2.Виды и классификация иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции делятся на:

• Прямые инвестиции – это инвестиции, осуществляемые с целью получения прибыли от инвестирования в предприятия, действующие на иностранной территории.

Цель инвестирования – участие в управлении предприятием.

К прямым инвестициям относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают устойчивую вовлеченность в них экономического агента из одной страны с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, не являющейся страной пребывания инвестора.

Установление контроля обеспечивается путем приобретения контрольного пакета акций зарубежного предприятия. Специалисты ООН считают, что пакет 10%. В РФ ФЗ 160 пакет 10%.

Прямое инвестирование осуществляется путем приобретения иностранным инвестором за рубежом местного предприятия в т.ч. в форме слияния и поглощения, а также строительство нового предприятия или филиала, создание совместного, смешанного предприятия.

Это предполагает:

• Вложение компаниями за рубежом собственного капитала;

• Реинвестирование прибыли (доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная иностранному инвестору);

• Внутрикорпоративные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором и дочерними компаниями и филиалами.

Отличительной особенностью на современном этапе является то, что прямые инвестиции направлены в значительной части не на строительство новых предприятий, а на приобретение уже действующих фирм в развитых странах осуществляемых в форме слияний и поглощений.

В зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний выделяются два вида слияний и поглощений:

1. Национальные – объединение компаний в рамках одной страны

2. Транснациональные – слияние и поглощение компаний, находящихся в разных странах. При таком слиянии активы и операции 2-х компаний объединяются, и создается новое юридическое лицо.

Поглощение – это взятие иностранной компанией другой под свой контроль, управление ею с приобретением абсолютного или частичного права собственности и превращение ее в филиал.

Основные факторы, способствующие слияниям и поглощениям:

• Всемирная глобализация экономических отношений

• Либерализация трансграничного движения капитала

• Растущая значимость исследовательской деятельности

• Снижающиеся издержки транспортировки и коммуникаций

Одним из эффективным способов получения доступа к иностранным инвестициям является метод обратного поглощения.

• Обратное поглощение – сделка, при которой акционеры частной непубличной компании приобретают контроль над публичной компанией, а публичная компания активы частной компании. В результате частная компания сливается с публичной.

• Обратное поглощение – процесс приобретения публичного статуса для компании, у которой нет необходимости получить инвестиции немедленно. Но в то же время они имеют возможность быстрого роста, как по своим размерам, так и масштабам бизнеса с тем, чтобы обеспечить свою дальнейшую деятельность в форме публичной компании (шелл – компания)

Имеют место и другие формы прямого инвестирования:

1. Приобретение активов за рубежом, несвязанные с трансграничным движением капитала

2. Торговля акционерным капиталом между фирмами разных стран

3. Инвестиции без вложения в акционерный капитал, которые представляют собой заключение соглашений о предоставлении лицензий, торговых марок.

• Портфельные инвестиции – это вложения капитала в акции заграничных компаний (без приобретения контрольного пакета до 10%),облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, а также еврооблигации.

Международные портфельные инвестиции - это вложения в:

• Акционерные ц.б.

• Долговые ц.б. – они могут выступать в форме облигаций, векселей, долговой расписки, инструментов денежного рынка (казначейские векселя, депозитные сертификаты), финансового дериватива (опционы, фьючерсы, варранты, свопы).

Для целей учета международного движения инвестиций приняты инструменты:

• Нота

• Опцион

• Варрант

• Фьючерс

• Форвардный курс

• Своп

Портфельные инвестиции каждый из перечисленных видов иностранных ценных бумаг учитываются в размере инвестиций, осуществляемых Центральным Банком Правительством, Министерством Финансов, коммерческими банками.

Портфельные вложения осуществляются с целью получения повышенного дохода на капитал. Их доля не велика 3-4%.

К портфельным инвестициям обычно прибегают фирмы, которые ведет международные операции с целью решения каких – либо финансовых задач, носящих краткосрочный характер.

Основное отличие портфельных инвестиций от прямых в том, что при портфельных инвестициях не ставится задача контроля на предприятии, но граница между ними условна по ряду причин:

1. Инвестиции, относимые в одних странах к прямым, в других считаются портфельными

2. Очень часто осуществление портфельных инвестиций связано с передачей иностранному предприятию управленческого опыта участия в работе совета директоров, что ставит предприятие в зависимость от компании – инвестора

3. В ряде случаев портфельные инвесторы реально контролируют иностранные предприятия:

• Из-за значительной распыленности акции между инвесторами

• По причине наличия дополнительных договорных обязательств ограничивающих оперативную самостоятельность.

• Прочие инвестиции

1. Торговые кредиты (оплата импорта, экспорта)

2. Кредиты международных финансовых организаций

3. Кредиты правительств иностранных государств под гарантию страны реципиента

4. Банковские вклады, счета

5. Финансовый лизинг

Доля прочих инвестиций в общем объеме капиталовложений составляет более 50%.

Для стран реципиентов наибольшее значение имеют прямые вложения.

Их преимущества:

1. Содействие общеэкономической стабильности в стране

2. Стимулирование вложений в реальный сектор

3. Приток новых технологий, ноу-хау, что обеспечивает выпуск конкурентоспособной продукции как по уровню новизны и качеству производимых товаров и услуг, так издержкам на их производство. Иностранный инвестор заинтересован спросом, иначе его вложения не окупятся и он не получит прибыли

4. Стимулирование развития малого среднего бизнеса, содействие обучению персонала, росту занятости, повышению доходов населения, увеличения налоговых поступлений

5. Стимулирование выпуска продукции на экспорт с высокой долей инновационных товаров и производственных технологий

6. В отличии от займов и кредитов прямые иностранные инвестиции не ложатся дополнительным бременем на внешний долг, а способствует его погашению.