3. Анализ платёжеспособности предприятия и показатели ликвидности

Валюта баланса – итог, денежное выражение. Предприятие считается платёжеспособным, а его баланс ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочную внешнюю задолженность. Текущие активы – оборотные активы, они отражаются во втором разделе баланса. Краткосрочная внешняя задолженность отражается в пятом разделе (краткосрочные обязательства). Чтобы определить краткосрочную задолженность нужно взять итог по разделу 5 и вычесть 1)доходы будущих периодов, 2)резервы предстоящих расходов и платежей.

Платёжеспособность предприятия характеризуется показателями ликвидности. Ликвидность активов – способность активов трансформироваться в денежные средства, без ущерба для предприятия. Ликвидность определяется коэффициентами:

Коэффициент текущей ликвидности (общей)

(1)

Коэффициент текущей ликвидности может принимать следующие значения:

>1 – значит предприятие, продав свои активы может удовлетворить требования кредиторов; =1, <1.

Текущие активы обладают разной степенью ликвидности. В активах предприятия могут значится: готовая продукция, не пользующаяся спросом; не ликвидные (потерявшие свои свойства) производственные запасы; незавершённое производство по аннулированным заказам; дебиторская задолженность не реальная к взысканию, по этому в дополнение к коэффициенту текущей ликвидности используется коэффициент реальной текущей ликвидности:

(2)

Коэффициент абсолютной ликвидности:

(3)

Средства предприятия должны находиться в кругообороте, коэффициент абсолютной ликвидности не должен быть слишком высоким.

Коэффициент срочной (критической) ликвидности:

(4)

Здесь, дебиторская задолженность – реальная к взысканию.

Есть нормативное значение коэффициентов, т.е. золотая середина. Коэффициент текущей ликвидности должен быть больше единицы (теоретически), коэффициент абсолютной ликвидности 0,2 – 0,25, коэффициент срочной ликвидности 0,75 – 0,8.

Пользоваться коэффициентом ликвидности для оценки платёжеспособности предприятия нужно достаточно осторожно. Нужно учитывать следующее: активы имеют балансовую стоимость. Готовая продукция отражается по фактической себестоимости, производственные запасы по цене их приобретения, при этом их цена не всегда совпадает с их рыночной стоимостью. Чтобы оценить действительную стоимость активов можно поступить следующим образом: пересчитать на курс доллара или пересчитать на рыночные цены. Поэтому коэффициентами ликвидности для оценки платёжеспособности предприятия можно пользоваться, если представлена их динамика.

4.Анализ финансовой устойчивости

Для анализа финансовой устойчивости необходимо оперировать двумя понятиями: собственным и заёмным капиталом. К собственному капиталу относится третий раздел бух баланса. Он называется «Капитал и резервы». К этому разделу добавляют доходы будущих периодов (из пятого раздела).

Уставный капитал – это стартовый капитал, сумма вкладов учредителей записанная в учредительных документах. Изменение уставного капитала может происходить за счет изменения номинальной стоимости акций и выпуска (эмиссии) новых акций.

Величина уставного капитала обязательно регистрируется муниципальными властями. Минимальная величина уставного капитала для ОАО 1000 МРОТ и 100 МРОТ для ЗАО. Уставной капитал к моменту регистрации должен быть оплачен не менее чем на 50%, а оставшаяся часть должна быть оплачена в течение года с момента регистрации. Величина уставного капитала не меняется. Не разрешается выплачивать дивиденды если уставной капитал не оплачен полностью. Запрещается выпуск ценных бумаг, если уставной капитал не оплачен полностью.

Добавочный капитал – отражает прирост стоимости имущества при переоценке основных фондов, безвозмездно полученные ценности от других предприятий и лиц.

Резервный капитал – резервные фонды образованные в соответствии с законодательством. Эти фонды создаются например, для охраны окружающей среды. Резервы образованные в соответствие учредительными документами предприятие должно создавать резервный капитал в размере 5% от уставного капитала. Его можно использовать для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, если не хватает чистой прибыли текущего года. Резервный капитал создаётся за счет чистой прибыли.

Нераспределенная прибыль В бухгалтерском балансе отражается нераспределенная чистая прибыль прошлых лет и отчетного периода в совокупном виде.

Резервы предстоящих расходов и платежей – его создание должно быть предусмотрено в приказе "Об учетной политике предприятия". Создаётся за счет ежеквартальных отчислений. Например, резерв на оплату отпусков. Ежеквартально искусственно увеличивают себестоимость на сумму начисленного фонда и занижают налогооблагаемую прибыль. Для того, чтобы при начислении отпускных (в летние месяцы) уменьшить сумму фонда и тем самым не повышать (увеличивать) резко себестоимость продукции. Резерв предстоящих расходов может создаваться для финансирования капитального ремонта оборудования.

Заёмный капитал – к нему относится раздел 4 бух.баланса «Долгосрочные обязательства» и еще добавляется пятый раздел «Краткосрочные обязательства», но за минусом «Доходов будущих периодов».

Перманентный капитал (непрерывный) – собственный капитал плюс долгосрочные заёмные средства.

Устойчивость предприятия определяется системой показателей:

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии): , может быть исчислен в процентах. Чем ближе К_а к 1, тем предприятие устойчивей, но в то же время в нормальных рыночных условиях, чем больше заёмного капитала, тем выше рентабельность.

2. Коэффициент финансирования (коэффициент финансовой темпераментности руководителя): . Показывает сколько заёмных средств приходится на 1 рубль собственного капитала. Иногда предлагается рассчитывать наоборот. Уровень этого коэффициента определяется отраслевой принадлежностью. Например, торговля может работать на заёмном капитале, т.к. там высокая скорость обращения авансированных средств. Коэффициент различается по отраслям промышленности. Есть правила выработанные теорией (золотое банковское правило): основные средства должны приобретаться за счет собственного капитала и иногда за счет долгосрочных кредитов, оборотные фонды должны формироваться частично за счет собственного капитала и частично за счет заёмного капитала.

3. Коэффициент финансовой устойчивости: . Этот коэффициент показывает удельный вес тех источников которые могут длительное время использоваться в обороте (деятельности предприятия).

Все эти показатели должны рассматриваться в динамике.

В дополнение к этим показателям рассчитывают коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами:

Он показывает какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного каптала (источников собственных средств).