28 Анализ финансовой устойчивости и ликвидности

Анализ финансовой устойчивости позволяет оценить способ­ность предприятия:

1) обеспечить источниками финансирования средства, необ­ходимые для осуществления своей основной (производственной) деятельности;

2) своевременно и в полном объеме погашать свои обязатель­ства.

В способности предприятия обеспечить источниками финан­сирования средства, необходимые для осуществления производ­ственного процесса, проявляется сущность финансовой устойчи­вости; способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства выступает внешним ее проявлением. Таким образом, анализ финансовой устойчивости предпри­ятия сводится к двум основным направлениям:

1) оценка способности обеспечить средства производства ис­точниками финансирования;

2) оценка способности своевременно и в полном объеме по­гашать обязательства

Оценка способности предприятия обеспечить средства про­изводства источниками финансирования включает:

1) оценку обеспечения источниками финансирования основ­ных средств и других необоротных активов;

2) оценку обеспечения источниками финансирования запа­сов и затрат.

Оценка способности предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства включает:

1) оценку ликвидности;

2) оценку платежеспособности.

Показатели финансовой устойчивости предприятия как спо­собности профинансировать запасы и затраты включают:

1) абсолютные показатели, к которым относятся показатели: а) источников финансирования запасов, в том числе:

— собственные оборотные средства;

— долгосрочные источники финансирования (собственный капитал и долгосрочные заемные средства);

— общая сумма источников финансирования запасов;

б) обеспеченности запасов и затрат источниками их финан­сирования, к которым относятся:

—  избыток (недостаток) собственных оборотных средств;

— избыток (недостаток) собственных и долгосрочных источ­ников финансирования запасов;

— избыток (недостаток) общей суммы источников финанси­рования запасов.

2) относительные показатели, в том числе коэффициенты:

— обеспеченности запасов источниками финансирования;

— излишка/недостатка источников финансирования на 1 руб. запасов;

— запаса финансовой устойчивости в днях

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его производственно-хозяйственной деятельности в свете долгосрочной перспективы. Стабильность деятельности валкого предприятия связана с общей структурой капитала, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Дело в том, что многие фирмы предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, финансируя его за счет денег, взятых в кредит. Лишь имея стабильную финансовую структуру собственных средств, предприятие имеет возможность притягивать к себе инвесторов.

Текущая финансовая устойчивость, как и в долгосрочном плане, характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Нужно заметить, что данный показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому проведём анализ по расширенной системе показателей:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво и стабильно предприятие. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

2. Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств в финансировании предприятия. Если его значение равно единице (100%), то это означает, что владельцы полностью финансируют своё предприятие.

3. Коэффициент манёвренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение данного показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

4. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств, как и вышеприведённые показатели, этот коэффициент даёт наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Необходимо сказать, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и т. д.) предпочитают разумный рост в динамике доли заёмных средств, в то время как кредиторы (поставщики сырья, банки, контрагенты и т. д.) отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала.