- •Содержание и цели финансового менеджмента.
- •Задачи финансового менеджмента.
- •Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Концепция денежных потоков и концепция компромисса между риском и доходностью.
- •Концепция ассиметричности информации и концепция стоимости капитала.
- •Концепция стоимости капитала и концепция временной стоимости денег.
- •Финансовый менеджмент как система.
- •Базовые показатели финансового менеджмента.
- •Основные подходы к оценке стоимости предприятия.
- •Информационная база финансового менеджмента. Пользователи финансовой информации.
- •Основные требования, предъявляемые к информации, необходимой для принятия финансовых решений.
- •Принципы формирования финансовой информации.
- •Ограничения, накладываемые на информацию, включаемую в финансовую отчетность.
- •Методы анализа финансовой информации.
- •Бухгалтерская отчетность как информационная база финансового менеджмента. Формы финансовой отчетности.
- •Основные отличия отечественных форм финансовой отчетности от зарубежной.
- •Финансовые ресурсы предприятия как объект управления в системе финансового менеджмента.
- •Источники формирования финансовых ресурсов предприятия: состав и краткая характеристика.
- •Отчет о прибылях и убытках в системе информационного обеспечения финансового менеджмента. Основные показатели доходов и расходов предприятия.
- •20. Управление движением денежных средств на предприятии.
- •21. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.
- •22. Анализ кредитоспособности и финансовой устойчивости предприятия.
- •23. Анализ деловой активности предприятия. Показатели, характеризующие оборачиваемость.
- •24. Рыночная активность предприятия и показатели, ее характеризующие.
- •25. Анализ эффективности производственной деятельности. Показатели рентабельности предприятия. Формула Дюпона.
- •26. Концепция временной стоимости денег. Основные понятия финансовой математики.
- •27. Применение в финансовых операциях простых и сложных процентных ставок.
- •28. Эквивалентность процентных ставок различного типа. Уравнивающая ставка.
- •29. Использование аннуитетов в финансовых расчетах.
- •30. Эффект финансового рычага. Его сущность и составляющие.
- •31. Рациональная политика заимствования средств. Преимущества и недостатки основных способов внешнего финансирования.
- •32.Факторы, определяющие структуру источников финансирования предприятия.
- •33. Дивидендная политика предприятия. Подходы к формированию дивидендной политики.
- •34. Факторы влияющие на формирование дивидендной политики.
- •35. Основные методики дивидендных выплат. Их преимуществ и недостатки.
- •36. Основные принципы управления оборотным капиталом предприятия. Его составляющие.
- •37. Управление дебиторской задолженностью предприятия.
- •38. Факторы, влияющие на управление готовой продукцией.
- •39. Агрессивная модель управления текущими активами.
- •40. Консервативная модель управления текущими активами.
- •41. Идеальная и умеренная модели управления текущими активами предприятия.
- •42. Эффект операционного рычага: сущность, причины возникновения.
- •43. Порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия.
- •44. Финансовый риск как объект управления. Классификация рисков.
- •45. Методы оценки степени финансового риска.
- •46. Способы снижения финансового риска.
- •47. Внутрифирменное финансовое планирование: сущность и задачи.
- •48. Методы планирования финансовых показателей.
- •49. Оперативное финансовое планирование.
- •50. Финансовые аспекты бизнес-плана.
29. Использование аннуитетов в финансовых расчетах.
Аннуитет – поток однонаправленных платежей с равными интервалами между последовательными платежами.
Если платежи производятся в конце периода, то это аннуитет обычный или постнумерандо; если же выплаты осуществляются в начале периода, то аннуитет называется пренумерандо.
30. Эффект финансового рычага. Его сущность и составляющие.
Традиционным вопросом для финансовой дирекции предприятия является управление структурой капитала, то есть определение источников средств, среди которых значительную часть, как правило, занимают кредиты и займы.
Значительная доля заемных средств в структуре капитала компании определяется эффектом финансового рычага (финансовым левериджем).
Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
Уровень эффекта финансового рычага равен разнице между рентабельностью собственных средств и общей экономической рентабельностью активов.
Составляющие эффекта финансового рычага:
Дифференциал- разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам.
Плечо финансового рычага характеризует силу воздействия финансового рычага. Это соотношение между заемными и собственными средствами.
Таким образом, увеличение доли заемных средств увеличивает эффект финансового рычага, но при наращивании заемных средств финансовые издержки по ―обслуживанию долга‖ как правило утяжеляют среднюю расчетную ставку процентов, и это (при данном уровне экономической рентабельности активов) ведет к сокращению дифференциала.
Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше финансовый риск, связанный с предприятием.
Компания, имеющая значительную долю заемного капитала, называется компанией с высоким уровнем финансового левериджа или финансово зависимой компанией; компания, финансирующая свою деятельность только за счет собственных средств, называется финансово независимой.
Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
Знание механизма воздействия финансового левериджа на уровень прибыльности собственного капитала и уровень финансового риска позволяет целенаправленно управлять как стоимостью, так и структурой капитала предприятия.
31. Рациональная политика заимствования средств. Преимущества и недостатки основных способов внешнего финансирования.
Преимущества и недостатки основных источников финансирования:
1) Закрытая подписка на акции
За: Контроль за предприятием не утрачивается. Финансовый риск возрастает незначительно.
Против: Объем финансирования ограничен. Высокая стоимость привлечения средств.
2) Долговое финансирование
За: Контроль за предприятием не утрачивается. Относительно низкая стоимость привлеченных средств.
Против: Финансовый риск возрастает. Срок возмещения строго определен.
3) Открытая подписка на акции
За: Финансовый риск не возрастает. Возможна мобилизация крупных средств на неопределенный срок.
Против: Может быть утрачен контроль над предприятием. Высокая стоимость привлечения средств.
4) Комбинированный способ. Преобладание тех или иных преимуществ или недостатков в зависимости от количественных параметров формирующейся структуры источников средств.