13. Система показателей оценки финансового состояния предприятия. Определение вероятности банкротства.

Фин. состояние – комплексное понятие. характеризующее наличие, размещение и использование фин. ресурсов организации. Основной целью оценки финансового состояния является получение надежного представления об имущественном положении предприятия, его платежеспособности и рентабельности на основе ограниченного круга показателей. Осн. источник инф-ции: бухг. и фин. отчетность (ф№1, №2). Анализ фин. к-тов: расчет и интерпретация разл. относ. показателей, опр. соотношение между разл. статьями отчетности и выявление сущности взаимосвязей. Существуют 4-е группы системы коэффициентов оценки: 1. показатели ликвидности – способность предприятия своевременно и в полном объеме отвечать по требованиям краткосрочных обязательств, а также осуществлять текущие производственные и операционные расходы. Предприятие считается ликвидным если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства ( ). Ка.л.=ДС/КО (>0,2) (характеризуют ту часть обяз-в, которая м.б. погашена немедленно. на 20%); Кбыст.л.=(ДС+ДЗкр)/КО (>0,7) (ту часть КО, которая м.б. погашена при взыскании долгов с покуп.); Ктек.л.=(ДС+ДЗ+МОС)/КО (>2-4) (ожид. пл-ть на период, равный ср. продолж. 1 об. всех ОбСр). 2. Показатель деловой активности или оборачиваемости показывает уровень эффективности использования активов предприятия. Коб.ак.=Выручка/активы (кол-во оборотов за опр. период времени) сколько раз за анализируемый период пройдет полный цикл производства и продажи продукции, приносящий прибыль. Кзакр.о.а.=активы/выручка (расходоемкость ОА на 1 руб. выручки); Продолж.оборота в днях = кол-во дней/Коб=кол-во дней*Кзоа (n<T, тем выше деловая активность). 3. Показатели, характеризующие использование капитала (платёжеспособность). Кавт(фин.независ)=СК/А (>0,5) (показ. величину СК на группуактивов); Кфин.завис.=ЗК/А (<0,5); Кфин.уст.=(СК+ДО)/А (>0,6-0,8); Кфин.лев.=ЗК/СК (<1) (размер заем.ср. на рублю капитала орг-ции); Кфинансирования=СК/ЗК (>1) (размер соб.ср. на рубль заемных); Кинвестирования=СК/ВА (>1,5-2) (размер СК на рубль внеоб.активов); Кпост.актива=ВА/СК (>0,5); Кманевр.соб.ср.=СОК/СК=(СК-ВА)/СК=1-Кпа (<0,5); Кобеспеч.орг-ции соб.об.кап.=СОК/ТА (>0,1) (величину форм. тек.об. акт. за счет СОК). 4. Показатель рентабельности или прибыли показывает способность предприятия заработать прибыль в процессе хозяйственной деятельности. Рент.продаж=Продажи/нетто-выручка; Рент.акт.=ЧП/А; Рент.акт.=ЧП/N*N/А (рент.приб., коэф-т обор. активов) – модель Дюпона; Рент.ск=ЧП/СК; Положительным явл. увел. всех показателей рент-ти. Нормативов нет, т.к. у каждого свой.

14. Собственный капитал: управление. Факторные модели расчёта показателя рентабельности собственного капитала.

Основа управления СК - управление формированием его собственных финансовых ресурсов, посредством разработки и реализации спец. фин. политики. Политика управления СК - часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его произв. развития. Основными задачами управления СК являются: определение необходимого размера СК и целесообразности его увеличения; определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций; определение и реализация дивидендной политики; разработка механизма распределения прибыли. 1. Рентабельность СК (ROE). Показатель прибыльности на вложенный капитал. Показывает эффективность использования СК, или какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собств. средств. - двухфакторная кратная модель. 2. Рентабельность СК можно представить и как многофакторную модель путем расширения исходной факторной системы: , где ЧП/В (х) – рентабельность продаж. В/Дох (y)– доля выручки в общей сумме доходов; Дох/Расх (z) - доля доходов на рубль расходов; Расх/ЗК (g)– доля расходов на рубль заемного капитала; ЗК/СК (l) – коэф-т фин. левериджа. Влияние факторов x, y, z, g, l на изменение рентаб СК рассчитывается с использованием метода цепных подстановок: f =x*y*z*g*l; 3. 3-х факторная модель фирмы “DuPont”. Назначение модели – идентифицировать факторы, определяющие эффективность предприятия, оценить степень их влияния и тенденции в их изменении и значимости. ROE = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов * Структура авансированного капитала или .

Эффект финансового левериджа показывает изменение рентабельности СК в результате привлечения ЗС. Привлеченные ЗС увеличивают рентаб. СК, но следует знать меру, т.к. необходимо возвращать займы и проценты по ним.