10.2 Кредитные организации как профессиональные инвесторы на рынке ценных бумаг

Кредитные организации в силу прямого указания в законе относятся к квалифицированным инвесторам на рынке ценных бумаг (п. 2 ст. 51.2 Закона о рынке ценных бумаг).

В соответствии с международной практикой квалифицированным инвестором признается лицо, опыт и квалификация которого позволяют ему адекватно оценивать риски, связанные с инвестициями в те или иные фондовые инструменты, и самостоятельно осуществлять операции с ценными бумагами на основе таких оценок⁴²⁴.

В отношении квалифицированных инвесторов действующим законодательством установлены следующие правила.

Во-первых, только они вправе совершать сделки, предусматривающие:

1) обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, товары, курса валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции или от значений, рассчитываемых на основании совокупности указанных показателей, либо от наступления иного обстоятельства, которое предусмотрено федеральным законом и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит, в том числе из сделок, предусматривающих также обязанность одной из сторон передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту;

2) обязанность одной стороны в случае предъявления требования другой стороны купить или продать ценные бумаги или валюту на условиях, определенных при совершении такой сделки (п. 5 ст. 3, п. 6 ст. 51.2 Закона о рынке ценных бумаг).

Во-вторых, в случаях, установленных федеральными законами или нормативными правовыми актами Федеральной службы по финансовым рынкам, некоторые эмиссионные ценные бумаги могут быть предназначены только для квалифицированных инвесторов (п. 7 ст. 17 Закона о рынке ценных бумаг).

Уставами акционерных инвестиционных фондов или правилами доверительного управления закрытых и интервальных паевых инвестиционных фондов может быть предусмотрено, что их акции или инвестиционные паи предназначены только для квалифицированных инвесторов (ст. 4.1 и 14.1 Федерального закона «Об инвестиционных фондах»).

Информация об акционерном инвестиционном фонде или о паевом инвестиционном фонде, акции и инвестиционные паи которых ограничены в обороте подобным образом, может предоставляться только владельцам указанных акций и инвестиционных паев и иным квалифицированным инвесторам (п. 3 ст. 52 Федерального закона «Об инвестиционных фондах»).

В-третьих, профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие брокерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами, вправе совершать гражданско-правовые сделки по приобретению иностранных финансовых инструментов, которые не квалифицированы в качестве ценных бумаг⁴²⁵, только за счет клиентов (для клиентов — учредителей управления), являющихся квалифицированными инвесторами.

10.3 Профессиональная деятельность кредитных организаций на рынке ценных бумаг

10.3.1 Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, осуществляемые кредитными организациями

В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг относятся следующие виды деятельности, осуществляемые в отношении эмиссионных ценных бумаг.

1. Брокерская деятельность.

Брокерской признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) на основании заключенного с ним возмездного договора (п. 1 ст. 3).

При этом брокер вправе предоставлять клиенту в заем денежные средства или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом обеспечения в виде принадлежащих ему или приобретаемых для него брокером ценных бумаг. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств или ценных бумаг, переданных брокером в заем, именуются маржинальными сделками (п.4 ст.3).

2. Дилерская деятельность.

Дилерской деятельностью является совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен и при наличии обязательства покупки (продажи) ценных бумаг по этим ценам (ст. 4).

3. Деятельность по управлению ценными бумагами.

Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление в течение определенного срока от своего имени и за вознаграждение доверительного управления в интересах других лиц следующим имуществом:

а) ценными бумагами;

б) денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

в) денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами (ст. 5).

4. Клиринговая деятельность.

Под клиринговой понимается деятельность по определению и зачету взаимных обязательств сторон по сделкам с ценными бумагами (ст. 6).

5. Депозитарная деятельность.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету прав на ценные бумаги (ст. 7).

6. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление определенных данных о владельцах именных ценных бумаг (ст. 8).

Кредитная организация как эмитент может быть держателем реестра собственных ценных бумаг, если число их владельцев не превышает пятисот.

Нет также формального запрета и на осуществление кредитными организациями деятельности по ведению реестра на основании поручения эмитента.

7. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Данной деятельностью признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг (ст. 9).

Такую деятельность осуществляют фондовые биржи. Однако кредитные организации как фондовые биржи функционировать не могут, поскольку этот вид деятельности несовместим с банковской (п. 4 ст. 11).

В то же время формального запрета на осуществление кредитными организациями деятельности по организации торговли на внебиржевом рынке ценных бумаг в действующем законодательстве не содержится.