2.4. Інтегральна оцінка ділової активності ват «Арселорміттал Кривий Ріг»

Проміжні розрахунки для використання чотирифакторної «Моделі Дюпон» для аналізу ділової активності ВАТ «Арселорміттал Кривий Ріг» за 2010-2011рр. зведемо в таблицю 2.

Таблиця 2

№ з/п	Показник		2010	2011	Відхилення
	Назва	Формула для розрахунку			Абс.	Від-нос,
						%
1	Чистий прибуток, тис.грн.	ЧП	1209476	2143053	933577	0,77
2	Чистий дохід, тис.грн.	ЧД	23480180	28882969	5402789	0,23
3	Сукупний капітал або сума активів, тис.грн.	П=А	17480943	20331586	2850643	0,16
4	Сума власного капіталу, тис.грн.	ВК	11262590	13403336	2443	2744,9
5	Оборотні активи, тис.грн.	ОК	9201876	9764354	562478	0,06
6	Рентабельність реалізації за чистим прибутком	Rq = ЧП / ЧД	0,052	0,074	0,023	-
7	Коефіцієнт фінансової залежності	Кфз=П/ВК	1,552	1,517	-0,035	-
8	Частка оборотних коштів у валюті балансу	Чок=ОК/А	0,526	0,480	-0,046	-
9	Оборотність оборотних активів	Кооа=ЧД /ОК	2,552	2,958	0,406	-
10	Рентабельність власного капіталу	RВК=ЧП/ВК або RВК=Rq* Кфз*Чок* *Коб	0,107	0,16	0,053	-

Загальна зміна рентабельності власного капіталу: R_ВК = R_ВК1 - R_ВК0 = 0,053

Згідно з моделлю (1.3.6) на зміну рентабельності власного капіталу впливають чотири чинники: R_ВК = R_{ВК_ Rq} + R_{ВК_Кфз} + R_{ВК_Чок} + R_{ВК_Копа} .

Вплив на зміну рентабельності цих чотирьох чинників проведемо методом ланцюгових підстановок за таким алгоритмом:

R_{ВК 0} = R_q0 * Кфз₀ * Чок₀ * Копа₀ = 0,052*1,552*0,526*2,552= 0,108

R_{ВК ум1} = R_q1 * Кфз₀ * Чок₀ * Копа₀ = 0,074*1,552*0,526*2,552= 0,154

R_{ВК ум2} = R_q1 * Кфз₁ * Чок₀ * Копа₀ = 0,074*1,517*0,526*2,552= 0,15

R_{ВК ум3} = R_q1 * Кфз₁ * Чок₁ * Копа₀ = 0,074*1,517*0,48*2,552= 0,137

R_{ВК 1}= R_q1 * Кфз₁ * Чок₁ * Копа₁. = 0,074*1,517*0,48*2,958 = 0,159

Тепер оцінимо міру впливу на зміну показника рентабельності власного капіталу кожного з факторів моделі:

1. зміна рентабельності власного капіталу під впливом зміни чинника рентабельності реалізації (R_q)

R_{ВК_Rq} = R_{ВК ум1} - R_{ВК 0} = 0,154– 0,108 = 0,046;

2. під впливом зміни коефіцієнта фінансової залежності (Кфз)

R_{ВК_Кфз} = R_{ВК ум2} - R_{ВК ум1} = 0,15-0,154 = - 0,004;

3. під впливом зміни частки поточних зобо­в'язань у валюті балансу (Чок)

R_{ВК_Чпз} = R_{ВК ум3} - R_{ВК ум2} = 0,137-0,15 = -0,013;

4. під впливом зміни оборотності оборотних активів (Кок )

R_{ВК_Кооа} = R_{ВК 1} - R_{ВК ум3} = 0,159-0,137= 0,022.

Балансова перевірка: R_ВК = R_ВК1 - R_ВК0 = 0,159 – 0,108 = 0,051;

R_ВК = R_{ВК_ Rq} + R_{ВК_Кфз} + R_{ВК_Чпз} + R_{ВК_Кп.п} + R_{ВК_Кооа} =

= 0,046 + (-0,004)+(-0,013)+0,022= 0,0051.

• Отже, під впливом збільшення рентабельності реалізації ( R_q=0,023) рентабельність власного капіталу збільшилась на R_{ВК_Rq} = 0,046;

• під впливом зменшення коефіцієнта фінансової залежності ( Кфз = -0,035) рентабельність власного капіталу зменшилась на R_{ВК_Кфз} = -0,004;

• під впливом зменшення частки оборотних коштів у валюті балансу ( Чок =

-0,046) рентабельність власного капіталу зменшилась на R_{ВК_Чок}= -0,013;

• під впливом збільшення оборотності оборотних активів ( Коа = 0,406) рентабельність власного капіталу збільшилась на R_{ВК_Кооа} = 0,022.

Результатом сукупного впливу всіх цих п‘яти чинників стало збільшення рентабельності власного капіталу на 48,88% ( R_ВК = 0,053).

16