Лекція 1: сутність інвестицій та інвестиційної діяльності

1. Сутність поняття "інвестиції".

2. Сутність мета і завдання інвестиційної діяльності.

3. Суб'єкти і об'єкти інвестиційної діяльності.

4. Класифікація інвестицій. Форми інвестицій. Напрями інвестування.

5. Управління інвестиційною діяльністю, її сутність, мета і завдання.

6. Функції і механізм інвестиційного менеджменту.

7. Інвестиційний клімат Україні.

1. Сутність поняття "інвестиції".

На сьогоднішній день в літературі існує безліч трактувань поняття "інвестиції"", які характеризують його занадто вузько та не достатньо чітко. Іноді до інвестицій відносять будь-які вкладення фінансових коштів, що не пов'язані з вирішенням інвестиційних цілей (витрати, що обслуговують операційний процес підприємства або так звані "споживчі інвестиції" – придбання пральної машини, телевізора та ін. (речей розрахованих на їх довгострокову експлуатацію)). Інші визначення пов'язують інвестиції виключно з цілями приросту капіталу або отриманням прибутку, що не завжди відповідає дійсності. Не є доцільним ототожнення поняття "інвестицій" та "капітальних вкладень". Інвестиції можуть здійснюватись не тільки в основні засоби а і в оборотні, нематеріальні активи чи в фінансові інструменти. Слід також пам'ятати, що інвестування капіталу може здійснюватись не тільки в грошовій а і в інших формах.

В Законі України від 18.09.91 р. "Про інвестиційну діяльність" "...інвестиціями є усі види майнових та ітелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, у результаті якої створюється прибуток або досягається соціальний ефект.

Отже, інвестиції підприємства є вкладенням капіталу в усіх його формах у різноманітні об'єкти (інструменти) його господарської діяльності з метою отримання прибутку, а також досягнення іншого економічного чи позаекономічного ефекту, здійснення якого базується на ринкових принципах і пов'язано з факторами часу, ризику і ліквідності.

Інвестиції підприємства є:

- Головним джерелом формування виробничого потенціалу;

- Основним механізмом реалізації стратегічних цілей економічного розвитку;

- Головним механізмом оптимізації структури активів;

- Основним фактором формування довгострокової структури капіталу;

- Умовою забезпечення зростання ринкової вартості підприємства;

- Основним механізмом забезпечення простого і розширеного відтворення основних засобів та нематеріальних активів;

- Головним Інструментом впровадження інноваційної політики;

- Одним з механізмів вирішення завдань соціального розвитку. Практичне здійснення інвестицій забезпечується інвестиційною діяльністю підприємства.

2. Сутність мета і завдання інвестиційної діяльності.

Інвестиційна діяльність підприємства являє собою цілеспрямований процес знаходження необхідних інвестиційних ресурсів, вибору ефективних об'єктів (інструментів) інвестування, формування збалансованої по обраних параметрах інвестиційної програми (інвестиційного портфеля) і забезпечення її реалізації.

Особливості інвестиційної діяльності підприємства:

1. Вона є головною формою забезпечення росту операційної діяльності підприємства і стосовно її цілям і завданням носить підлеглий характер. Вона покликана забезпечувати зростання формування операційного прибутку підприємства в перспективному періоді по двох напрямках: 1) шляхом забезпечення зростання операційних доходів за рахунок збільшення обсягу виробничо-збутової діяльності (будівництва нових філій при впровадженні на інші регіональні ринки; розширення обсягу реалізації продукції за рахунок інвестування в нові виробництва і т.п.); 2) шляхом забезпечення зниження питомих операційних витрат (своєчасна заміна фізично зношеного устаткування; відновлення морально застарілих виробничих основних засобів і нематеріальних активів і т.п.).

2. Форми і методи інвестиційної діяльності в набагато меншому ступені залежать від галузевих особливостей підприємства, чим операційна його діяльність. Це визначається тим, що інвестиційна діяльність підприємства здійснюється переважно в тісному зв'язку з фінансовим ринком (ринком капіталу і ринком грошей), галузева сегментація якого практично відсутня.

3. Обсяги інвестиційної діяльності підприємства характеризуються істотною нерівномірністю по окремих періодах. Циклічність масштабів цієї діяльності визначається певними умовами – необхідністю попереднього нагромадження фінансових засобів (інвестиційних ресурсів) для початку реалізації окремих великих інвестиційних проектів; використанням сприятливих зовнішніх умов здійснення інвестиційної діяльності (на окремих етапах економічного розвитку країни несприятливий "інвестиційний клімат" різко знижує ефективність цієї діяльності); поступовість формування внутрішніх умов для істотних "інвестиційних ривків" (сформований підприємством потенціал внеоборотних операційних активів має резерви підвищення його продуктивного використання до визначених меж; лише при досягненні таких меж приріст обсягів операційної діяльності викликає необхідність зростання цих активів).

4. Інвестиційний прибуток підприємства (а також: інші форми ефекту інвестицій) у процесі його інвестиційної діяльності формується звичайно зі значним спізненням. Це означає, що між витратами інвестиційних ресурсів (інвестиційними витратами) і одержанням інвестиційного прибутку проходить звичайно досить великий період часу, що визначає довгостроковий характер цих витрат.

5. Інвестиційній діяльності підприємства властиві специфічні види ризиків, вони поєднуються поняттям "інвестиційний ризик". Рівень інвестиційного ризику звичайно значно перевищує рівень операційного (комерційного) ризику. Це пов'язано з тим, що в процесі інвестиційної діяльності ризик утрати капіталу (тобто "катастрофічний ризик") має більшу ймовірність виникнення, ніж у процесі операційної діяльності. Механізм формування рівня інвестиційного прибутку будується в тісному зв'язку з рівнем інвестиційного ризику.

6. Найважливішим вимірником обсягу інвестиційної діяльності, що характеризує темпи економічного розвитку підприємства виступає показник його чистих інвестицій.

Валові інвестиції (ВІ) – це загальний обсяг інвестованих коштів у певний період, спрямований на відтворення (нове будівництво, реконструкцію, розширення, технічне, переозброєння і на приріст товарно-матеріальних запасів).

Джерелом чистих інвестицій (ЧІ) є фонд відновлення, за рахунок якого формуються нові виробничі фонди. Вони менше валових на величину коштів, що спрямовуються з фонду відшкодування у вигляді амортизаційних відрахувань (А).

Динаміка показника чистих інвестицій відбиває характер економічного розвитку підприємства на тому чи іншому етапі, тому що чисті інвестиції є вкладанням коштів у знову створені виробничі фонди і оновлений виробничий апарат. При цьому можливе виникнення таких пропорцій:

а) ЧІ < 0, або А > ВІ, що призводить до зниження виробничого потенціалу, зменшенню обсягів продукції і послуг, погіршення стану підприємства;

б) ЧІ = 0, або ВІ = А, що засвідчує відсутність економічного зростання;

в) ЧІ > 0, або ВІ > А, це означає, що забезпечується розширене відтворення необоротних операційних активів підприємства і зростання економічної бази формування його прибутку (така ситуація характеризує підприємство, що «зростає»).