Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Российский государственный профессионально-

педагогический университет»

Институт менеджмента и экономической безопасности

Кафедра финансов и кредита

Задания и методические указания

к практическим занятиям по дисциплине

«Оценка инвестиционной деятельности»

(ГОС – 2000)

для студентов всех форм обучения

специальности 08010165 – Экономическая теория (060100).

Экономическая теория

Екатеринбург 2012

Задания и методические указания к практическим занятиям по дисциплине «Оценка инвестиционной деятельности» (ГОС –2000), Екатеринбург, ГОУ ВПО «Рос. гос. проф.- пед. университет», 2012. 28 с.

Составитель к.э.н., доцент Г.И. Якушева

Одобрены на заседании кафедры «Финансов и кредита» Института менеджмента и экономической безопасности.

Протокол от «__» ______2012 г., № __.

Заведующий кафедрой А.Д. Денисов

Рекомендованы к печати методической комиссией Института менеджмента и экономической безопасности.

Протокол от «___» ______ 2012 г., № __.

Председатель методической комиссии

ИМЭБ РГППУ В.И.Пачиков

© ФГАОУ ВПО «Российский государственный

профессионально – педагогический

университет», 2012

1. Характеристика инвестиционной деятельности предприятия

Инвестиционная деятельность предприятия играет важную роль в достижении стратегических целей субъекта хозяйствования. Она является важным аспектом деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает предпочтение рентабельности предприятия с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы. Объективная необходимость инвестиционной деятельности предприятия обусловлена следующими причинами: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Управление инвестиционной деятельности предприятия предполагает разработку инвестиционной политики и администрирование. Инвестиционная политика - это формулирование долгосрочных целей развития предприятия, поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала, разработка инженерно-технологических, маркетинговых, экономических и финансовых прогнозов. Администрирование инвестиционной деятельности подразделяется на следующие стадии:

• Планирование. На этой стадии осуществляется формулирование цели, исследование рынка и идентификация возможных проектов, экономическая оценка, перебор вариантов в условиях различных ограничений, формирование инвестиционного портфеля, ранжирование проектов в портфеле по степени их предпочтительности и возможностей реализации;

• Реализация отдельного проекта. Эта стадия наиболее продолжительна и потому подразделяется на несколько этапов: этап инвестирования, этап эксплуатации инвестиционных активов (производство и реализация продукции и услуг), этап свертывания проекта и ликвидации его последствий. На каждом из этих этапов должен осуществляться контроль за соответствием плановых и фактических показателей, характеризующих проект.

• Оценка и анализ. Аналитические процедуры, предназначенные для оценки соответствия поставленных и достигнутых целей, должны выполняться регулярно в рамках всей инвестиционной деятельности.

В основе анализа и оценки инвестиционной деятельности - теоретические концепции и модели финансового менеджмента такие как:

а) концепция стоимости денег во времени;

б) концепция взаимосвязи уровня риска и доходности;

в) современная портфельная теория;

г) концепция стоимости капитала;

д) модель оценки финансовых активов с учетом систематического риска;

2. Временная оценка денежных потоков инвестиционной деятельности

Сущность концепции стоимости денег во времени: настоящая стоимость денег всегда выше их будущей стоимости в связи с альтернативой возможного их инвестирования, а также под влиянием факторов инфляции и риска. Данная теоретическая предпосылка обусловливает неравноценность разновременных денежных поступлений и платежей, опосредующих инвестиционную деятельность. В связи с этим необходимо приведение денежных средств, возникающих в разное время, к одному моменту времени. Для временной оценки денежных средств используются шесть функций.

1. Будущая стоимость денежных средств

Будущая стоимость – это сумма, которой будут равняться к определенной дате инвестированные в текущий момент времени денежные средства. Будущая стоимость (FV) рассчитывается по схеме сложного процента:

FV = PV_t (1+ r)^{T – t},

где T – количество шагов (периодов начисления процентов) в расчетном периоде;

t – номер шага расчетного периода, на котором появляются денежные средства PV_t;

PV_t – текущая стоимость денежных средств на шаге t, руб.;

FV – стоимость денежных средств на конец расчетного периода (на шаге T), руб.;

r – процентная ставка, характеризующая уровень доходности инвестирования, десятичные доли;