7.6. Технологія складання фінансового плану

Фінансовий план є одним із основних розділів бізнес-плану.

Саме на основі даних фінансового плану підприємець, а також ' його інвестори і кредитори, отримують відомості про дохідність запропонованих інвестицій, потребу у матеріальних і фінансових ресурсах, джерела їх надходження і витрат.

Під час складання фінансового плану потрібно вирішити дві основні проблеми:

1. Визначити, яка бажана динаміка (крива) показників норми прибутку — співвідношення прибутку і вкладеного капіталу.

2. Оптимізувати кожний із показників, які впливають на норму прибутку.

Складаючи фінансовий план вашої майбутньої діяльності, треба підготувати ті самі документи, що і під час аналізу поточного фінансового стану вашої фірми. Проте послідовність підготовки може бути різною.

Планування фінансового стану фірми в бізнес-плані розпочинають зі складання прогнозних фінансових звітів. На основі прогнозу продажу складають такі фінансові документи: баланси комерційної діяльності, звіт про доходи і звіт про зміни фінансового стану. Прогнозні звіти складають методом відсоткового співвідношення до продажу. Він ґрунтується на тому, що на рух активів фірми впливають зміни в обсязі реалізації.

За прогнозом сума продажу в 2009 р. становитиме 750 млн грн. Виходячи з цих даних, складаємо прогнозний баланс (табл.1 )

Статті у балансі, що прогнозується на 31 грудня 2009 р., розраховують таким чином. У першій частині обчислені відсоткові співвідношення статей балансу, які автоматично змінюються зі збільшенням або скороченням продажу.

Певну складність становить обчислення пасивів. Тільки дві статті — «Рахунок до оплати (кредитори)» і «Нараховані податки і заробітна плата» можна визначити відсотковим методом. Облігації до оплати, іпотечну заборгованість і звичайні акції переносять у тих самих сумах на 31 грудня 2009 р.

Приклад 1. Розглянемо розрахунок прогнозування балансу, звітів про прибуток і зміни фінансового стану фірми (табл. 2). З цією метою проаналізуємо баланс за попередній рік.

Статтю «Нерозподілений прибуток» обчислюють так. Насамперед знаходимо суму приросту цієї статті в 2009 р. Коефіцієнт прибутку до продажу у 2009 р. становить 4 % (20 : 500). Припускаємо, що коефіцієнт прибутку до продажу не змінюється, тоді сума прибутку становитиме ЗО млн грн (750 - 4 % : 100). Передбачимо також, що коефіцієнт виплати дивідендів залишається незмінним — 40 % (8 : 20). У цьому разі сума оплачених у минулому році дивідендів становитиме 12 млн грн (30 - 40 % : 100). Звідси випливає, що сума приросту нерозподіленого прибутку дорівнюватиме 18 млн грн (30 — 12).

У визначенні джерел фінансування менеджери фірми керуються структурною політикою в галузі працюючого капіталу.

Припустимо, що фірма уклала договір з власниками облігацій про підтримання відсоткового співвідношення заборгованості та активів на рівні 50 %, тобто майже половина активів фірми може покриватися заборгованістю. Крім того, фірма зобов'язується підтримувати поточний коефіцієнт ліквідності на рівні 2,5 і вище. Отже, існують два обмежники під час визначення додаткових джерел фінансування.

Таблиця 7.1. Баланс фірми на 31 грудня 2009 р.
Актив				Пасиви і оплачений капітал
Стаття балансу		Млн грн		Стаття балансу		Млн грн
Грошові кошти		10		Рахунки до сплати		40
Дебітори		85		Облігації до сплати		10
Товарно-матеріальні		100		Нарахована заробітна		25
				плата і податки
Поточні активи, всього		195		Поточні пасиви, всього		75
Основний капітал за остаточною вартістю		150		Іпотечні цінні папери (під забезпечення нерухомим майном)		72
				Звичайні акції		150
				Нерозподілений прибуток		48
Усього активів		345		Усього пасивів		345
Продаж		500
Чистий дохід		20
Виплачені дивіденди		8
	Таблиця7.2. Прогнозний баланс на 31 грудня 2007 р.
			Стаття балансу %,		Прогнозний баланс на
			до обсягу продажу		31 грудня 2009 р. (про-
	Стаття балансу		У 2009 р		гнозований обсяг прода-
			(500 млн.грн)		жу 2007 р. х гр. 2), млн
					грн (750 млн грн х гр. 2)
	1		2		3
	Грошові кошти (10 : 500)		2		15
	Дебітори		17		128
	Товарно-матеріальні запаси		20		150
	Поточні активи, всього		39		293
	Основні кошти		З0		225
	Усього активів		69		518
	Рахунки до сплати		8		60
	Облігації до сплати		—		10
	Нарахована заробітна плата плюс податки		5		38
	Усього поточних пасивів		—		108
	Іпотечна заборгованість		—		72
	Звичайні акції		—		150
	Нерозподілений прибуток		—		66
	Усього фондів у розпорядженні фірми				396
	Потреба у додаткових коштах		—		122
	Усього пасиви і оплачений капітал				518

Важливим завданням фінансового планування є прогнозування грошових потоків, що дає змогу визначити майбутні грошині надходження фірми та її витрати.

Бюджет грошових коштів розробляють на рік, місяць тощо. Зазвичай складають місячні бюджети, які мають можливість враху вати сезонні коливання у грошових надходженнях. Грошові над ходження забезпечують ліквідність підприємства, тобто його здат ність сплачувати за придбані товарно-матеріальні ресурси, відсот ки та дивіденди, гасити позики.

Побудову «бюджету грошових потоків» починають з надходжені, на реалізовану продукцію. Основна частина продажу здійснюється в кредит, тому надходження грошей на рахунок фірми відкладається на певний термін. Цей термін визначається умова ми угоди між фірмою і споживачами її продукції.