85. Риск-менеджмент как механизм управления риском.

Риск-менеджмент – механизм управления рисками. Он представляет собой систему управления рисками и экономическими отношениями, возникшими в процессе этого управления. Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику антикризисного управления.

Риск-менеджмент состоит из 2-х подсистем:

1. управляющая подсистема- субъекты управления – это специальная группа людей (антикризисный менеджер, специалист по страхованию, хеджер), которая посредством различных приемов управленческого воздействия обеспечивает функционирование объекта управления.

2. Объекты управления в риск-менеджмента (риски, рискованные инвестиции, экономические отношения субъектов).

Функции субъектов управления:

1. прогнозирование-разработка на перспективу изменения финансового состояния в целом или его составных частей.

2. Организация

3. Регулирование-воздействие на объект управление, посредством которого достигается соответствие устойчивости объекта.

4. Координация

5. Стимулирование

6. Контроль-проверка работы по снижению степени риска.

Средства разрешения риска:

1. избежание риска

2. удержание риска-риск остается за инвестором (венчурный капитал)

3. передача риска – страхование.

Для снижения степени риска используются следующие приемы:

- диверсификация

- лимитирование – руководитель п/п устанавливает лимиты на кредиты

- самострахование

- хеджирование

- снизить риск позволяет доступность сведений о деловой репутации фирмы. С 1996 года ведется реестр российских п/п и предпринимателей, чье финансовое состояние и деловая репутация свидетельствует об их надежности.

86. Инвестиционная политика в антикризисном управлении.

В управлении инвестиционном процессом необходимо решить следующее:

1. должны быть четко отчерчены цели инвестирования (создание нового предприятия, техническое перевооружение, реконструкция действующих предприятий, модернизация оборудования и т.п.);

2. необходимо объект инвестирования в соответствии с обозначенными приоритетами;

3. следует выявить реальные источники инвестиций и создать законодательную базу для осуществления инвестиций.

Различают следующие источники финансирования:

1. Банковский кредит (инвестиционное кредотование, проектное финансирование (источником погашения средств кредита является сам проект)).

2. Инновационный кредит. На выдаче такого кредита специализируются инновационные банки и фонды.

3. Эмиссия ценных бумаг.

Инновационная фирма может выпускать следующие облигации:

• обычная облигация с фиксированным доходом (эмитент должен выплачивать твердый процент и в конце выплатить всю сумму);

• облигации с фиксированным процентной ставкой (по истечении всего срока заемщик должен возвратить всю сумму с оговоренными процентами);

• облигации с плавающей процентной ставкой;

• конвертируемые облигации (кредитор может приобрести у должника акции по договорной цене, но в пределах еще не погашенной суммы задолженности);

• облигации или с продлением, или с сокращением сроков (инвестору предоставляется право увеличить срок займа либо возможно досрочное возвращение, когда устанавливается период времени раньше истечения, которого нельзя предъявлять облигации к погашению);

• облигации под обеспечение имущества фирмы и поручительств третьих лиц.

4. Привлечение средств под учреждения венчурного предприятия. Венчурным предпринимательством занимается неофициальные венчурные инвесторы («бизнес ангелы» США), которые вкладывают в бизнес собственные или заемные средства. Можно привлечь средства венчурных фондов, но при этом необходимо предать фонду контрольный пакет акций.

Существует 2 вида венчура:

• классический венчур - создание совместных предприятий со смешанным капиталом. С одной стороны – технология, научно-технический задел, патентное право, со стороны венчурных инвесторов - капитал.

• внутренний венчур – в рамках фирмы создается отдельное, но не юридическое лицо, выполняющее инвестиционные проекты по определенной тематике.

5. Самофинансирование(из прибыли,из амортизационных отчислений)

6. Пакетирование долгосрочных инновационных проектов. Финансирование долгосрочного проекта из синхронизированных доходов от параллельных краткосрочных проектов.

7. Реализация излишних и здание в аренду временно высвобождающихся активов.

8. Заклад имущества (ипотека).

9. Доходы от продажи технологий и ноу-хау.

10. Факторинг, в нем участвует заемщик (первичный фактор), должник и банк (вторичный фактор). Заемщик уступает дебиторскую задолжность банку. Банк выплачивает в качестве досрочного платежа значительную часть суммы долга (от 50до 90%). Остаток долга выплачивается в день поступления денег от дебитора.

11. Форфейтинг: имеется покупатель, у которого нет денег на нужный товар. Он ищет продавца, который надо реализовать. Заручившись поддержкой банка покупатель выпускает векселя на нужную сумму и предает их продавцу после получения товара. Продавец идет в банки передает векселя банку (без права на себя, тот есть он не несет ответственности в случае если банк не сумеет взыскать с векселедателя указанную сумму). Банк выплачивает продавцу деньги.