5. Управління інвестиційною діяльністю, її сутність, мета і завдання.

Прийняття та підготовка управлінських рішень щодо процесу інвестування в сучасній науковій практиці має назву „інвестиційний менеджмент". Воно розглядалося на первісному етапі як один з відособлених напрямків системи фінансового менеджменту, що сформувся в спеціалізовану область ще на рубежі ХІХ-ХХ століть. У системі фінансового менеджменту прийняття управлінських рішень щодо процесу інвестування розглядалося як "довгострокові фінансові рішення ", пов'язані з розвитком підприємства.

У самостійну галузь знань інвестиційний менеджмент оформився в 50-і роки XX століття в зв'язку з інтенсивним розвитком досліджень у сфері портфельного інвестування.

Ефективне управління інвестиційною діяльністю підприємства забезпечується реалізацією ряду принципів, основними з який є :

1. Інтегрованість із загальною системою управління підприємством.

2. Комплексний характер формування управлінських рішень.

3. Високий динамізм управління.

4. Варіативність підходів до розробки окремих управлінських рішень.

5. Орієнтованість на стратегічні цілі розвитку підприємства.

З урахуванням змісту і принципів управління інвестиційною діяльністю формуються її мета і задачі.

З розвитком інвестиційної теорії змінювались і підходи економістів до визначення головної мети інвестиційної діяльності. У генезисі цієї проблеми можна виділити три основних підходи.

1. Класична економічна теорія затверджувала, що головною метою інвестиційного й іншого видів господарської діяльності підприємства є максимізація прибутку. Ця мета випливала з положення А. Сміта, що максимізація прибутку окремих суб'єктів господарювання веде до максимізації всього суспільного добробуту. Вперше вона була чітко сформульована в 1938 році французьким економістом А. Курно і потім розроблена в роботах представників неокласичної школи.

2. Теорія стійкого економічного росту, що розвивається багатьма наступними економістами, головною метою інвестиційної діяльності висуває забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку. На їхню думку реалізація цієї мети забезпечує тривалий без кризовий розвиток підприємства і поступальне розширення обсягу його господарської діяльності в процесі інвестування.

3. Сучасна економічна теорія як головну мету інвестиційної діяльності підприємства висуває забезпечення максимізації добробуту власників підприємства, що одержує конкретне вираження в максимізації ринкової вартості підприємства. Це положення розділяється всіма сучасними теоретиками в області інвестиційного менеджменту, тому що на їхню думку воно щонайкраще реалізує фінансові інтереси власників підприємства. У цій головній меті одержують відображення фактори часу, прибутковості і ризику, що є більш повним відображенням мотивації інвестиційної діяльності підприємства.

З врахуванням викладеного, головною метою інвестиційного менеджменту є забезпечення максимізації добробуту власників підприємства в поточному і перспективному періоді.

У процесі реалізації своєї головної мети управління інвестиційною діяльністю підприємства спрямовано на рішення наступних основних задач (Табл. 1.1).

Таблиця 1.1

Система основних задач, спрямованих на реалізацію головної мети управління інвестиційною діяльністю підприємства

Головна мета управління інвестиційною діяльністю

Основні задачі управління інвестиційною діяльністю, спрямовані на реалізацію головної мети

Забезпечення максимізації добробуту власників підприємства поточному і перспективному періоді

1. Забезпечення достатньої інвестиційної підтримки високих темпів розвитку операційної діяльності підприємства. 2. Забезпечення максимальної прибутковості окремих реальних і фінансових інвестицій і інвестиційної діяльності підприємства в цілому при запланованому рівні інвестиційного ризику. 3. Забезпечення мінімізації інвестиційного ризику окремих фінансових і реальних інвестицій і інвестиційної діяльності підприємства в цілому при запланованій прибутковості 4. Забезпечення оптимальної ліквідності інвестицій і можливостей швидкого реінвестування капіталу при зміні зовнішніх і внутрішніх умов здійснення інвестиційної діяльності. 5. Забезпечення формування достатнього обсягу інвестиційних ресурсів і оптимальної їх структури відповідно до прогнозованих обсягів інвестиційної діяльності. 6. Забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі здійснення інвестиційної діяльності 7. Пошук шляхів прискорення реалізації діючої інвестиційної програми підприємства.

Усі розглянуті задачі інвестиційного менеджменту найтіснішим чином взаємозалежні, хоча окремі з них носять різнонаправлений характер (наприклад, забезпечення максимізації прибутковості інвестицій при мінімізації інвестиційного ризику; забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі здійснення інвестиційної діяльності і забезпечення максимальної прибутковості інвестицій і т.п.).