Тема 2. Информационная база финансового менеджмента

Инфор­мационное обеспечение деятельности финансового менеджера. Принципы регулирования бухгалтерской отчетности в России. Со­став и содержание финансовой отчетности. Экономическая интер­претация основных статей отчетности. Внешняя – правовая и налоговая – среда. Основные группы пользователей финансовой отчетности хозяйствующих субъектов.

Финансовое состояние организации как объект экономического анализа. Основные финансовые коэффициенты отчетности. Базовые показатели финансового менеджмента: добавленная стоимость, брутто-результат эксплуатации инвестиций, нетто-результат эксплуатации инвестиций, экономическая рентабельность, коммерческая маржа и коэффициент трансформации. Роль и значение этих показателей для финансового менеджмента, их взаимосвязь.

Тема 3. Понятие левериджа. Эффект операционного рычага

Понятие левериджа (рычага), его виды. Леверидж и его роль в системе стратегического финансового планирования. Понятие риска в предпринимательской деятельности. Взаимосвязь понятий риска и левериджа в финансовом менеджменте.

Сущность операционного (производственного) рычага. Классификация затрат предприятия на постоянные (условно-постоянные), переменные (условно-переменные) и смешанные для целей проведения операционного анализа. Методы дифференциации издержек предприятия при отнесении их к постоянным и переменным затратам. Способы расчета операционного рычага.

Понятие порога рентабельности и запаса финансовой прочности. Методы расчета порога рентабельности (или точки безубыточности), критического объема продаж и запаса финансовой прочности.

Тема 4. Эффект финансового рычага. Взаимодействие финансового и операционного рычагов

Сущность финансового рычага. Западноевропейская и американская концепции эффекта финансового левериджа. Элементы финансового рычага: дифференциал и плечо финансового рычага. Расчет финансового левериджа согласно западноевропейской и американской концепциям.

Формирование рациональной структуры источников средств с помощью показателя коэффициента финансового левериджа. Преимущества и недостатки основных способов внешнего финансирования.

Взаимодействие финансового и операционного рычагов. Взаимосвязь финансового и предпринимательского риска с показателями эффекта финансового и операционного рычага. Определение уровня сопряженного эффекта производственно-финансового рычага.

Тема 5. Управление оборотными активами

Понятие и классификация оборотных активов предприятия. Роль оборотных активов в деятельности организации и значение управления ими. Политика в области оборотного капитала.

Управление производственными запасами. Выбор метода оценки себестоимости запасов и его влияние на финансовый результат деятельности предприятия. Методика определения оптимальной величины производственных запасов: модель EOQ. Прочие нефинансовые методы управления производственными запасами.

Управление дебиторской задолженностью. Понятие дебиторской задолженности, ее виды. Взаимосвязь политики управления дебиторской задолженностью с политикой кредитования покупателей. Основные элементы кредитной политики предприятия. Методы контроля и анализа дебиторской задолженности. Механизм создание резервов по сомнительным долгам.

Управление денежными средствами и их эквивалентами. Понятие и классификация денежных средств и их эквивалентов. Виды остатков денежных средств: трансакционный, страховой (или резервный), инвестиционный (или спекулятивный), компенсационный. Разработка политики управления денежными активами предприятия, ее основные этапы. Зарубежные модели оптимизации среднего остатка денежных активов предприятия: модель Баумоля, модель Миллера-Орра.

Управление источниками финансирования оборотного капитала. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования.