Тема 5. Государственный кредит.

1.социально- экономич. сущность кредита и классификации госуд-ых займов.

2.управление государственным кредитом.

-Государственный кредит- представляет собой одну из форм существования публичных финансов и входит в число денежных средств.

Государственный кредит- особая форма экономических финансовых отношений при которых гос-во выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта.

Госуд.кредит выражает отношения вторичного распределения части стоимости ВВП.

Функции госуд.Кредита:

1.Распределительная- проявляется в перераспределении части вновь созданной стоимости на особых принципах(возвратности, срочности и платности).

2.Регулирующая( имеет 2 стороны)

А)экономическая-проявляется в формировании основных общеэкономических пропорций и осуществляется через поддержку и стимулировании развития отдельных отраслей, предприятий и территорий.

Б)социальная- связана с обеспечением воспроизводства рабочей силы засчет поддержки социальной сферы, создания рабочих мест и снятие социальной напряженности.

3. Контрольная- проявляется через учет и контроль за целевым и региональным использованием средств, привлекаемых и выделяемым государством.

Отличия государственного кредита от категории «финансов».

1.Кредит предоставляется на возвратной и возмездной основе.

2.Движение средств осуществляется в прямом и обратном направлении.

3.Кредит, как правило, носит добровольный характер.

4.Существование кредита ограничено конкретным заранее известным сторонам сроком.

5.Кредит носит ситуационный, разовый характер.

6.Государственный кредит избирательный, селективный характер.

Классификация государственных займов.

-По субъектам заемных отношений.

А)федеральные займы- возмещаются федеральной властью.

Б)региональные.

II. по месту размещения.

А) внутренние- внутри гос-ва РФ

Б) внешние- за рубежом.

-Новый российский долг

-Долг бывшего СССР

-Субъекты Федерации.

III.По обращению на рынке

А) рыночные, т.е. свободно продаются и покупаются.

Б)нерыночные- не могут свободно менять своих владельцев и не подлежат обращению на фондовом рынке.

IV.в зависимости от срока привлечения средств.

А) краткосрочные- до 1 года.

Б)среднесрочные- от 1 до 5 лет.

В)долгосрочные – свыше 5 лет.

V.по обеспеченности

А) закладные- обеспечивается конкретным залогом.

Б)беззакладные- обеспечением служит все имущество гос-ва.

VI. по характеру выплачиваемого дохода.

А)выигрышные- выплата дохода осуществляется на основе тиражей выигрышей.

Б)процентные- доход имеет форму процента.

В)дисконтные- с нулевым купоном.

VII.по методу определения дохода.

А)с твердым доходом.

Б)с плавающим доходом.

VIII.в зависимости от обязанности заемщика твердо соблюдать сроки погашения займа.

А)с правом досрочного погашения.

Б) без права досрочного погашения.

II.Управление госуд.кредитом.

Под управлением в широком смысле – формирование одного из направлений финансовой политики гос-ва связанной с его деятельностью в качестве заемщика.

В узком смысле-совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств гос-ва, а также регулированию рынка госуд. ценных бумаг.

Задачи управления госуд. кредитом:

1.Минимизация стоимости долга для заемщика.

2.Недопущение переполнения рынка заемными обязательствами гос-ва и резкого колебания их курса.

3.Эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием кредитов.

4.Обеспечение своевременного возврата кредитов.

5.Максимальное решение задач определенных финансовой политикой.

Меры в области управления государственным долгом.

1.Конверсия- изменение первоначальных условий займа, касающиеся доходности. Чаще всего правительство меняет размер номинального процента, уменьшая его, чтобы снизить расходы, связанные с выплатой процентов.

Виды конверсии:

А)принудительная

Б)добровольная-кредитор имеет право согласиться на новые условия, либо получить деньги обратно.

В)факультативная-кредитор либо соглашается, либо отказывается.

2. консолидация- это изменение условий займа, связанное со сроками, может совмещаться с конверсией.

3. унификация займа- объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа.

Такая мера предусматривает уменьшение кол-ва видов, одновременно обращающихся ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы гос-ва.

Одна из разновидностей- обмен облигаций по регрессивному соотношению, т.е. несколько ранее выпущенных облигаций приравнивается к одной новой.

4.новация- соглашение между заемщиком и кредитором по замене обязательства по финансовому кредиту другим обязательством.

5.отсрочка погашения займа-проводится в условиях, когда дальнейшее активное развитие операций по выпуску новых займов не имеет финансовой эффективности для гос-ва.

6.анулирование госуд.долга-полный отказ от обязательства по выпущенным займам.

Применяется:

-В случае финансовой несостоятельности гос-ва.

-В случае прихода к власти новых политических сил.

Функции госуд. ценных бумаг.

1.Погашение дефицита бюджета.

2.Финансирование кассовых разрывов.

3.Погашение ранее выпущенных займов.

4.Финансирование целевых программ.

5.Регулирование экономической активности:

А) влияние на объем денежной массы в стране и на тампы инфляции через увеличение, либо сокращение гос. заимствований.

Б) влияние на процентные ставки в экономике.

В) обеспечение возможности для центрального банка проводить операции на открытом рынке.

В последние годы появилась новая функция:

Госуд.бумаги-инвестиционный инструмент для вложения пенсионных накоплений.

Кризис 1998год:

1.Проценты по госбумагам, должны быть ниже доходности по корпоративным бумагам.

2.Долг д.б. преимущественно долгосрочным.

3.Долг д.б. финансовой пирамидой, т.е.погашение процентов должно осущ-ся за счет налогов, а не посредством новых займов.