Лекция № 2

Тема лекции: «Понятие и виды денежных потоков»

1 Понятие денежных потоков организации.

2 Классификация денежных потоков Деньги предприятия.

3 Роль денежных потоков в хозяйственной деятельности организации

1-й учебный вопрос: Понятие денежных потоков организации

Важное условие эффективности бизнеса – достаточный объем денежных средств, а также умелое управление денежными потоками, поддержание их сбалансированности во времени и, как следствие этого, обеспечение ликвидности и платежеспособности компаний.

Денежные средства – это наиболее ликвидная часть активов организации, представляющая собой наличные и безналичные платежные средства в российской и иностранной валюте; легко реализуемые ценные бумаги, а также иные платежные документы.

В МСФО в отношении показателей, включаемых в данный отчет, сказано, что к ним относятся денежные средства и их эквиваленты. Денежные средства включают денежную наличность и вклады до востребования. Эквиваленты денежных средств – краткосрочные высоколиквидные вложения, легкообратимые в определенную сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности.

Денежный поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления или выбытия денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации.

Поступление (приток) денежных средств называется положительным денежным потоком.

Выбытие (отток) денежных средств называется отрицательным денежным потоком

Разность между положительным и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности организации в целом называют чистым денежным потоком (нетто-результатом).

Расчет чистого денежного потока по организации в целом, по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по формуле:

ЧПД = ДПп-ДПо (2.1)

где ЧДП – сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде; ДПп – сумма положительного денежного потока (поступление денежных средств в рассматриваемом периоде; ДПо – сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде.

В зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, влияющими в конечном итоге на формирование остатка денежных активов.

2-й учебный вопрос: Классификация денежных потоков

Классификация денежных потоков:

1. по видам деятельности:

   1. Совокупный денежный поток – агрегированный денежный поток, характеризующий совокупное движение денежных средств.

   2. Денежный поток по текущей (основной, операционной) деятельности характеризуется поступлением денежных средств от покупателей (заказчиков) и их использованием, связанным с обеспечением процесса производства продукции, выполнением работ, оказания услуг, реализацией покупных товаров и т.п.;

   3. Денежный поток по инвестиционной деятельности формируется при осуществлении предприятием деятельности, связанной с вложением во внеоборотные активы, а также с их продажей;

   4. Денежный поток по финансовой деятельности характеризуется движением денежных средств в связи с осуществлением предприятием краткосрочных финансовых вложений и выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

2. по участию в хозяйственном процессе (масштабу обслуживания):

   1. Денежный поток по организации в целом – самый обобщающий поток по масштабу обслуживания;

   2. Денежный поток по структурным подразделениям (филиалам) становится самостоятельным предметом исследования в результате выделения филиалов, представительств и иных структурных подразделений предприятий как отдельных субъектов управления;

   3. Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям определяет возможность выделения этой хозяйственной операции как обособленной составляющей всех финансово-хозяйственных процессов предприятия и связанного с ней движения денежных средств.

3. по направлению:

   1. Входящий денежный поток (приток, положительный денежный поток) характеризуется совокупностью поступлений денежных средств на предприятие за определенный период времени.

   2. Исходящий денежный поток (отток, отрицательный денежный поток) характеризуется совокупностью использования (выплат) денежных средств предприятия за тот же период времени.

   3. Чистый денежный поток (чистые денежные средства) разность между положительными и отрицательными денежными потоками за определенный период времени.

4. по степени правомерности:

   1. Признаваемые правомерными;

   2. Не признаваемые правомерными ДП-ки;

   3. ДП-ки, признание которых не осуществлено.

5. по уровню оптимальности:

   1. Избыточный денежный поток. Его свидетельством является высокая положительная величина чистого остатка денежных средств, не используемого предприятием в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

   2. Дефицитный денежный поток формируется тогда, когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлетворения текущих потребностей предприятия.

   3. Оптимальный (сбалансированный) денежный поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствующей формированию их оптимального остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои обязательства и при этом поддерживать максимально возможную рентабельность денежных средств.

6. по времени:

   1. Ретроспективный (отчетный, прошлый);

   2. Оперативный (текущий, настоящий);

   3. Планируемый (будущий, прогнозный) денежный поток характеризуется возможностью предсказания в какой сумме и когда поступят денежные средства на предприятие или будут им использовано.

   4. Не планируемый денежный поток – движение денежных средств предприятия, которое возникает внепланово

7. по моменту оценки «стоимости денежных средств» (по моменту оценки ДП-ов):

   1. Текущий денежный поток имеет настоящую стоимость и характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к текущему моменту (настоящая стоимость денежного потока);

   2. Будущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени (будущая стоимость денежного потока);

8. В зависимости от непрерывности формирования:

   1. Регулярный (периодический) денежный поток характеризуется поступлением и использование денежных средств, которые в рассматриваемом периоде времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам;

   2. Дискретный (эпизодический) денежный поток характеризуется движением денежных средств, связанным с осуществлением единичных финансово-хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом промежутке времени

9. По временным интервалам:

   1. Денежные потоки с равномерными интервалами (аннуитет – зарубежный термин) характеризуются поступлением или использованием денежных потоков через равные промежутки времени, (похоже на регулярный денежный поток);

   2. Денежные потоки с неравномерными временными интервалами – характеризуют такие денежные потоки, по которым интервалы поступления и расходования денежных средств изменяются и не равны друг другу ( денежный поток характеризуется как регулярный с неравномерными интервалами времени).

10. По виду валюты:

    1. денежный поток в национальной валюте – это движение таких денежных средств, единицей счета которых выступает денежная единица той страны, на территории которой расположено предприятие.

    2. денежный поток в иностранной валюте – это движение таких денежных средств предприятия, единицами счета которых выступает валюта других стран.

11. В зависимости от формы осуществления:

    1. Безналичные денежные потоки – их особенностью является их формирование на предприятии только в виде записей на бухгалтерских счетах;

    2. Наличные денежные потоки характеризуются получением или выплатой предприятием денежных купюр и монет

12. В зависимости от сферы обращения:

    1. Внешние денежные потоки характеризуются поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и физическим лицами. Они способствуют увеличению или уменьшению остатка денежных средств предприятия.

    2. Внутренние денежные потоки характеризуются сменой места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает предприятие. Они не влияют, на остаток денежных средств, так как составляют внутренний оборот.

3-й учебный вопрос: Роль денежных потоков в хозяйственной деятельности организации.

В технологическом аспекте функционирование фирмы можно представить как совокупность ресурсных потоков, имеющих как внутрифирменную, так и внефирменную природу. В первом случае потоки сосредоточены в самой фирме. Они отражают взаимные трансформации ресурсов фирмы (например, за наличные деньги куплены запасы сырья). Очевидно, что совокупный имущественный потенциал фирмы не изменился. Во втором случае потоки выходят за пределы фирмы, они связывают фирму с некоторым контрагентом, при этом имущественный и финансовый потенциалы меняются. Это изменение не обязательно синхронизировано: например, имущественный потенциал увеличивается, финансовое положение ухудшается; возможны и другие очевидные сочетания.

Одно из наилучших модельных представлений фирмы – это ее бухгалтерский баланс. Подавляющее большинство операций с ресурсами находят в нем отражение. Операции с ресурсами, непосредственно сказывающиеся на балансе, порождают три вида потоков:

материальные потоки (например, отпуск сырья в производство);

 расчетные потоки (например, начислены проценты за пользование кредитом);

 денежные потоки (например, получены доходы в виде дивидендов от вложения в акции некой компании).

С позиции основной цели фирмы, именно денежные потоки имеют первостепенное значение. Наиболее отчетливо данный тезис проявляется в сопоставлении потока расчетов и потока денежных средств. Оценка денежных потоков в той или иной степени важна при принятии управленческих решений стратегического характера.

В технологическом плане денежные потоки связывают фирму как субъекта бизнес-отношений со многими контрагентами, общая совокупность которых поддается типизации (рис.2.1.).

В частности, в контексте экономических отношений, порождающих движение денежных средств, предприятию противопоставляются дебиторы (физические и юридически лица, временно пользующиеся средствами данного предприятия) и кредиторы (физические и юридические лица, средствами которых временно пользуется данное предприятие). В общей совокупности кредиторов особняком стоит бюджет. Этим термином обобщенно характеризуют органы государственной и муниципальной власти, с которыми у хозяйствующего субъекта возникают взаимоотношения по налоговым платежам. С субъектами бизнес-отношений (то есть с обычными кредиторами и дебиторами) финансовые отношения инициируются, тогда как с бюджетом они предопределяются требованиями налогового законодательства.

Выводы: Понятие «денежный поток» является обобщающим и включает в свой состав большое количество разнообразных потоков денежных средств, возникающих в процессе функционирования организации.

Многообразие денежных потоков позволяет им реализовывать стоящие перед ними задачи. Знание многообразия денежных потоков позволяет глубже понять их сущность и роль в хозяйственной деятельности организации.

Обобщенно понимаемый денежный поток, циркулирующий через фирму (в основном, через ее расчетные счета), состоит из двух частей – притоков денежных средств как результата продажи произведенной фирмой продукции и денежных оттоков, как результата уплаты за привлеченные фирмой ресурсы. Ключевое место отводится притокам денежных средств. Основной источник – успешная текущая деятельность.