Б) Пропозиції грошей. Сутність і механізм формування пропозиції грошей.

Пропозиція грошей – друга сила, що у взаємодії з попитом визначає кон'юнктуру грошового ринку. Як і попит на гроші, пропозиція їх є явищем залишку. Суть пропозиції грошей полягає в тому, що економічні суб'єкти в будь-який момент мають у своєму розпорядженні певний запас грошей, які вони можуть за сприятливих обставин спрямувати в оборот.

Пропозиція грошей - процес створення банківською сис­темою додаткових платіжних засобів, що надходять у канали готівкового і безготівкового грошового обороту.

Загальна величина грошової пропозиції в економіці включає в себе увесь обсяг готів­ки, випущеної в обіг, тобто грошей поза банками, а також залиш­ки коштів на поточних банківських рахунках (депозитах до запи­тання), які можуть бути безпосередньо використані у якості засо­бів обігу і платежу.

Грошова маса (пропозиція) – це сума двох грошових компонентів: М₀, (готівка в обігу) і Д (депозити до запитання):

М₁=М₀+Д.

У розпорядженні центрального банку знаходяться економічні важелі, спираючись на які він здатний впливати на формування грошової пропозиції і регулювати грошовий обіг в країні. Серед цих важелів важливе місце належить таким макроекономічним показникам: грошова база, банківські резерви, гро­шово-кредитний мультиплікатор.

Грошова база — це консолідуючий показник банківської системи, на основі якого через грошовий мультиплікатор формується пропозиція грошей. Ці гроші не беруть участі у кредитному банківському обороті, не збільшують масу грошей в обігу, а є тільки базою для її збільшення.

Грошова база (гроші центрального банку) характеризує масу грошей з боку прояву її на балансі центрального банку.

де

- сума готівки, що перебуває поза банками; - сума готівки в касах (сейфах) банків; - сума грошових коштів (резервів), які перебувають на кореспондентських рахунках банків у центральному банку.

Грошова база (Мh) визначає категорію грошей, яка може безпосередньо контролюватися центральним банком.

Іншими словами, грошова база (Мh) включає гроші готівкою (М₀) і банківські резерви (R). Отже:

Мh = М₀ + R .

Характерною особливістю банківських резервів є те, що ці гроші не перебувають в обігу і не входять до складу грошових агрегатів. Проте між банківськими резервами та масою грошей в обігу існує тісний зв'язок, який переважно впливає на структуру грошової маси.

Зв'язок між банківськими резервами та грошами в обігу можна визначити за допомогою грошово-кредитного мультиплікатора.

Величина (коефіцієнт) грошово-кредитного мультиплікатора визначається за формулою: m=

де m – величина грошово-кредитного мультиплікатора; с- відношення суми готівки до депозитів М₀/D; r - норма обов'язкового банківського резерву R/D.

Його величина є зворотною величиною до норми обов'язкових резервів: . Це свідчить про те, що із збільшенням резервної норми, величина грошового мультиплікатора зменшуватиметься.

Взаємодія двох величин: грошової бази і грошового мультипліка­тора визначає потенційні можливості банківської системи в забез­печенні приросту грошової маси, тобто додаткової пропозиції грошей.

Пропозиція грошей (Мs) прямо пропорційна грошовій базі і залежить від величини грошового мультиплікатора (m). Вона визначається за формулою:

Мs = Мh× , або Ms = Mh×m

Зміна коефіцієнта мультиплікатора визначається не тільки рішенням центрального банку, а й багатьма іншими чинниками, що діють незалежно від його волі, і можуть самостійно впливати на обсяг пропозиції грошей.

Чинники пропозиції на гроші та механізм їх впливу
Чинники впливу	Характеристика впливу
Норми обов’язкових резервів	Зміна цього чинника викликає протилежну за напрямом зміну коефіцієнта мультиплікації грошової маси
Облікової ставки	При підвищенні облікової ставки зменшується попит комерційних банків на позички рефінансування, внаслідок чого зменшуються залишки коштів на їх коррахунках у центральному банку, тобто грошова база, скоротяться також надлишкові резерви банків та їхні можливості надавати позички, а отже і рівень мультиплікатора.
Типової ринкової процентної ставки	Зміни цього чинника впливають на пропозицію грошей у кількох напрямах. Зокрема, при зростанні процентної ставки за позичками і облігаціями у комерційних банків розширюються можливості одержувати позички рефінансування навіть при зростанні облікової ставки, унаслідок чого зростають грошова база, банківські резерви і коефіцієнт мультиплікації, що сприяє розширенню пропозиції грошей.
Процентної ставки за депозитами до запитання	Сприяє залученню банками готівки на поточні вклади і розширенню процесу мультиплікації депозитів, унаслідок чого зростає пропозиція грошей. У принципі за депозитами до запитання банки можуть не виплачувати процентного доходу, оскільки це "короткі" гроші, використання яких приносить банкам незначні доходи
Обсягу багатства економічних суб’єктів	Призводить до зміни співвідношення між депозитною і готівковою складовими грошової маси: чим бідніші економічні суб'єкти, тим більшу частину своїх грошей вони тримають у формі готівки, і навпаки. Але оскільки депозитна складова зумовлює мультиплікативний процес, а готівкова – ні, то зміна їх співвідношення приводить до зміни загального обсягу пропозиції грошей.
Тінізації підприємницької діяльності	Зумовлює зміну структури грошових запасів на користь готівки. Це послаблює мультиплікативне збільшення депозитів, оскільки готівка виходить з банківського обороту і не використовується для цілей кредитування. Падіння рівня мультиплікації зменшує пропозицію грошей у депозитній формі значно більше, ніж зростає готівкова маса.
Стану довіри до банків, банківської паніки	Спричиняє вилучення грошей з депозитів чи стримують їх зростання. Збільшення готівкової складової грошової маси не компенсує втрат депозитної складової, оскільки через мультиплікативний ефект вони значно перевищують суми готівкових вилучень.

Вибір тактичної цілі грошово-кредитної політики залежить від конкретної економічної ситуації в країні та тих чинників, які обумовили зміну попиту на гроші, відповідно до якої банківська система повинна відкоригувати пропозицію грошей.

Якщо тактичною ціллю політики НБУ є під­тримання на незмінному рівні маси грошей в обігу при вільному русі процентної ставки, то крива пропозиції грошей матиме такий вигляд:

н

о

м 60

і 50

н 40

а 30

л 20

ь 10 М1 – крива пропозиції

н

а 100 200 300 400 500

норма % Пропозиція грошей

Пряма вертикальна лінія свідчить про те, що фактична про­позиція грошей склалася на рінні 200 одиниць грошей, і банківська сис­тема планує підтримувати її на цьому рівні незалежно від зміни процентної ставки. Якщо буде прийнято рішення за тих же умов збільшити пропозицію грошей до 250 одиниць грошей, то крива про­позиції зміститься вправо, але залишиться у вертикальному положенні, що свідчить про її незалежність від зміни процентної ставки.