Задание для расчета
Необходимо оценить целесообразность выбора одного из двух возможных способов технологической политики с позиции производственного риска.
Для каждого из двух способов автоматизации следует:
1. Рассчитать уровень операционного рычага (ПОИ/Суммарные затраты) и СВОР.
2. Планируется, в следующем квартале объем реализации продукции в натуральном выражении может измениться в пределах от -8% до +8%.
Подсчитать возможный размах НРЭИ и сделать выводы об уровне предпринимательского (производственного) риска.
Построить сравнительные графики размаха значений НРЭИ при планируемом уровне колебания выручки (-/+ 8%).
3. Исследовать, как повлияет на финансовые результаты (показатели НРЭИ и чистой прибыли) возможное изменение цены реализации.
Эластичность такова, что при изменении цены на 1%, объем продаж в натуральном выражении изменяется на 2,5%. Сделать Расчеты чистой прибыли и НРЭИ при снижении цены на 10%.
Рассчитать СВФР и совокупное влияние двух рычагов.
Объяснить результаты расчетов и сделать выводы.
Практическое занятие по теме «Управление финансовым циклом предприятия».
1.Теоретическое введение.
Финансовый цикл (цикл денежного оборота) представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, с момента погашения кредиторской задолженности за полученные материалы до момента инкассации дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.
Финансовый цикл представляет собой время, в течение которого денежные средства вложены в другие статьи оборотных активов (материалы, незавершенное производство, готовая продукция, дебиторская задолженность), и поэтому в это время предприятие может испытывать дефицит наличности. Сокращение финансового цикла рассматривается как положительная тенденция.
Рисунок 1. Структура финансового цикла предприятия
Продолжительность оборота элементов финансового цикла зависит от уровня их оборачиваемости, которая рассчитывается по следующим формулам:
Определив коэффициенты оборачиваемости, можно рассчитать средний период оборота каждого составляющего элемента финансового цикла по следующей формуле:
Из приведенных выше формул видно, что сокращения финансового цикла можно добиться за счет ускорения оборачиваемости активов (по отношению к кредиторской задолженности - наоборот, сокращения оборачиваемости). А ускорение оборачиваемости при сохранении текущих объемов производства и сбыта продукции, в свою очередь, возможно только за счет снижения среднего уровня остатков оборотных активов (либо увеличения кредиторской задолженности).
В связи с этим, общий экономический эффект от сокращения финансового цикла состоит из двух составляющих:
1. Дополнительная прибыль, которую получит предприятие в результате использования в текущей деятельности активов, высвобожденных за счет сокращения среднего уровня оборотных активов (по отношению к кредиторской задолженности – наоборот, за счет ее увеличения).
Данная прибыль оценивается по средней рентабельности активов предприятия, участвующих в хозяйственной деятельности.
2. Дополнительная прибыль, которую получит предприятие за счет увеличения количества оборотов денежных средств в отчетном периоде (в результате увеличения оборачиваемости денежных средств).
Сокращение финансового цикла уменьшает период оборота денежных средств, следовательно, предприятие сможет сделать больше оборотов за тот же период времени.
При неизменной прибыли на один оборот увеличение числа оборотов денежных средств приведет к пропорциональному увеличению прибыли предприятия за аналогичный период времени.
Общий экономический эффект будет складываться из двух составляющих, указанных выше.