIX в.;

в) началу XX в.;

г) концу XIX в.

5. Соотношение между двумя валютами, устанавливаемое законодательном порядке, называется:

а) валютный курс;

б) валютный паритет;

в) монетный паритет;

г) режим валютного курса;

д) золотой паритет.

6. В современных условиях валютный курс базируется:

а) на валютном паритете;

б) золотом паритете;

в) монетном паритете.

7. Способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами – это:

а) платежеспособность страны;

б) международная валютная ликвидность;

в) кредитоспособность страны.

8. Основными компонентами международной валютной ликвидности являются:

а) официальные золотовалютные резервы страны;

б) счета в СДР и ЭКЮ;

в) резервная позиция в МВФ;

г) свободно конвертируемая валюта.

9. Отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта – это показатель:

а) международной валютной ликвидности;

б) конвертируемости национальной валюты;

в) платежеспособности страны;

г) паритета национальной валюты.

10.Отметить основные элементы 1) национальной валютной системы; 2) мировой валютной системы:

а) резервные валюты, международные счетные валютные единицы;

б) национальная валюта;

в) условия конвертируемости национальной валюты;

г) паритет национальной валюты;

д) условия взаимной конвертируемости валют;

е) международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование;

ж) режим национального валютного рынка и рынка золота;

з) регламентация использования международных кредитных средств обращения;

и) режим мировых валютных рынков и рынков золота;

к) режим курса национальной валюты;

л) регламентация режимов валютных курсов;

м) наличие или отсутствие валютных ограни­чений, валютный контроль;

н) регламентация международных расчетов страны;

о) унификация основных форм международ­ных расчетов;

п) унификация правил использования между­народных кредитных средств обращения;

р) национальное регулирование международ­ной валютной ликвидности страны;

с) межгосударственное регулирование валют­ных ограничений;

т) межгосударственное регулирование между­народной валютной ликвидности;

у) унифицированный режим валютных пари­тетов.

11.Отметить функции резервной (ключевой) валюты:

а) международное платежное средство;

б) международное резервное средство;

в) база для определения валютного паритета и валютного курса для других стран;

г) средство для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы;

д) средство накопления;

е) средство экономического давления на другие страны.

12.Отметить валюты, за которыми официально закреплен статус резервной: 1) в рамках Бреттон-Вудской валютной системы; 2) в рамках Ямайской валютной системы:

а) немецкая марка;

б) доллар США;

в) японская иена;

г) российский рубль;

д) канадский доллар;

е) французский франк;

ж) английский фунт стерлингов;

з) швейцарский франк.

13.В современных условиях валютный курс базируется:

а) на золотом паритете;

б) на валютном паритете;

в) на монетном паритете.

14.До середины 70-х годов базой валютного курса являлись:

а) золотое содержание валют;

б) официальный масштаб цен;

в) золотые паритеты, фиксируемые МВФ;

г) валютные паритеты;

д) монетные паритеты.

15.Способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств, приемлемыми для кредитора платежными средствами – это:

а) платежеспособность страны;

б) международная валютная ликвидность;

в) кредитоспособность страны.

16.Мировая валютная система должна отвечать определенным требованиям:

а) обеспечивать международный обмен достаточным количеством пользующихся доверием платежно-расчетных средств;

б) поддерживать относительную стабильность и эластичность приспособления валютного механизма к изменению условий мировой экономики;

в) служить интересам стран-участниц;

г) обеспечивать платежеспособность стран-участниц;

д) обеспечивать равномерное экономическое развитие мирового хозяйства.

17.Правительство Японии объявило о снижении курса иены по отношению к курсу американского доллара, т.е. провело:

а) инфляцию;

б) ревальвацию;

в) дефляцию;

г) стагнацию;

д) девальвацию;

е) стагфляцию.

18.После девальвации национальной валюты цена экспорта и импорта изменится при прочих условиях следующим образом:

а) на импорт повысится, на экспорт снизится;

б) повысится как на экспорт, так и на импорт;

в) и на экспорт, и на импорт понизится;

г) на экспорт вырастет, а на импорт снизится.

19.В результате ревальвации национальной валюты цена экспорта и импорта изменится при прочих равных условиях следующим образом:

а) на импорт повысится, а на экспорт снизится;

б) повысится как на экспорт, так и на импорт;

в) и на экспорт, и на импорт понизится;

г) на экспорт вырастет, а на импорт снизится.

20.Удешевление доллара на валютных рынках означает, что:

а) импортируемые в США товары обходятся дешевле для американских граждан;

б) на зарубежных рынках доллар обладает большей покупательной способностью;

в) экспорт США становится менее дорого стоящим для иностранцев;

г) экспорт США становится более дорого стоящим для иностранцев;

д) возникает иная ситуация, не указанная выше.

21.Среди утверждений определите неверное:

а) удорожание национальной валюты означает, что на покупку единицы какой-либо иностранной валюты потребуется меньше единиц национальной валюты, чем ранее;

б) удорожание национальной валюты снижает при прочих равных условиях ее конкурентноспособность на мировом рынке;

в) свободно плавающие валютные курсы определяются беспрепятственным взаимодействием спроса и предложения для конкретной валюты;

г) курс валюты, свободное изменение которого в сторону повышения или понижения не допускается, называется фиксированным;

д) все приведенные выше утверждения корректны.

22.Среди утверждений, приведенных ниже, определите правильное:

а) удешевление доллара означает, что выраженная в долларах цена за иностранную валюту уменьшается;

б) иностранным импортерам американских товаров невыгодно падение курса американского доллара;

в) импорт иностранных товаров в страну приводит к увеличению предложения иностранной валюты на внутреннем рынке;

г) денежно-кредитная политика правительства страны, приводящая к значительному рос ту предложения денег, способствует удорожанию национальной валюты;

д) высокий уровень инфляции в стране повышает ценность национальной валюты;

е) все приведенные выше утверждения неверны.

23.Среди перечисленных ниже утверждений определите верное:

а) рост спроса на импорт в стране обуславливает повышение курса национальной валюты;

б) рост реальной ставки процента в стране повышает курс национальной валюты;

в) увеличение потоков иностранных туристов в страну при прочих условиях понижает курс национальной валюты;

г) увеличение объема денежной массы в стране ведет к росту курса национальной валюты;

д) все приведенные выше утверждения корректны;

е) все приведенные выше утверждения неверны.

24.Среди перечисленных ниже утверждений определите верное:

а) девальвация национальной валюты означает, что выраженная в национальной валюте цена за иностранную валюту понижается;

б) фиксированный валютный курс устанавливается на основе взаимодействия спроса и предложения на иностранную валюту;

в) иностранным импортерам невыгодно падение курса национальной валюты;

г) если страна имеет дефицит торгового баланса, это означает, что спрос на иностранную валюту превышает ее предложение;

д) все приведенные выше утверждения корректны;

е) все приведенные выше утверждения неверны.

25.Среди утверждений определите верное:

а) гипотеза паритета покупательной способности предполагает свободное перемещение товаров через границы;

б) котировка «0,04USD / 1RUB» называется прямой котировкой рубля;

в) удешевление рубля означает, что выраженная в рублях цена за иностранную валюту уменьшается;

г) экспорт капитала из страны приводит к росту курса национальной валюты;

д) все приведенные выше утверждения корректны;

е) все приведенные выше утверждения неверны.

26. Под конвертируемостью валют следует понимать:

а) способность иностранных валют свободно без ограничений обмениваться на национальную валюту;

б) способность национальной валюты свободно без ограничений обмениваться на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена;

свободную куплю-продажу валюты;

в) свободный обмен национальных денежных знаков на иностранные валюты для резидентов данной страны.

27. Полностью обратимыми считаются валюты:

а) тех стран, в которых сохраняются валютные ограничения, особенно для резидентов данной страны в отношении определенного круга валютных операций;

б) тех стран, в которых действуют различные ограничения и запреты как для резидентов, так и для нерезидентов, касающиеся ввоза и вывоза национальной и иностранной валюты, валютного обмена, продажи и покупки валюты;

в) тех стран, в законодательстве которых практически отсутствуют валютные ограничения;

г) тех стран, свободой обмена национальных денежных единиц на иностранные валюты пользуются лишь резиденты данной страны.

28. К необратимым валютам относятся валюты:

а) тех стран, в которых сохраняются валютные ограничения, особенно для резидентов данной страны в отношении определенного круга валютных операций;

б) тех стран, в которых действуют различные ограничения и запреты как для резидентов, так и для нерезидентов, касающиеся ввоза и вывоза национальной и иностранной валюты, валютного обмена, продажи и покупки валюты;

в) тех стран, в законодательстве которых практически отсутствуют валютные ограничения;

г) тех стран, свободой обмена национальных денежных единиц на иностранные валюты пользуются лишь резиденты данной страны.

29. В условиях плавающих курсов валютный курс определяется:

а) правительством;

б) рыночным соотношением спроса и предложения;

в) центральным банком;

г) международным валютным фондом.

30. Совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в законодательном или административном порядке, направленных на ограничение операций с валютой, золотом – это:

а) дисконтная политика;

б) валютные ограничения;

в) валютные интервенции;

г) денежно-кредитная политика.

31. Курс, по которому банк покупает иностранную валюту за национальную называется:

а) прямая котировка;

б) обратная котировка;

в) курс покупателя;

г) курс продавца.

32. Если курс национальной валюты понизится, то как это скажется на условиях экспортной деятельности:

а) отрицательно;

б) положительно.

33. 1 $ = 27,6 руб. – это котировка:

а) прямая;

б) обратная.

34. Какие из перечисленных операций при прочих равных ус­ловиях приводят к увеличению предложения иностранной валю­ты на внутреннем рынке:

а) импорт товаров;

б) импорт капитала;

в) экспорт товаров;

г) экспорт капитала;

д) импорт услуг?

35. Денежно-кредитная политика, приводящая к значительному росту предложения денег, способствует:

а) удорожанию национальной валюты;

б) удешевлению национальной валюты;

в) не влияет на валютный курс.

36. Высокий уровень инфляции в стране:

а) ведет к обесценению национальной валюты;

б) повышает ценность национальной валюты;

в) не оказывает влияния на валютный курс.

37. Свободно плавающие обменные курсы валют:

а) делают экономические сделки менее рискованными;

б) устанавливаются правительством;

в) складываются под действием сил спроса и предложения;

г) предполагают вмешательство центрального банка в деятельность валютного рынка;

д) требуют согласования внутренней экономической политики разных стран.

38. Дефицит торгового баланса страны означает:

а) превышение предложения иностранной валюты над спросом;

б) равенство спроса на иностранную валюту и ее предложения.

в) превышение спроса на иностранную валюту над предложением.

39. Увеличение числа поездок российских граждан за границу при прочих равных условиях способствует:

а) повышению валютного курса рубля;

б) понижению валютного курса рубля;

в) не влияет на валютный курс рубля.

40. Система фиксированных валютных курсов требует:

а) 100%-го обеспечения золотом денежной массы в стране-

б) определения обменного курса через взаимодействие спроса и предложения валют на валютном рынке:

в) поддержания центральными банками обменного курса национальной валюты, официально зафиксированного на определенный период времени;

г) невмешательства государства в деятельность валютного рынка с целью изменения обменного курса.

41. Следствием продолжающегося удешевления российского рубля является:

а) удорожание экспортируемых российских товаров;

б) удешевление импортируемых в Россию товаров;

в) удешевление экспорта из России для иностранцев;

г) удорожание импортных товаров для российских граждан;

д) изменения валютного курса не оказывают влияния на стоимость импорта и экспорта.

42. При какой системе установления валютных курсов началось использование специальных коллективных валют:

а) золотой стандарт;

б) система плавающих валютных курсов;

в) система фиксированных валютных курсов (Бреттон-Вудская)?

Рекомендательный библиографический список

1. Дадалко В. А. Международные экономические отношения / В. А. Дадалко. – Минск, 2004. - Гл. 5,6,7.

2. Международные экономические отношения: Учебник / Под ред. В.Е. Рыбалкина. – М.: ЮНИТИ, 2003. – С. 340-357.

3. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник. / Под ред. Л. Н. Красавиной. – М., 2000.

4. Миклашевская Н. А., Холопов, А. В. Международная экономика / Н. А. Миклашевская, А. В. Холопов. – М.: Дело и сервис, 2000. - Гл. 7,8.