39. Анализ показателей рентабельности

Рентабельность представляет собой относительный показатель, характеризующий эффективность работы предприятия, использования активов, капитала и обязательств. Рентабельность измеряется как коэффициент или в процентах.Общая методика расчета показателей рентабельности основана на относительном сопоставлении прибыли и затрат, выручки, средств, источников средств.

Рентабельность		=	Прибыль
			Затраты, инвестиции, выручка, активы, капитал, обязательства
показателя рентабельности	Формула расчета			Экономическая характеристика
Рентабельность продукции	(Прибыль от реализации) / (Затраты на производство и реализацию продукции)			Отражает, сколько рублей прибыли приходится на один рубль затраченных средств.
Рентабельность оборота (продаж)	(Прибыль от реализации) / (Выручка от реализации)			Показывает, сколько рублей прибыли получает предприятие с каждого рубля выручки
Рентабельность капитала	(Прибыль отчетного периода)/(Средняя стоимость капитала)			Отражает, сколько рублей прибыли приходится на 1 рубль стоимости капитала
Доходность инвестиционного проекта	(Прибыль от реализации инвестиционного проекта)/(Издержки, связанные с реализацией инвестиционного проекта)			Показывает, сколько рублей прибыли получает предприятие с каждого вложенного рубля по инвестиционному проекту)
Рентабельность собственного капитала	(Прибыль отчетного периода)/ (средняя стоимость собственного капитала)			Отражает, сколько рублей прибыли приходится на рубль стоимости собственного капитала
Рентабельность заемного капитала	(Прибыль отчетного периода)/ (средняя стоимость заемного капитала)			Показывает, сколько рублей прибыли «зарабатывается» с каждого рубля стоимости заемного капитала
Рентабельность операционного капитала	(Прибыль от реализации продукции, работ, услуг) /(Средняя стоимость операционного капитала)			Отражает, сколько рублей прибыли от основной деятельности предприятия получает предприятие с одного рубля стоимости операционного капитала)

Рост показателей рентабельности указывает на рост доходности и эффективности работы предприятия. Для факторного анализа рентабельности продукции может быть использована следующая факторная модель:

R=	Nобщ х (pср – zср)	(4.61.)
	Nобщ х zср

где: R – рентабельность продукции; N_общ – общий объем реализованной продукции в натуральном выражении; p_ср – средняя цена реализации; z_ср- средняя себестоимость единицы продукции. Представленная модель позволяет определить влияние следующих факторов: структуры реализации:

∆Rстр=	Nобщ1 х (pср0 – zср0)
	Nобщ1 х zср0

• среднего уровня цен:

∆Rр=	Nобщ1 х ∆ pср
	Nобщ1 х zср0

• среднего уровня себестоимости продукции:

∆Rz=	R1	-	Nобщ1 х (pср1 – zср0)
			Nобщ1 х zср0

R=	p – z	(4.62.)
	z

Анализ рентабельности продукции включает также оценку рентабельности в разрезе отдельных видов продукции и рынков сбыта.

Позволяет установить влияние факторов (уровня цен, уровня себестоимости) на основе приема цепных подставновок. Факторный анализ рентабельности оборота (Rоб) проводится на основе следующей факторной модели:

Rоб =	∑(Ni х (pi – zi))	(4.63)
	∑(Ni х pi)

где: N_i – объем продаж в натуральном выражении продукции i- ого вида продукции; p_i – цена продукции i – ого вида продукции; z_i – себестоимость i – ого вида продукции.

Расчет влияния факторов проводится способом цепных подстановок:

• влияние структуры реализации:

  ∆Rобстр =	∑(Ni1 х (pi0 – zi0))	-	Rоб0
  	∑(Ni1 х pi0)

• влияние уровня цен:

  ∆Rобр =	∑(Ni1 х (pi1 – zi0))	-	∑(Ni1 х (pi0 – zi0))
  	∑(Ni1 х pi1)		∑(Ni1 х pi0)

• влияние уровня себестоимости:

∆Rобz =	Rоб1	-	∑(Ni1 х (pi1 – zi0))
			∑(Ni1 х pi1)

Анализ факторов рентабельности капитала (Rк) проводится на основе следующей факторной модели:

Rк =	П	=	П	х	С	х	В	х	СК	= R х И х Кобск х Кавт	(4.64)
	К		С		В		СК		К

где: П – прибыль от реализации продукции, работ, услуг; В- выручка от реализации продукции, работ, услуг; С- затраты на производство и реализацию продукции; СК – средний остаток собственного капитала; К – средний остаток капитала; R – рентабельность продукции; И- издержкоемкость продукции; Кобск – коэффициент оборачиваемости собственного капитала; Кавт – коэффициент автономии (финансовой независимости). Расчет влияния факторов проводится по следующим формулам:

-влияние рентабельности продукции: ∆ Rк_R = ∆R х И₀ х Кобск₀ х Кавт₀

-влияние издержкоемкости продукции: ∆ Rк_И = R₁ х ∆И х Кобск₀ х Кавт₀

- влияние оборачиваемости собственного капитала: ∆ Rк_Кобск = R₁ х И₁ х ∆Кобск х Кавт₀

-влияние уровня финансовой независимости: ∆ Rк_Кавт = R₁ х И₁ х Кобск₁ х ∆Кавт