
- •15. Операционный и финансовый рычаги
- •3. Финансовый и операционный циклы
- •4. Анализ сос и тфп. Формула Дюпона
- •2. Определение и состав оборотных средств
- •6. Формирование запасов. Управление запасами сырья и материалов. Авс метод
- •7Определение оптимального объема запасов. Управление запасами гп.
- •8. Управление дз
- •9. Определение минимально необходимой потребности в денежных активах. Определение остатков денежных активов
- •11. Основной (общий) бюджет
- •13. Управление ден. Потоками. Отчет о движении денежных средств
- •19. Определение цены капитала
- •21. Цена источника «нераспределенная прибыль»
- •22. Модель доходности финансовых активов (сарм)
- •24. Дивидендная политика. Методики дивидендных выплат
- •25. Сущность и классификация рисков. Финансовые риски
- •26. Риск-менеджмент. Способы оценки степени риска
- •18. Финансовые аспекты бизнес-плана
- •1Финансовый менеджмент как система управления. Типы финансового менеджмента
- •12.Основные бюджетные документы
- •14.Углубленный операционный анализ
- •23.Цена источника «амортизационный фонд». Цена источника «отсроченные к выплате налоги»
- •20.Цена источников «заемный капитал» и «привилегированные акции»
- •17.Инвестиционная стратегия предприятия. Инвестиц проект.
- •5.Спонтанное финансирование
8. Управление дз
Управление ДЗ важно по следующим причинам:
- получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств на предприятие;
- неоднократное влияние инфляции на различные группы товаров усложняют координацию между политикой в области закупок и политикой продаж, что придает дополнительное значение определению коэффициентов инкассации и внедрению эффективных процедур инкассации;
- учет реальных издержек или выгод от принимаемых кредитных решений может использоваться как инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости активов.
Факторы, влияющие на уровень ДЗ:
1. Оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты.
2. Контроль расчета с дебиторами, оценка реального состояния ДЗ (выявление долгов и т.п.).
3. Анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициента инкассации. Он показывает долю поступления средств от реализации продукции по различным периодам. На его основе прогнозируется поступление денежных средств.
Подходы к управлению ДЗ:
1. Сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникшими при изменении политики реализации продукции.
2. Сравнение и оптимизация величины и сроков ДЗ и КЗ. Оно проводится по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, дохода и расхода по инкассации.
Методы управления ДЗ:
1. Определение политики предоставления кредита и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции.
2. Анализ и ранжирование покупателей в зависимости объема закупок, истории кредитных отношений и условий оплаты.
3. Контроль расчетов с дебиторами по отсроченным или просроченным задолженностям.
4. Определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов.
5. Задание условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.
6. Прогнозирование поступления денежных средств с использованием коэффициента инкассации.
Приемы управления ДЗ:
- учет заказов оформления счетов и установление характера ДЗ;
- проведение АВС анализа дебиторов;
- анализ задолженности по видам продукции для определения невыгодных с точки зрения инкассации товаров;
- оценка реальной стоимости существующей ДЗ;
- уменьшение ДЗ на сумму безнадежных долгов (долги несуществующих уже предприятий);
- контроль за соотношением ДЗ и КЗ, в т.ч. по периодам;
- определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате;
- оценка возможности факторинга.
С целью максимизации притока денежных средств целесообразно разрабатывать договора с гибкими условиями сроков и формы оплаты:
1. Предоплата;
2. Частичная предоплата;
3. Передача на реализацию (самый опасный метод);
4. Выставление промежуточного счета (обеспечивает регулярный приток денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы и эффективен при долгосрочных контрактах);
5. Банковская гарантия;
6. Гибкое ценообразование (используется для защиты предприятия от инфляционных убытков). Гибкая цена может быть:
- привязана к общему индексу инфляции;
- зависеть от индекса инфляции для конкретных продуктов;
- учитывать фактический срок оплаты и прибыль от альтернативных денежных вложений.