20.2 Методы и показатели оценки эффективности землеустроительных мероприятий, требующих капиталовложений.

Для оценки эффективности трансформации и улучшения угодий важным является учет фактора времени. В зависимости от учета фактора времени методы оценки эффективности проектов делятся на 2 класса. Первый класс носит название статических (простых) методов, которые не учитывают этого свойства. К достоинствам этого метода стоит отнести сравнительную простоту и экспресс-результативность. Статический метод позволяет для оценки эффективности использовать следующие показатели: простой срок окупаемости капиталообразующих инвестиций, коэффициент эффективности (простая норма прибыли), точка нормы безубыточности. Простой срок окупаемости рассчитывается по формуле: Т = К / ΔЧ, где: К – капитальные вложения, ΔЧ – дополнительный среднегодовой чистый доход. Статический метод может использоваться как приблизительный для отбора проектов, имеющих кратчайшие сроки окупаемости и жизни проекта и незначительно влияющие на потоки денег.

Дисконтный метод основан на применении концепции дисконтирования стоимости денег. В переводе с английского дисконт – это скидка, т.е. разница между ценой на данный момент и ценой на будущий момент. Дисконтирование – процедура приведения разновременных затрат и эффектов к фиксированному (базовому) моменту времени. Технически приведение к базовому моменту времени разновременных затрат и эффектов удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования, который при постоянной норме дисконта определяется по формуле: ά_t = 1/(1+E)^t, где: ά_t – коэффициент дисконтирования, t – номер шага расчета, Т – горизонт расчета, Е – норма дисконта.

Базовым моментом времени может быть дата начала реализации проекта, дата начала производства продукции или условная дата, близкая к времени проведения расчетов эффективности проекта. Норма дисконта может трактоваться как норма (степень) предпочтения доходов, полученных в настоящий момент, доходам, которые будут получены в будущем.

Для определения эффективности трансформации и улучшения угодий необходимо рассчитать следующие показатели: объем капиталообразующих инвестиций, горизонт расчета, притоки и оттоки реальных денег, чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс доходности (ИД), дисконтированный срок окупаемости, внутренняя норма доходности (ВНД).

Чистый дисконтированный доход определяется как величина, полученная дисконтированием разницы между всеми годовыми притоками и оттоками реальных денег, накапливаемых в течение жизни проекта, по следующей формуле: ЧДД = Σ^Т_t=0 (ПД_t – КВ_t) * ά_t, где: ПД_t – приток реальных денег на t-шаге расчета, тыс. руб.; КВ_t – отток реальных денег (капиталообразующие инвестиции) на t-шаге расчета, тыс. руб.; ά_t – коэффициент дисконтирования; t – годы реализации проекта, включая этап строительства (t = 0,1,2 …Т); Т – горизонт расчета, лет.

Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенных доходов к приведенным (дисконтированным) на ту же дату инвестиционным расходам и определяется по формуле: ИД = Σ^Т_t=0 ПД_t * ά_t / Σ^Т_t=0 КВ_t * ά_t.

Дисконтированный срок окупаемости определяется количеством лет, за которое нарастающий итог доходов будет равен сумме капитальных вложений, иначе величина срока окупаемости определяется путем последовательного суммирования чистых потоков реальных денег до тех пор, пока не будет получена сумма, равная или превышающая объем инвестиций, то есть выполняется условие: Σ^Tn_Ti+1 ПД_t * ά_t ≥ Σ^Ti_T0 ОД_t * ά_t, где: Т_о – базовый год начала инвестиционной фазы, Т_i – год завершения; Т_i+1 – год начала эксплуатационной фазы, Т_n – конечный годы расчетного периода.