13. Анализ показателей рентабельности.

Оценка эффективности хозяйственной деятельности оценивается с помощью

показателей рентабельности, прибыльности, доходности капитала, ресурсов,

продукции, предприятия.

Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики

разнообразных финансовых коэффициентов, которые являются относительными

показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

В данных формулах намеренно не конкретизирован показатель прибыли, поскольку

в качестве него может быть взята прибыль от реализации, которая равна нетто-

выручке от реализации – себестоимость; балансовая прибыль, она равна доходы –

расходы; чистая прибыль = налогооблагаемая прибыль – налог на прибыль =

валовой доход – валовой расход – амортизация.

В формулах же конкретизирован также показатель средней за период величины

средств предприятия или их источников. В качестве данного показателя могут

быть использованы итог баланса, величины мобильных средств, материальных

мобильных средств, готовой продукции, дебиторской задолженности, основных

средств и прочих внеоборотных активов, собственных средств, перманентного

капитала и т.д.

В формулах не конкретизирован показатель прибыли и в качестве него может быть

использована:

· прибыль от реализации, равная разнице между нетто-выручкой от

реализации и себестоимостью;

· балансовая прибыль, равная разнице между доходами и расходами

отчетного периода;

· чистая прибыль, равная разнице между налогооблагаемой прибылью и

налогом на прибыль;

· налогооблагаемая прибыль, равная валовым доходам, уменьшенным на

сумму валовых расходов и амортизации.

Показатели рентабельности рассчитываются на основании Баланса и Отчета о

финансовых результатах и должны изучаться в динамике.

Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности.

В качестве прибыли берем Валовую / балансовую прибыль.

1) Рентабельность продаж = Прибыль / Выручку от реализации

Этот показатель показывает сколько прибыли приходится на единицу

реализованной продукции.

2) Рентабельность всего капитала фирмы = средний итог баланса-нетто / прибыли

Этот показатель показывает эффективность использования всего имущества

предприятия

3) Рентабельность средств или их источников = прибыль / среднегодовую

величину активов

Этот показатель отражает эффективность использования основных средств и

прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на

единицу стоимости средств.

4) Рентабельность собственного капитала = Прибыль / Среднегодовую

стоимость собственного капитала

Определяется общей доходностью деятельности предприятия, зависит от структуры

капитала и характера воздействия финансового ливереджа.

Динамика рентабельности собственного капитала оказывает воздействие на

котировки акций предприятия на рынке ценных бумаг.

5) Рентабельность перманентного капитала = прибыль / среднюю величину

собственного капитала и долгосрочных заемных средств

Отражает эффективность использования капитала вложения в деятельность фирмы

на длительный срок.

6) Рентабельность основных средств и других необоротных активов =

прибыль / среднегодовую величину основных средств и необоротных активов.

Рост этого показателя при снижении рентабельности активов свидетельствует об

убыточном увеличении мобильных средств предприятия, что может быть следствием

формирования излишних ТМЦ, затоваренности готовой продукции, чрезмерного

роста дебиторской задолженности или денежных средств.