1.Эмиссия акций

Эмиссия акций - это процесс выпуска ценных бумаг. Является собственным источником финансирования предприятия. Дополнительная эмиссия акций ведет к уменьшению собственности уже существующих акционеров, и поэтому может совершаться только с их согласия на общем собрании. Если при учреждении общества допускается оплата акций в размере 50% к моменту регистрации, а в остальной сумме – в течение года, то при выпуске дополнительных акций оплачивается не менее 25% номинала их приобретения, а в остальной сумме – не позднее года с момента их размещения. В соответствии с законодательством РФ номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества.

Размещение ценных бумаг (акций, облигаций) на первичном рынке ценных бумаг осуществляется в двух формах:

• через посредника,

• путем прямого обращения к инвесторам, т.е. непосредственная продажа ценных бумаг предприятия инвестиционным фондам (фирмам) и частным лицам.

В мировой практике и России наиболее распространен андеррайтинг - способ размещения ценных бумаг на рынке капитала через посредника. Суть его в том, что весь объем выпущенных ценных бумаг продается посреднику, в качестве которого выступает инвестиционный банк (андеррайтер) по оговоренной между банком и предприятием цене. Банк полностью или частично принимает на себя риски и реализует акции (облигации) на рынке ценных бумаг по более высокой цене. За операцию андеррайтинга банк получает компенсацию в виде разницы между ценой приобретения банком ценных бумаг у предприятия и ценой их реализации на фондовом рынке.

Помимо оплаты банку за операцию андеррайтинга, эмиссия новых акций влечет за собой и иные административные издержки: оплата регистрационного сбора за эмиссионный проспект, затраты на печать, уплата налога на операции с ценными бумагами (0,8% от номинала вновь выпускаемых акций) и другие расходы.

Большинство западных компаний из них крайне неохотно прибегает к выпуску дополнительных акций как постоянной составной части финансовой политики.

Недостатки акционерного финансирования:

• дополнительная эмиссия акций - весьма дорогостоящий и протяженный по времени процесс,

• эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций компании – эмитента,

• отсутствует налоговый щит.

Величина рыночной стоимости акций определяет капитализацию предприятия. Капитализация – рыночная стоимость предприятия, акции которого имеют хождение на бирже, т.е. рыночная цена акций, умноженная на число акций (чаще всего привилегированные акции не учитываются при расчете этого показателя).

Билет 11.

1. Частные показатели (экстенсивные, интенсивные, интегральные) эффективности использования ОС

К частным показателям, характеризующим эффективность использования основных фондов,  относятся показатели использования машин и оборудования во времени и по производительности.

Частные показатели использования основных производственных фондов можно разделить на две категории: показатели экстенсивного использования основных производственных фондов и показатели интенсивного использования основных фондов.

К первой группе показателей относятся: коэффициент экстенсивного использования оборудования (коэффициент использования оборудования во времени), коэффициент сменности работы оборудования коэффициент загрузки оборудования.

Коэффициент экстенсивного использования оборудования определяется делением фактического времени работы оборудования на нормативное (плановое время работы) в течение расчетного периода.

Коэффициент сменности  работы оборудования  определяется как отношение общего количества отработанных оборудованием данного вида в течение дня станко-смен к количеству станков, работавших в   наибольшую смену.

Коэффициент загрузки оборудования устанавливается  для всего парка машин, находящихся в основном производстве. Рассчитывается как отношение трудоёмкости изготовления всех изделий на данном виде оборудования к фонду времени его работы. Таким образом, коэффициент  загрузки   оборудования  в отличие от коэффициента сменности учитывает данные о трудоёмкости изделий.

К числу факторов, влияющих на эффективность использования оборудования во времени, относятся увеличение сменности работы оборудования, снижение простоев, сокращении е времени нахождения оборудования в ремонте и техническом обслуживании.

К числу показателей, отражающих интенсивность использования оборудования, относится коэффициент интенсивного использования оборудования(выполнение норм выработки машин), который рассчитывается делением фактического объема выпуска продукции к нормативной (плановой) выработке.

Повышение интенсивности использования активной части основных фондов может быть достигнуто за счет совершенствования методов организации и технологии производства, внедрения системы научной организации труда, механизации и автоматизации процессов управления машинами, повышения квалификации рабочих.

Обобщающим частным показателем эффективности использования основных фондов является коэффициент интегральной загрузки, который характеризует соотношение фактически выполненных и плановых объемов работ для конкретного вида оборудования за определенный период времени:

 

                                                                                           

Повышение эффективности использования основных производственных фондов оказывает влияние на все стороны производственно-хозяйственной деятельности предприятия: снижаются затраты на производство продукции в результате сокращения расходов на эксплуатацию, что приводит к улучшению финансовых показателей.

Повышение эффективности использования основных фондов может быть достигнуто в результате  мер организационно-технического и экономического характера, к которым относятся , увеличение времени работы оборудования, оптимальная загрузка техники и производственных площадей, техническое совершенствование основных производственных фондов.

Оптимизация загрузки  техники достигается в результате ликвидации диспропорций в уровне фондооснащенности отдельных видов работ, ликвидации узких мест, обеспечение соответствия отдельных видов техники  и технологии, сокращения сроков достижения проектной мощности нового оборудования, внедрение передовых методов работы и организации труда, рациональное использование производственных площадей.

Техническое совершенствование основных производственных фондов предполагает внедрение новых машин и механизмов, использование прогрессивной технологии выполнения работ, модернизация действующей техники и  другие мероприятия научно-технического прогресса.