59. Отчетность предприятия на конкурентном и монопольном рынке (отчетность, являющаяся источником информации в системе финн менеджмента. (финн менеджмент)

Для разработки и принятия управленческих решений, а также для контроля за их исполнением, п/п необходима информация. Информационное обеспечение финн менеджмента – совокупность сведений о состоянии и динамике объекта управления (п/п или его подразделения). В эту совокупность сведений в первую очередь входит фин отчетность, а кроме него различного рода финн, рын и коммерческая информация.

Фин отчетность – совокупность форм отчетности, составленных на основе данных бух учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финн положении и деятельности п/п, а также о изменениях в его финн положении за отчетный период. Все пользователей, заинтересованных информацией о деятельности п/п можно условно разделить на внешних и внутренних.

Внутренние пользователи – управленческий персонал, он пользуется отчетностью для принятия решений производственного, коммерческого и финн характера.

Внешние:

- пользователи непосредственно заинтересованы в деятельности компании.: нынешние и потенциальные собственники, кредиторы, поставщики, покупатели, государство в лице налоговых органов, работники п/п(их отчетность интересует с т.зр. перспектив работы на данном п/п).

-пользователи, не имеющие прямой интерес, финн отчетность нужна им для профессиональной деятельности: аудиторские службы, консалтинговые агентства, биржи ЦБ, законодательные органы, СМИ

Принципы составления, обеспечивающие эффективность отчетности:

-уместность – информация значима и своевременна.

-достоверность – правдивость, нейтральность. Информация не должна содержать ошибок и фальсификаций, не должна делать акций на интересах одной группы пользователей в ущерб другой.

-понятность.

-сопоставимость – должна сохранять последовательность принимаемых методов бух учета на данном п/п.

-двойной записи: Дт одного и Кт другого.

-периодичности.

-непрерывности: при изучении финн отчетности предполагается, что п/п будет функционировать достаточно долго, не будет ликвидировано или реорганизовано в ближайшее время.

-денежной оценки – денежный измеритель –универсальный.

Баланс характеризует положение п/п на определенную дату и отражает ресурсы п/п в единой денежной оценке по из составу и направлениям использования с одной стороны и по источникам финансирования с другой. В основе расположения статей актива находится критерий ликвидности, т.е. способность средств превращаться в денежную наличность. В основе статей пассива – срочность.

Анализируя бух баланс в целях финн менеджмента обычно делают ряд корректировок:

1)В финн менеджменте принципиально разделение краткосрочных и долгосрочных решений –критерий разделения 12 мес, поэтому долгосрочная Дт зад-ть, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес, включается в состав ВОА. По этой же причине состав краткосрочных кредитов и займов включает долгосрочные кредиты и займы, выплаты по которым ожидаются в текущем году.

2)В рос отчетности в статье добавочный капитал объединены 2 разных по эк содержанию понятия: а)эмиссионная премия – показывает превышение рын цены над его номинальной ценой ,

б)результат переоценки ОФ – отражает инфляционные процессы в экономике. В финн менеджменте инфляционную премию включают в расчет УК, а резерв переоценки к накопленной прибыли прошлых лет.

3)Статья КФВ не рассматривается как отдельный элемент учета и отчетности, а включается в состав статьи денежные средства. КФВ рассматриваются как форма резервирования денежных средств, которая может быть востребована в любой момент

Фин результаты отчетного года отражаются в отчете о прибылях и убытках. В определении источников доходов деятельность п/п разделяется на 3 вида:

1)основная – производство и реализация продукции.

2)финансовая – получение и выдача кредитов, участие в деятельности другого п/п, операции на финн рынках, курсовые разницы и пр.

3)чрезвычайная – не характерная для данного п/п.

Показатели Дохода и прибыли:

1)Чистая выручка от реализации = Валовая выручка от реализ – НДС, акцизы, скидки, возврат товаров.

2)Валовая прибыль от реализации = Чист Выручка – производственные расходы на реализацию.

3)Прибыль/убыток от основной деятельности = Валовая прибыль от реализ - Расходы на управление и сбыт.

4)Прибыль от финн деятельности = сальдо доходов и расходов по финн деятельности.

5)Прибыль по обычной хоз деятельности = Прибыль/убыток от основной деят-ти + Прибыль/убыток от финн деят-ти.

6)Чрезвычайные прибыли.

7)Валовая/бух прибыль = сумма прибыли по всем направлениям деятельности.

8)Налоговая прибыль = бух прибыль, пересчитанная по требованиям налогового учета.

9)ЧП = прибыль после уплаты налогов.

Показатели расходов:

-с/с реализации – определяется путем уменьшения полной с\с товарной продукции на остатки ГП на конец года и увеличением остатков на начало года.

-общехоз и коммерческие расходы.

-расходы по финн деятельности, в т.ч. расходы по облуживанию долга,

-чрезвычайные.

Для анализа движения денежных средств используется форма №4 – движение денежных средств. Основа анализа – разделение денежных потоков по сферам деятельности п/п. Это делается с целью выявления того, из каких источников получены денежные средства за период от основной деятельности, от продажи имущества или вследствие эмиссии цб. Такой анализ необходим для определения перспектив п/п. Если, например, в отчетный пер основным источником средств явилась распродажа своих акций, то для инвестора это будет сигналом об ухудшении ликвидности и неэффективности основной деятельности.

Различают 2 метода расчета показателей денежных потоков:

1)Прямой метод – он раскрывает все виды денежных поступлений, заключающихся в группировке и анализе данных бух учета, отражении движения денежных средств в разрезе всех видов деятельности. Этот метод принимается в рос отчетности.

2)косвенный – заключается в перегруппировке и корректировке данных баланса и отчета о финн результатах с целью расчета финн потоков в денежные. Он используется за рубежом, в РФ его могут применять только фирмы, составляющие отчетность по МСФО.

Основные коэффициенты финн отчетности:

Коэф.ликвидности – отражают возможность погашения текущих обязательств в течение определенного периода времени.

Коэф-т общ.(текущ.) ликвидности = ОА/КСО, оборотные активы на краткосрочные обязательства. Норма 1-2.

Коэф-т срочной ликвидности = (ДС+КФВ+ДЗ) / КСО. Или (А1+А2) / КСО. За рубежом он больше 1, в РФ 0,7-0,8.

Коэф-т абс.ликвидности = ДС/КСО. За рубежом редко рассчитывают, в РФ 0,2-,25.

Чистый оборотный капитал = ОА – КСО. Если он больше 0, то компания не только может погасить свои обязательства, но и имеет ресурсы для расширения деятельности. Недостаток чистого оборотного капитала означает риск банкротства.

Коэффициенты деловой активности / оборачиваемости

Коэф.оборачиваемости активов = Выр от релиз / итог актива баланса. Означает эффективность использования всх ресурсов независимо от источником их привлечения, т.е. сколько денежных единиц выручки принесла каждая денежная единица вложения в активы.

Коэф.оборачиваемости Дт зад-ти = Выр от реализ / ср год сумма чистой Дт зад-ти. Показывает сколько раз, за период, дебиторская задолженность превратилась в денежные средства.

Коэф.оборачиваемости Кт зад-ти = с/с реализ прод / ср год сумма Кт зад-ти. Показывает сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов. Этот коэффициент сопоставляется в коэффициентов оборачиваемости Дт задолженности.

Коэф.оборачиваемости МПЗ = с/с реализ прод / ср год чтоимость МПЗ. МПЗ – материально-производственные запасы.

Коэф.обор ОФ = Фотд = Выр от реализ / ср год стоимость ОФ. ОФ – основные фонды.

Коэффициенты рентабельности

Рентабельность реализации = ЧП / Выр от реализ. Показывает сколько денежных единиц прибыли принесла каждая денежная единица выручки.

Рентабельность активов = ЧП / ср сумма активов. Показыват сколько денежных единиц потребовалось для получения 1 денежной единицы прибыли независимо от источника привлечения средств. Это важный показатель конкурентоспособностипредприятия.

Рентабельность СК = ЧП / ср сумма СК. Отражает эффективность использования капитала, инвестируемого собственниками.

Коэффициенты фин.устойчивости (структуры капитала). Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Коэф. концентрации СК = Сумма СК /итог пассива. Должен быть примерно 60% (0,6).

Коэф. фин. зависимости = сумма ЗК /итог пассива. Норма 40%.

Коэф. соотношения ЗК и СК = ЗК / СК – отражает зависимость предприятия от внешних займов. Не должен быть больше 1. Чем он больше, тем больше финн риск предприятия.

+ Коэффициенты рын активности п/п – показатели, характеризующие стоимость и доходность акций компании.:

1)Прибыль на 1 акцию = (ЧП – Дивиденд по привил акц) / кол-во обыкновенных акций в обращении.

2)Соотношение рын цены акции и ЧП на 1 акцию. Особое внимание уделяется динамике, сравнению его с др компаниями.

60.Управление доходами п/п на конкурентном и монопольном рынке. (из шпор, у Макушевой тоже самое, только много)

В условиях совершенной конкуренции:

Рынок совершенной конкуренции характеризуется следу признаками: 1) множество продавцов и покупателей- доля каждого продавца в пределах данного товара - незначительна; 2) все товары одинаковы; 3) все субъекты обладают полной информацией о состоянии рынка.4)для новых п/п свободный вход на рынок.

В краткосрочном периоде фирма можно использовать 2 пути: 1 состоит в том, что фирма сравнивает получаемый ей валовой доход при разных объемах выпуска с валовыми издержками, соответствующими необходимому из возможных объемов. Фирма выбирает вариант, когда разница между валовым доходом и валовыми издержками будет мах, иными словами, будет достигнут мах объем производства

До тех пор пока расширение производства будет обеспечивать более быстрый рост дохода по сравнению с ростом издержек, фирма будет наращивать производство. Когда же дополнительная продукция будет больше добавляться к издержкам, чем к доходу, фирма прекратит увеличивать объем выпуска. Переломной точкой станет момент, когда будет достигнуто равенство предельного дохода и предельных издержек. То количество продукции, при котором обеспечивается это равенство, и будет выбрано фирмой. Объем производства, при котором предельный доход равен предельным издержкам, называется точкой оптимального выпуска.

При анализе поведения фирмы используют модели:

1)TR-TC(валовый доход и валовые издержки)

2)MR-MC(предельный дох. и предельные издержки)

(допол) Эффект масштаба в долгосрочный период-это ситуация, когда п/п минимизирует свои издержки и мах Прибыль за счет увеличения объема производства.

В условиях монополии.

Монополия - рыночные условия, когда одна 1 фирма является продавцом данной продукции, не имеющих близких заменителей, барьеры для вступления новых фирм в отрасль практически непреодолимы.

Предельный доход монополиста. Кривая среднего дохода и цены совпадает с кривой рыночного спроса, а кривая предельного дохода лежит ниже ее, т.к. монополист - единственный производитель на рынке и представитель всей отрасли, он снижая цену продукции для увеличения объемов продаж, вынужден снижать ее на все единицы продаваемых товаров, а не только на последние.

Монополистическая конкуренция: Рынок характеризуется большим количеством мелких фирм, производящих дифференцируемую продукцию, доступ на рынок является относительно свободным: в известной степени фирмы в условиях монополистической конкуренции могут контролировать цену продукции, развита неценовая конкуренция.

(допол)Майкрософт –обычная монополия, снижает цены, чтобы продать продукт и охватывает все сегменты рынка от самых дорогих,office,home,start.

Олигополия - существование на рынке нескольких крупных фирм, продукция которых может быть как разнородной, так и однородной, вступление новых фирм в отрасль, как правило, затруднено, особенностью олигополии является взаимная зависимость фирм в принятии решения о ценах на свою продукцию. Т.о., фирма должна учитывать издержки, спрос, ответную реакцию конкурентов.

Модели олигополии. Модель Курно: его модель основывается на ряде предпосылок: на рынке присутствуют только 2 фирмы; каждая фирма, принимая свое решение считает цену и объем производства конкурента постоянными. В модели Курно не отражено одно существенное обстоятельство. Предполагается, что конкуренты отреагируют на изменение цены определенным образом. Когда фирма Y выходит на рынок и отнимает у фирмы X часть потребительского спроса, последняя сдается, вступая в ценовую игру, снижая цены и объем производства. Однако фирма X может занять активную позицию и, значительно снизив цену, не допускать фирму Y на рынок. Такие действия фирм не охватываются моделью Курно.

Модель изогнутой кривой спроса на продукцию фирмы в условиях олигополии отражает реакцию фирмы на изменение цен конкурентами (основоположники Холл, Хитч, Суизи).

Резкое различие в эластичности спроса при цене выше и ниже P0 приводит к тому, что кривая предельного дохода прерывается, а это значит, что снижение цены не сможет быть компенсировано расширением объема продаж. Поэтому фирмы в условиях олигополии стремятся поддерживать стабильные цены, перенося конкурентную борьбу на неценовую область.

Теория игр. При определении собственной стратегии фирма оценивает вероятные прибыли и убытки, которые будут зависеть от того, какую стратегию выберет конкурент. Предположим, что фирма А и В контролируют основную долю продаж на рынке. Увеличить объем продаж можно снижением цен и привлечением дополнительных покупателей., активизацией рекламной деятельности.

Однако результат для каждой фирмы зависит от реакции конкурента. Если фирма А начнет снижать цену и фирма В последует за ней, то ни одна из них не увеличит свой доли на рынке, а их прибыли сократятся. Однако, если фирма А снизит цену, а фирма В не сделает этого же, то прибыли фирмы А увеличатся. Разрабатывая свою стратегию в области цен, фирма А просчитывает все возможные варианты ответной реакции фирмы В.

61.Анализ величины материально-вещественного состава и структуры имущества предприятий. (лекции танашева, готовые шпоры)

Имущество (активы) – эк.ресурсы организации, принадлежащие ей на праве собственности или контролируемее ею.

Состав имущества (активов) и источники информации о нем:

1.Основной капитал (ВОА) - та часть имущества являющаяся собственностью организации, используется в процессе деятельности более 1 года, не меняет свою вещественную форму:

- НМА (счета 04 и 05) - их стоимость отражается в балансе по остаточной стоимости: патенты на изобретен, свидетельства на товарные знаки, авторские программы, ноу-хау, гудвил (деловая репутация)

- ОС (счета 01 и 02) - по остаточной стоимости: совокупность материально-вещественных ценностей (недвижимость, здания, сооружения, машины, оборудование, инвентарь и др.)

- незавершенное строительство (счет 08) - стоимость расходов, связанных с приобретением ОС, как требующих монтажа, так не требующих, стоимость объектов незаконченного строительства

- ДФВ (счет 58) - размеры инвестиций больше чем на год, доходы от акций (цен.бум.), вложения в др.организации, вложения в УК дочерних и зависимых обществ, государственные цен.бум

- доходные вложения в материальные ценности (счет 03 или 58) - предоставляется данной организацией в прокат или по договора аренды.

- прочие

2.Оборотный капитал (оборотные активы) – это та часть имущества, которая в процессе функционирования (использования) меняет свою материально – вещественную форму проходя следующие стадии кругооборота ДС – Запасы - Готовый продукт - Дебиторская задолженность - ДС’, т.е. учувствует в текущей деятельности:

- запасы (материалов, ГП, товаров) (счета 10, 40- 46)

- НДС по приобретенным ценностям (счет 19)

- дебиторская задолженность (счета 62, 70, 71, 73, 75, 76) – долгосрочная и краткосрочная

- КФВ (счет 58) - инвестиции со сроком до года (цен.бум., векселя, гос. цен.бум., собственные акции, выкупленные у акционеров)

- ден.ср-ва (счета 50, 51 52, 55)

- прочие

Задачи анализа имущественного потенциала:

(1) Оценка возможных причин изменения стоимости активов - в целом и их элементов.

Происходит в целом увеличение стоимости активов. Это м.б. следствием:

- расширение масштабов деятельности, дополнительное привлечение ресурсов, сырья, материалов, ДС, фин. ресурсов в виде займов и кредитов. Сам факт увеличения стоимости активов свидетельствует об увеличении объема продаж продукции.

- удорожание ресурсов в условиях инфляции. Это приводит к увеличению балансовой стоимости: ОС, запасов сырья, незавершенного строительства, остатков ГП.

- переоценка имущества с целью доведен его учетной (балансовой) оценки до текущей стоимости.

(2) Оценка влияния отраслевой принадлежности организации на состав имущества: отражается на соотношении ОА и ВОА.

(3) Выявление признаков реализации политики:

- развитие и укрепление материально-технической базы

- диверсификация деятельности.

Нужно сопоставить суммы и темпы прироста ВОА и ОА. Если ВОА опережают прирост ОА, то это м.б. одним из признаков реализации политики обновления материальной основы деятельности. С др. стороны это может свидетельствовать о признаках замедления оборачиваемости всех активов. Обращается внимание на наличие и динамику сумм по статьям ОС и незавершенное строительство. Если есть незавершенное строительство, в динамике наблюдается тенденция уменьшения стоимости этих остатков при соответствующем увеличении стоимости ОС то можно сделать вывод о том, что на данном предприятии реализуется политика развития и укрепления материально-технической базы.

Для выводов о диверсификации деятельности обращается внимание на наличие сведений по след элементам:

- долгосрочные фин. вложения

- краткосрочные фин. вложения

- доходные вложения в мат ценности.

(4) Оценка качественного состава имущества.

При анализе состава оборотных активов главное внимание обращается на их ликвидность. По степени ликвидности оборотные активы разделяются на следующие группы:

- Труднореализуемые (низколиквидные, медленнореализуемые) активы. Сюда рекомендуется включать по данным бух.учета сведений о сомнительной и просроченной дебиторской задолженности, о долгосрочной дебиторской задолженности, данные о залежалых и неликвидных активах.

- Быстроликвидные (быстрореализуемые) активы: запасы готовой продукции предназначенные к продаже, краткосрочная дебиторская задолженность, нормальные производственные запасы.

- Абсолютноликвидные активы: активы мгновенной готовности к использованию по прямому назначению для погашения обязательств: денежные средства в кассе и на счетах, краткосрочные фин.вложения.

Структура оборотных активов по этим группам дает представление о их качественном составе.

Негативные моменты которые нужно контролировать:

- Если в динамике происходит увеличение остатков готовой продукции не связанных с расширением масштабов. Это может свидетельствовать о падении спроса на продукцию

- Увеличение абсолютной суммы и удельного веса дебиторской задолженности

- Если в динамике наблюдается существенный рост фин.вложений, то это может быть следствием отвлечения ресурсов от основной деятельности.

Из шпор:

Оценивая качественный состав имущества рекомендуется обратить внимание:

- Если сфера производства, то необходимо оценить роль реальных и производственных активов. К реальным активам относят: НМА, ОС, НЗП, долгосрочные и краткосрочные вложения, доходные вложения, запасы сырья, ГП и товары.

- Если в динамике наблюдается снижение удельного веса реальных активов, то это может свидетельствовать о снижении возможностей общего развития предприятия. В составе реальных активов изучается роль производственных активов (НМА, ОС, запасы, остатки НЗП).

- Если в динамике наблюдается снижение доли этой части активов, то это может косвенно свидетельствовать о сокращении производственной мощности. При анализе этого имущества рекомендуется обратить внимание на качество и роль оборотных активов в этом имуществе. С этой целью рекомендуется подразделить имущество на группы по степени ликвидности:

- абсолютно ликвидные оборотные активы (КСФВ и остатки ДС на счетах)

- быстрореализуемые – для этого анализа требуется некоторое время (остатки ГП, непросроченная ДЗ, объем нормальных ПЗ)

- трудноликвидные - требуется больше времени и усилий (залежалые и неликвидные запасы сырья и материалов, остатки НЗП, ГП по аннулированным запасам, сомнительная и просроченная ДЗ).

Если в динамике наблюдается увеличение удельного веса 3-ей группы, то это говорит о негативных изменениях в составе оборотных средств.

(5) Оценка роли ДЗ.

Анализ дебиторской задолженности должен проводится с привлечением дополнительных сведений, помимо бух.баланса , данных аналитического учета и др.документов внеучетного характера, и тогда могут решаться следующие задачи анализа.

Основные задачи анализа ДЗ

1.Анализ состава: по видам дебиторов, по срокам образования, по срокам погашения.

2.Анализ политики управления задолженностью: изучение порядка расчетов, анализ состояния внутреннего контроля за состоянием расчетов, анализ качества дебиторской задолженности.

3.Разработка мер по оптимизации величины и состава задолженности.

При анализе состава рекомендуется выделять тех дебиторов, чья задолженность занимает большой удельный вес. При анализе по срокам обращения и погашения рекомендуется основное внимание уделять тем должникам, у которых задолженность не погашена за пределами 3 месяцев. При изучении порядков расчета следует оценить эффективность принятых схем и расчетов. При анализе состояния внутреннего контроля необходимо выявить:

- наличие лиц, несущих ответственность за контроль по расчету

- суммы и виновников своевременно неистребованной задолженности и списать на фин.результат.

При анализе качества дебиторской задолженности объектами внимания должна быть просроченная и сомнительная задолженность.

62.Производственный леверидж. ЗФП, порог рентабельности. (фин. менеджмент) +ГРАФИК

Операционный рычаг, ЗФП (запас финансовой прочности) и порог рентабельности – ключевые элементы операционного анализа, который отражает зависимость финансовых результатов бизнеса от затрат и объема производства и сбыта, этот анализ еще называют анализ: «Издержки-Объем-Прибыль.»

Действие операционного (производственного) рычага (левериджа) проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает большее изменение прибыли. Сила действия операционного рычага показывает сколько % изменения прибыли дает каждый % изменения выручки

Силу воздействия операционного рычага определяют следующим образом:

ОР=МД/Прибыль. МД-маржинальный доход = Выручка – Затраты переем. = Выручка +Затраты пост.

МД также называют результатом от реализации после возмещения переменных затрат. 1 из главных задач финансового менеджмента – максимизация МД, т.к. она является источником не только формирования прибыли, но и покрытия постоянных затрат.

Из формулы видно, что сила ОР прямо пропорциональна удельному весу затрат постоянных в общей сумме затрат. Это значит, что при большей доли затрат постоянных любое уменьшение деловой активности предприятия вызывает умноженные потери прибыли. Кроме того, предприятие, допускающие высокий удельный вес затрат постоянных в общей сумме затрат не обладает гибкостью в бизнесе, с трудом способно перейти в другую сферу деятельности.

Таким образом, можно сказать, что сила ОР указывает на степень предпринимательского риска, связанного с данной фирмой, чем больше сила ОР, тем больше предприятие рискует.

Операционный анализ часто называют анализом безубыточности, т.к. его используют для вычисления такого объема продаж, при котором доходы смогут покрыть расходы, т.е. точку безубыточности. Это тот рубеж, который предприятию необходимо перешагнуть, чтобы выжить, поэтому эту точку называют порогом рентабельности (точкой самоокупаемости. Критической точкой, мертвой точкой и пр.)

Порог рентабельности – такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли. Маржинального дохода в точности хватает на покрытие постоянных затрат и прибыль=0. Чем выше порог рентабельности, тем труднее его преодолеть. Уменьшить порог рентабельности можно при одновременном увеличении цены и объемов продаж и уменьшении затрат переменных, либо при уменьшении постоянных затрат, что на практике более реально.

Для расчета порога рентабельности (ПР) дадим понятие коэффициента МД (маржинального дохода).

Кмд=МД/Выручка, т.е. МД = Кмд*Выручка.

Исходя из определения порога рентабельности, можно записать, что:

Прибыль = МД – Затраты пост.=0, т.е. Кмд*ПР – затраты пост.=0, т.е. ПР = Затраты пост/Кмд.

Порог рентабельности можно изобразить графически. По оси ох объем реализации, по оу -выручка от реализации, из нуля выходит прямая линия «выручка», не от нуля, выше по оси оу выходит прямая линия «суммарные затраты»,точка их пересечения и есть порог рентабельности.

Линии прямые, если предполагать, что в основе операционного анализа лежит принцип линейной зависимости, однако в реальности ситуация сложнее. По мере наращивания производства и сбыта продукции затраты на единицу продукции нарастают не линейно. Кроме того, чтобы размещать на рынке постоянно увеличивающиеся количество товаров, производитель часто вынужден уменьшать цену из-за конкуренции и ограничений платежеспособного спроса. Поэтому чаще график выглядит в виде изогнутых линий. Таким образом, предприятие имеет 2 порога рентабельности, а прибыль имеет только на отрезке между ними, когда кривая выручки выше кривой затрат. Если предприятие не остановится в точке, когда его прибыль максимальна, для него будет неизбежно прохождение нового порога рентабельности, стремление к дальнейшему наращиванию выручки вынудит предприятие выйти за рамки релевантного диапазона, т.е. пойти на увеличение постоянных затрат.

Зная порог рентабельности можно определить ЗФП-запас финансово прочности. ЗФП – это разница между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности предприятия, т.е. это количество товара, проданного после прохождения порога рентабельности. На графике он изображается как расстояние от первого порога рентабельности до точки максимально превышения кривой выручки, над кривой затрат.

ЗФП, как и порог рентабельности, может выражаться в натуральной и денежной форме, иногда выражается в % к выручке.

Когда выручка от реализации и ЗФП уменьшается, увеличивается удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат, т.е. увеличивается сила действия ОР. Каждый % уменьшения выручки дает все больший % уменьшения прибыли.

Когда выручка от реализации и ЗФП увеличиваются, если порог рентабельности пройдет, доля постоянных затрат в общей сумме затрат уменьшается, сила действия ОР уменьшается, итак вплоть до скачка постоянных затрат и прохождения нового порога рентабельности.

Таким образом, на небольшом удалении от порога рентабельности, т.е. при малом ЗФП, сила действии ОР максимальна, затем уменьшается вплоть до нового скачка постоянных затрат и прохождения нового порога рентабельности, т.е. ЗФП обратно пропорционален силе ОР! Это обстоятельство полезно при разработке политики предприятия. Если прогнозы динамики выручки пессимистичны, то нельзя допускать увеличение постоянных затрат: потеря прибыли от каждого % выручки может оказаться во много раз больше из-за эффекта Ор. Если же есть уверенность в долгосрочной перспективе в увеличении спроса на товары предприятия, то можно отказаться от режима жесткой экономии на постоянных затратах, т.к. предприятия с большей их долей будет получать больший прирост прибыли.

63.Финансы предприятий содержание, взаимосвязь с др звеньями финансовой системы СХЕМА. (финансы предприятий 1 тема)

Финансы – эк отношения по поводу создания, распределении и использования фондов денежных средств.

Финансы предприятий (ФП) – те же отношения. Но на микро уровне.

Все организации можно разделить на 3 группы:

1) предприятия – организации, созданные с целью получения прибыли, направленная на удовлетворение потребностей населения.

2)Учреждения – организации, созданные для выполнения социально значимых функций,

3)Общественные объединения – организации, созданные с целью совместного выражения общественной активности (наш двор, гринпис, политические партии).

Основные методы обеспечения деятельности организации: финансирование (учреждения, иногда предприятия), самофинансирования(предприятия), кредитование.

В учреждениях отсутствует замкнутый оборот денежных средств.

Для общественных объединений характерны такие источники доходов, как: членские взносы, дары, благотворительные пожертвования.

Организация (предприятие, фирма) – самостоятельный хозяйствующий субъект, обладающий правами юр.л., занимающийся различными видами эк деятельности с целью обеспечения собственных потребностей, получения прибыли, наращения капитала.

ФП – отношения, обусловленные формированием денежных средств у субъектов хозяйствования и использованием их на выполнение обязательств перед государством и другими объектами хозяйствования, на финансирование затрат, материальное и социальное стимулирование трудящихся.

Т.обр., ФП выражают денежные отношения, которые возникают между:

1)Предприятиями различных форм собственности при приобретении тмц (товарно-материальных ценностей), реализации продукции, работ, услуг.

2)Предприятием и выше стоящими организациями при создании централизованных фондов денежных средств и их распределении

3)Предприятием и государством при уплате налогов, обязательных сборов, финансировании из бюджета.

4)Предприятием, гражданами и внебюджетными фондами при внесении платежей и получении ресурсов.

5)Предприятием, страховыми и населением при уплате страховых взносов, возмещении ущербов при наступлении страхового случая.

6)Предприятием и учредителями по поводу формирования УК и распределения прибыли.

7)Предприятием и кредитными учреждениями по поводу расчетно-кассового обслуживания, кредитования, доверительного управления и пр.

Система финансов – совокупность различных сфер финансовых отношений, каждая из которых характеризуется особенностями в формировании и использовании денежных средств, своей ролью в общественном воспроизводстве. Из системы финансов 3 стрелочки: 1. Общегосударственные финансы, 2. ФП,3. Финансы домашних хозяйств и граждан.

Общегосударственные финансы обеспечивают потребности расширенного воспроизводства на макроуровне, им принадлежит основная роль в обеспечении определенных темпов развития народного хозяйства, пропорциональности этого развития.

Домашнее хозяйство – группа лиц, совместно принимающих эк решения. Может быть из 1 лица, если оно самостоятельно обеспечивает свое потребление. Основной мотив участия домашних хозяйств в эк деятельности – удовлетворение потребностей своих членов.

Место и роль ФП в экономике можно схематично представить в виде встречного движения ресурсов и денежных средств между различными субъектами экономики в условиях наличия рынка ресурсов и рынка товаров и услуг.

СХЕМА

словами: в центе ФП, сверху слева общегосударственные финансы, сверху справа рынок ресурсов, снизу справа финансы домашних хозяйств, снизу слева – рынок товаров, работ услуг. Стрелочки справа налево: от рынка ресурсов общегос финансам ресурсы, к рынку товаров стрелочка регулирующая деятельность, из рынка товаров стрелочка в виде товаров, работ, услуг финансам домашних хозяйств. А от них снов рынку ресурсов ресурсы. Стрелочки слева направо: от общегос финансов расход, из рынка ресурсов в рынок домашних хозяйств доход, в рынок товаров расход и в гос-во снова доход.

На рынке ресурсов государство приобретает необходимые ему ресурсы, неся при этом соответствующие расходы, домашние хозяйства – основные поставщики ресурсов, продавая их они получают доход в виде з/пл, премий, %. На рынке товаров, работ, услуг домашние хозяйства приобретают товары, работы, услуги. Государство осуществляет регулирующую деятельность и благодаря функционированию рынка товаров, работ, услуг, получает доход в виде налогов, обязательных платежей.

ФП – это главный покупатель ресурса и основной поставщик товаров, работ, услуг. ФП – основа функционирования финансов домашних хозяйств и основной поставщик доходов бюджета.

Т.обр, в центре кругооборота ресурсов, товаров, работ, услуг и встречного им движения денег лежат финансы первичного звена экономики предприятия. Эффективное функционирование ФП – основа стабильности гос, региональных, муниципальных финансов, домашних хозяйств.

64. Неплатежеспособность (банкротство) предприятия. Антикризисные меры финансового оздоровления предприятия. (менеджмент + шпоры)

Риск:

-Допустимый - появляется вероятность потерь прибыли, но сохраняется эк целесообразность,

-Критический – п/п может не получить выручку, т.е. потерять все вложенные средства.

-Катастрофический – при нем возникает не платежеспособность п/п.

Т.обр, Банкротство характеризует реализация катастрофических рисков в процессе финн деятельности. Банкротство – неспособность удовлетворять в установленные сроки предъявленных со стороны кредиторов требований, а также выполнять обязательства перед бюджетом.

Виды банкротства:

-Реальное – характеризует полную неспособность п/п восстановить в предстоящем периоде свою финн устойчивость и платежеспособность из-за потерь используемого капитала.

-Техническое – вызывается существующей просрочкой дебиторской задолженности, при этом Дт задолженность гораздо больше Кт задолженности. При эффективном антикризисном управлении этот вид обычно приводит к юр банкротству.

-Умышленное – преднамеренное создание или повышение руководителем или собственником п/п его неплатежеспособности, нанесение п/п эк ущерба в личных интересах или интересах 3х лиц, заведомо некомпетентное финн управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

-Фиктивное – заведомо ложное объявление п/п о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки или рассрочки кредитных обязательств. Эти действия также преследуются в уголовном порядке.

Однако в основе банкротства, как правило, лежат финн причины.

Факторы, вызывающие банкротство:

1)Внешние:

-Размер и структура потребности населения,

-Уровень доходов и накоплений населения, его покупательная способность,

-Политическая стабильность и направленность внутренней политики,

-Уровень культуры потребления населения,

-Развитие науки и техники, определяющей конкурентоспособность товаров,

-Скачки НТП, технологические разрывы,

-Усиление м/нар конкуренции за счет более совершенных технологий, либо увеличения дешевого труда,

-Общий эк спад в стране.

2)Внутренние:

-Неэффективное управление п/п, непродуманная маркетинговая стратегия,

-Нехватка инвестиционных ресурсов для осуществления расширенного воспроизводства,

-Производство неконкурентоспособной продукции.

Как правило, среди внутренних факторов трудно выделить какой-либо 1, т.к. обычно банкротство вызывается совокупностью причин.

Процесс банкротства в РФ регламентируется ФЗ «о несостоятельности (банкротстве)» от 26окт 2002г. Понятие несостоятельность указывает на неспособность п/п удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг. Также признаком несостоятельности является отсутствие на расчетном счете денежных средств, необходимых для уплаты налогов и обязательных платежей. п/п не может быть признано не состоятельным за неуплату штрафов, неустоек и др. санкций.

Внешний признак банкротства – неспособность п/п удовлетворить требования кредиторов или уплатить обязательные платежи в течение 3 месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Заявление в арбитражный суд с иском о признании должника банкротом может быть принято, если размер требований должнику составляет не менее 100000, а к должнику гражданину не менее 10000руб.

Подать иск может кредитор, сам должник или уполномоченные органы.

Банкротство – юр факт. П\П признается банкротом только по решению арбитражного суда, либо решением п/п о добровольной ликвидации. Закон предусматривает не только ликвидационные, но и реорганизационные процедуры, если арбитражный суд признает, что восстановить платежеспособность должника возможно. Основное действующее лицо при проведении всех процедур банкротства – арбитражный управляющий, назначаемый арбитражным судом. К нему предъявляются требования: он должен быть зарегистрирован как ИП, иметь высшее образование, стаж руководящей работы не менее 2х лет, сдать теоретический экзамен по программе подготовки арбитражных управляющих, пройти стажировку не менее полугода в качестве помощника арбитражного управляющего, должен являться членом СРО арбитражных управляющих, не должен иметь судимости за преступления в сфере экономики, за средние, тяжкие и особо тяжкие преступления. Собрание кредиторов может предъявлять к нему свои требования, например наличие высшего образования в конкретной сфере, стажа к конкретной отрасли, минимального количества уже проведенных процедур.

Закон предусматривает следующие процедуры банкротства:

1)Наблюдение- обязательная процедура. Вводится судом после признания иска о возбуждении дела о банкротстве. Срок наблюдения до7 мес. В ходе его арбитражный управляющий проводит подробный анализ фин состояния должника и делает вывод и целесообразности ведения той или иной процедуры банкротства. Кроме того, в обязанности арбитражного управляющего входит обеспечение сохранности имущества должника.

2)Внешнее управление – реорганизационная процедура, вводится судом в случае, если в ходе наблюдения установлено, что неплатежеспособность должника явилась следствием неудовлетворительного управления п/п.Руководство отстраняется от работы, функции управления ложатся на арбитражного управляющего. Основание для ведение внешнего управления – наличие у должника реальной возможности восстановить платежеспособность путем реализации части имущества и проведения других реорганизационных мероприятий. Срок внешнего управления 18 мес. Он может быть продлен еще на 6 мес. В ходе внешнего управления арбитражный управляющий руководит п/п, распоряжается его имуществом, в т.ч. может продать часть имущества, увеличить УК, создать на базе активов 1 или несколько АО, он принимает и увольняет работников, созывает собрания кредиторов, разрабатывает план проведения внешнего управления и организует его выполнение. На период внешнего управления вводится мораторий на удовлетворения требований кредиторов, т.е. должнику дается возможность использовать суииу задолженности для поправки своего фин состояния. По окончании внеш управления арбитражный управляющий подает в суд соответствующее заявления, в зависимости от результатов суд принимает решение:* Прекращение внешнего управления, признание п/п банкротом, открытие конкурсного производства (если восстановление платежеспособности невозможно),* Завершение внешнего управления и прекращения производства по делу о банкротстве (в случае восстановление платежеспособности).

3)Фин оздоровления.Вводится, если срок внешнего управления не более 18 мес. Это реорганизационная процедура в ходе которой п/п должнику оказывается финн помощь кредитором или иными лицами с целью восстановления платежеспособности. Срок – до 2х лет, совокупный срок финн оздоровления и внешнего управления не должен быть более 2х лет. Ходатайство о проведении «санации» (финн оздоровления) может быть подано собственником должника, кредитором или самим должником. К хадатайству должен прилагаться график погашения задолженности с указанием срока ее погашения и доказательства наличия у должника необходимых средств для ее погашения. Данный график должен предусматривать начало погашения задолженности не позднее, чем месяц после введения финн оздоровления. По итогам суд принимает решение:

-прекращения производства по делу о банкротстве, если непогашенная задолженность отсутствует.

-Введение внешнего управления, если оно еще не вводилось и у должника есть возможность восстановить платежеспособность.

-Признание должника банкротом и открытие конкурсного производства, если отсутствуют основания для ведения внешнего управления и имеются признаки банкротства.

Одновременное проведение санации и внешнего управления законом не предусмотрено.

4)Конкурсное управление. Если реорганизационные процедуры оказались неэффективными, суд начинает ликвидационные процедуры, которые ведут к прекращению деятельности п/п. т.е. это принудительная ликвидация п/п. Цель: соразмерное удовлетворение требований кредиторов и объявление должника свободным от долгов. Осуществляет его конкурсный управляющий. Он распоряжается имуществом должника, изучает, признает или отклоняет требования кредиторов. Законом предусмотрена следующая очередность удовлетворения требований кредиторов:

1.Граждане, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, моральный вред.

2.Выплата з/пл и выходных пособий по трудовым договорам.

3.Расчеты с остальными кредиторами, включенными в реестр. При недостаточности средств для расчетов с ними, задолженность должника перед ними считается погашенной.

После распродажи имущества должника и расчетов с кредиторами, конкурсное производство закрывается. Конкурсный управляющий подает в суд отчет, после его утверждения п/п исключается из гос реестра и считается ликвидированным.

5)Добровольная ликвидация. Осуществляется вне судебном порядке по взаимному соглашению между п/п должником и кредиторами под контролем кредиторов. При этом также назначается конкурсный управляющий, формируется конкурсная масса, происходит продажа имущества. После завершения данной процедуры п/п исключается из гос реестра и считается ликвидированным.

6)Мировое соглашение. Это процедура достижения договоренности между должником и кредитором относительно отсрочки, рассрочки, скидки с долгов, аннулирования задолженности. Оно может быть заключено на любом этапе производства о деле о банкротстве до завершения конкурсного производства. Мировое соглашение возможно только под контролем арбитражного суда. С момента утверждения мирового соглашения, производство по делу о банкротстве прекращается.

Из шпор еще важно:

Антикризисные меры фин оздоровления предусматривают процедуру санации. Санация – комплекс мероприятий по восстановлению платежеспособности организации и предупреждению ее банкротства. Организация санации предусматривает разделение процесса управления на отдельные совокупности последовательных операций, которые отражают определенный порядок проведения мероприятий и называется процедурой санации:

1)санация инвестиционного потенциала. Инвестиционный потенциал – все возможности финансирования антикризисной программы. Первый шаг – анализ всех возможных источников финансирования. Внутр источники:

-накоплен прибыль;

-амортизационный фонд;

-резервный и др фонды.

Однако у п/п в стадии санации эти источники исчерпаны. Необходимо искать те источники, которые можно оперативно мобилизовать:

-реализация и сдача а аренду неиспользуемых помещений, оборудования;

-ревизия взаимоотношений п/п с дебиторами. в т.ч. факторинг,

-операции с векселями;

-франчайзинг – реализация интеллектуальной собственности, НМА;

-оптимизация налогообложения,

-реализация непрофильных услуг.

Внешние источники:

-кредитование партнерами по бизнесу;

-банковское кредитование,

-банковское проектное финансирование;

-бюджетное кредитование;

-лизинг;

-эмиссия акций и облигаций;

-иностранные инвестиции.

2)разработка программы санации. Может разрабатываться как самим п/п, так и внешними организациями. Первый шаг – диагностика причин (анализ финн показателей) и самого кризиса. Каждое мероприятие д.б. разработано max конкретно с указанием сроков, объемов ресурсов, ответственных лиц, точек контроля и разбито на короткие этапы. Основное направление антикризисных программ:

а)повышен качества продукции (контроль качества поступающих на п/п сырья, разработка стандартов качества в каждом подраздел)

б)снижен затрат (анализ калькуляции с/с, бюджетирование).

3)санация кадрового потенциала. Цель – сформировать кадровое обеспечение разработки и реализации программы санации. Необходимо избавление от кадрового «баласта» и вовлечение оставшихся работников в оздоровительные мероприятия. Первый шаг – аттестация персонала, проведение анкетирования, личных бесед. Здесь выявляются наиболее активные, конструктивно настроенные и лояльные к переменам работники. Одновременно формируется «баластная группа». Д/работы с ней возможны след методы: *предложение другой вакантной должности; *переобучение и трудоустройство; *увольнение по собственному желанию, по сокращени штата, выход на пенсию. Работникам оставшимся на п/п необходимо организовать переобучение. Необходим постоянный контакт с персоналом (Эффект сопротивления переменам)

65. формирование финансовых результатов деятельности предприятия (Лекции, Танашева)

Финансовый результат – это выраженный в денежной форме чистый доход организации, представляет собой разницу между общей величиной полученных доходов и понесенных затрат в связи с осуществлением деятельности, т.е. это показатели прибыли и убытков.

Прибыль выступает конечной целью любого бизнеса и сущность этой прибыли проявляется в следующем:

1.Прибыль является основным внутренним источником развития бизнеса

2.Прибыль является главным источником возрастания рыночной стоимости предприятия.

3.Прибыль – индикатор кредитоспособности и конкурентоспособности

4.Прибыль выступает гарантом выполнения организацией своих обязательств перед различными субъектами.

Т.обр. поддержание прибыли на необходимом уровне является характеристикой нормального функционирования организации. И эта сущность прибыли проявляется через функции:

1.Воспроизводственная: проявляется в том, что прибыль выступает одним из источников расширенного воспроизводства.

2.Контрольная: проявляется в то, что прибыль является объектом взаимоотношений данной организации и заинтересованными субъектами в частности с государством, потому что в этом случае прибыль является источником формирования бюджетов различных уровней, а с др. стороны проявляется в то, что прибыль выступает одним из гл.результатов результативности деятельности, что очень важно для деловых партнеров.

3.Стимулирующая: проявляется в том, что прибыль выступает источником различных фондов и резервов, и во-вторых она является источником различных выплат стимулирующего характера и акционерам в виде дивидендов.

Различие в содержании основных объектов анализа для внешних и внутренних пользователей:

1.Для внешних пользователей основные объекты: прибыль до налогообложения, чистая прибыль, динамика показателей рентабельности

2.Для внешних пользователей основные объекты: прибыль от продаж, прочие доходы и расходы, объем безубыточности, причины изменения показателей рентабельности

Источники информации для анализа: данные бух.учета, бух.отчетность, статистическая и налоговая отчетность, внеучетная информация.

Показатели финансовых результатов:

1.Валовая прибыль (в торговле – валовый доход)

Пвл = Впр – Срп; (Впр – выручка от продаж, Срп – с/с реализованной продукции)

Это условная величина прибыли определяется расчетным путем, как разница между стоимостью проданной продукции (товаров) и неполной себестоимостью реализованной продукции (в торговле – покупная стоимость товаров).

2. Прибыль от продаж – это характеристика финансового результата основной деятельности.

Ппр = Пвл – КР – УР (КР – коммерческие расходы, УР – управленческие расходы)

3.Прибыль до налогообложения – это величина прибыли полученная организацией по всем видам и направлениям деятельности. Ее величина определяется по данным бух.учета (называется бухгалтерская прибыль)

Пдно = Ппр + Дпр – Рпр (Дпр – прочие доходы, Рпр – прочие расходы)

4. ЧП отчетного года – это та прибыль, которая осталась после корректировки ее на обязательные платежи.

ЧП = Пдно – ТНП + ОНА – ОНО (ТНП – текущий налог на прибыль, ОНА – отложенные налоговые активы, ОНО – отложенные налоговые обязательства)

5. Нераспределенная прибыль = ЧП – дивиденды и иные выплаты (делится на нераспределенную прибыль отчетного года и накопленную)

6. Реинвестированная прибыль – это не изъятая из хоз.оборота прибыль.

Задачи анализа финансовых результатов:

- изучение величины, структуры и динамики показателей прибыли

- оценка влияния инфляции

- анализ причин изменения прибыли от продаж

- анализ прочих фин.результатов

- выявление резервов увеличения прибыли.

Общая оценка величины и динамики показателей финансовых результатов.

Пвл<Ппр<Пдно>ЧП

Объекты анализа в процессе общей оценки показателей прибыли:

1.Оценка величины и динамики чистой прибыли. При благоприятном развитии бизнеса у коммерческой организации должна быть чистая прибыль. На этой основе можно сделать предположение: что на данном предприятии осуществляется процесс расширенного воспроизводства и что происходит приращение собственного капитала.

ЧП>0, ЧП возрастает

ЧП=0 – политика простого воспроизводства, что неблагоприятно для развития бизнеса в будущем

ЧП<0 – непокрытый убыток, т.обр. на лицо признаки самопроедания собственного капитала.

2.Оценка воспроизводственной политики (см. пункт 1)

3.Оценка величины состава и динамики прибыли до налогообложения, т.е. надо получить ответ на вопросы: каков удельный вес прибыли от продаж и каков удельный вес по прочим направлениям деятельности. В этом случае исходят из того, что наибольшую долю должна занимать прибыль от продаж. Обращается внимание на динамику данного показателя, желательно чтобы чистая прибыль в динамике возрастала, если происходит ее снижение, то необходимо понять почему это происходит.

Основные причины уменьшения чистой прибыли:

- Влияние инфляции приводящее к удорожанию используемых ресурсов и удорожанию себестоимости

- Снижение эффективности отдельных направлений деятельности

- Сокращение масштабов деятельности

4.Оценка роли видов деятельности в величине прибыли до налогообложения

Пдно > Ппр – говорит о том, что остальные виды деятельности тоже доходны

Пдно < Ппр – прочие направления видов деятельности неэффективны (убыточны), их убытки перекрыли прибыль по осн.деятельности. Выявление убытков по одному из направлений деятельности требует выявления причин.

Факторы влияющие на прибыль:

1. Внешние: экономическая политика государства, договорная дисциплина деловых партнеров, рыночная ситуация.

2. Внутренние: объем продукции, структура продукции, цена на продукцию, себестоимость продукции, инвестиционная и финансовая политика.

Анализ прибыли от продаж

Доходы: выручка от продажи (работ, услуг), являющейся предметом осн.деятельности.

Расходы: расходы по изготовлению и продаже продукции (работ, услуг), амортизация используемого имущества.

На прибыль от продаж оказывают влияние следующие факторы: объем продукции, ее структура и количество, с/с продукции, эффективность использования производственных ресурсов, которые влияют через стоимость продано продукции и с/с проданной продукции, организационные факторы, порядок расчетов с деловыми партнерами.

Приступая к анализу следует учитывать, что существуют 2 показателя выручки: выручка БРУТТО и НЕТТО.

Ппр = Пвл – КР – УР – используется выручка НЕТТО. В этом случае из выручки БРУТТО исключается НДС и др.аналогичные платежи.

Для анализа прибыли от продаж можно использовать различные варианты факторных моделей:

1. Аддитивная:

Ппр = Впр – Срп – КР – УР (Срп – производственная с/с)

Использование этой модели позволяет оценить формирование прибыли.

Кроме того для выводов целесообразно составить полную с/с реализованной продукции и прибыли от продаж.

Rз = Ппр/Сполн (Rз – рентабельность затрат, Сполн – с/с полная)

Целесообразно сопоставить в динамике темпы роста выручки и темпы роста полной с/с.

IВпр > IСполн - в динамике прибыль от продаж растет.

IВпр < IСполн – продолжаем получать прибыль, но она уменьшается в динамике.

Использование этой модели и данных соотношений позволяет сделать первые выводы об эффективности управления прибылью от продаж.

Следующем шагом в анализе является изучение и оценка влияния на прибыль важнейших факторов.

2. Мультипликативная:

Ппр = Впр · Rпр (Rпр – рентабельность продукции)

При проведении внутреннего анализа важнейшей задачей является выявление и оценка влияния таких факторов как физический объем продукции, ее структура, с/с продукции, цены на продукцию, а так же ставки, тарифы и цены в составе затрат включенных в с/с.

Содержание методики факторного анализа, степень его детализации зависит от особенностей производства.

Предприятие сферы производства выпускают разнообразные виды продукции, в этом случае рекомендуется проводить анализ прибыли от продаж по методике.

Алгоритмы расчетов в процессе внутреннего анализа прибыли от продаж

В – выручка нетто, С – полная с/с реализованной продукции, П- прибыль от продаж.

Для проведения факторного анализа необходимо привлечь информацию о динамике цен на реализованную продукцию на предприятии, а так же о среднем индексе цен по элементам и статьям себестоимости.

Выполняются следующие корректировочные расчеты:

1.Данные отчетного года пересчитываются в базисных ценах

-выручка от продаж: Впр₁⁰ = Впр₁ / Iцен(по продажам)

-с/с: С₁⁰ = С₁ / Iцен(по затратам)

-расчетная прибыль: П₁⁰ = Впр₁⁰ – С₁⁰

2.Общее изменение прибыли: ∆П = П₁ - П₀

3.Изменение физического объема продукции: IQ = ВПР₁⁰ / Впр₀

Влияние факторов:

1) Физического объема продукции ∆Пq = П₀ ∙∆Iq

2) Структурных сдвигов в составе продукции ∆Пd = ( П₁⁰ – П₀ ) - ∆Пq

3) Цен на продукцию ∆Пр = Впр₁ – Впр₁⁰

4) С/с продукции ∆Пс = С₁ – С₁⁰

Анализ прочих финансовых результатов

Состав прочих доходов и расходов:

Доходы:

-от сдачи в аренду и продажи имущества;

-от участия в совместной деятельности;

-штрафы и неустойки полученные;

-прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

-положительные курсовые разницы;

-страховые возмещения;

-другие

Расходы:

-связанные с выбытием основных средств и иных активов;

-штрафы, пени, неустойки уплаченные;

-убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году;

-недостача материальных ценностей;

-выплата процентов и дивидендов;

-отрицательные курсовые разницы;

-другие

3 направления деятельности не связанных с осн.деятельностью:

- инвестиционная

- финансовая

- составление внутрихозяйственного контроля

В результатах анализа заинтересованы внутренние пользователи, в т.ч. руководство предприятия.

Задачи анализа прочих фин.результатов:

1.Изучение эффективности инвестиционной и фин.политики – совместная деятельность, вложения в УК др.организаций, купля-продажа ОС, проценты полученные и уплаченные.

2.Изучение качества управления расчетными взаимоотношениями – списание на фин.результаты дебиторской и кредиторской задолженности, штрафы за нарушение условий договоров.

3.Оценка состояния внутрихозяйственного контроля – прибыль (убытки) прошлых лет выявленные в отчетном году, убытки от потерь материальных ценностей, другие.

В целях анализа рекомендуется использовать обобщенные характеристики эффективности прочих направлений деятельности:

1. Соотношение м/д полученными и выплаченными: процентами, дивидендами, штрафами

2. Динамика: прибыли (убытков) прошлых лет, выявленных в отчетном году; размеров списания дебиторской и кредиторской задолженности

3. Уровень и динамика показателей отражающих активность на рынке цен.бум.

Анализ этих направлений деятельности, их характеристик должен проводиться на основе привлечения расчетных документов, т.е. договоров, решений собраний акционеров, а так же на основе данных аналитического учета.

66.Финансы АО. Изменение структуры и величины УК (корпорации +шпоры Козыревой)

АО признается коммерческая организация, УК которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

АО на территории России создаются и действуют в соответствии с ФЗ «Об АО», принятым Гос Думой 24 ноября 1995 г. и введенным в действие с 1 января 1996 г.

Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.

Акционеры вправе отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества.

Общество считается созданным как юр лицо с момента его гос регистрации в установленном федеральными законами порядке. Общество создается без ограничения срока, если иное не установлено его уставом. Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории РФ и за ее пределами.

Общество может быть открытым или закрытым, что отражается в его уставе и фирменном наименовании. ОАО вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу. ОАО вправе проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, за исключением случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или требованиями правовых актов Российской Федерации. Число акционеров открытого общества не ограничено.

Общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного, заранее определенного круга лиц, признается закрытым обществом. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Число акционеров закрытого общества не должно превышать пятидесяти.

Финансы АО – денежные отношения, возникающие на всех стадиях создания, деятельности, реорганизации и ликвидации АО. Тем самым финансы АО выполняют функции формирования денежных капиталов (уставного капитала, оборотного капитала, доходов, прибыли, резервов и других фондов), распределения этих денежных фондов и контроля за их созданием и использованием.

С учреждением АО создается его УК, отражающий минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. УК АО состоит из определенного числа акций, количество которых предусмотрено уставом. В соответствии с законом об АО и ГК РФ в УК АО включается только номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами. При этом все обыкновенные акции имеют одинаковую номинальную стоимость. Наряду с обыкновенными акциями АО имеет право размещать привилегированные акции. Однако их номинальная стоимость не должна превышать 25% УК общества.

Минимальный УК ОАО должен составлять не менее 1000 МРОТ, установленного на дату регистрации общества, а ЗАО - не менее 100 МРОТ. Акции, выпущенные обществом, но не оплаченные акционерами, не могут составлять УК.

Уставом общества должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные акции), и права, предоставляемые этими акциями. Приобретенные и выкупленные обществом акции, а также акции общества, право собственности на которые перешло к обществу, являются размещенными до их погашения.

К моменту регистрации АО подлежат оплате не менее половины акций. Вторая половина должна быть оплачена в течение года с момента регистрации общества. По решению учредителей и органов управления АО форма оплаты акций и иных цб общества может осуществляться деньгами, цб, имущественными и другими правами, имеющими денежную оценку. Имущество, вносимое в оплату акций при создании АО, оценивается на основании соглашения между учредителями, а в последующем при оплате дополнительной эмиссии акций и иных цб — на основании решения совета директоров.

Для стимулирования своевременной и полной оплаты УК акция не дает права голоса до ее полной оплаты.

Первоначальный размер УК определяется учредителем при создании АО. В процессе функционирования общества УК может изменяться. За счет роста прибыли или дополнительных вкладов учредителей он может увеличиваться и, наоборот, при сокращении прибыли и других факторах он может сокращаться. В любом случае изменение УК в ту или иную сторону может быть произведено лишь на основании решения общего собрания большинством голосов. Однако вступает в силу это решение только после того, как об этом извещены регистрирующие органы.

УК может быть увеличен:

1)путем увеличения номинальной стоимости акций .

2) размещения дополнительных акций.

Решение об увеличении УК общества путем размещения доп акций принимается общим собранием акционеров или советом директоров (наблюдательным советом) общества, если в соответствии с уставом общества ему предоставлено право принимать такое решение. Доп акции могут быть размещены обществом только в пределах количества объявленных акций, установленного уставом. Это решение может быть принято одновременно с решением о внесении в устав общества положений об объявленных акциях, необходимых для принятия такого решения, или об изменении положений об объявленных акциях. Решением должны быть определены количество размещаемых доп обыкновенных акций и привилегированных акций каждого типа в пределах количества объявленных акций этой категории (типа), способ размещения, цена размещения доп акций, размещаемых посредством подписки, или порядок ее определения, в том числе цена размещения или порядок определения цены размещения дополнительных акций лицам, имеющим преимущественное право приобретения размещаемых акций, форма оплаты дополнительных акций, размещаемых посредством подписки, а также могут быть определены иные условия размещения. Увеличение УК путем выпуска доп акций при наличии пакета акций, предоставляющего более 25 процентов голосов на общем собрании акционеров и закрепленного в соответствии с правовыми актами РФ о приватизации в гос или муниципальной собственности, может осуществляться в течение срока закрепления только в случае, если при таком увеличении сохраняется размер доли государства или муниципального образования.

Общество вправе, а в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом, обязано уменьшить свой УК. УК может быть уменьшен:

1)путем уменьшения номинальной стоимости акций,

2)Путем выкупа части акций.

3)Путем исключения акционеров и возврата им взноса.

4)Путем передачи части акций дочернему обществу или в резервный фонд.

Общество не вправе уменьшать свой УК, если в результате такого уменьшения его размер станет меньше минимального размера УК, определенного фз на дату представления документов для гос регистрации соответствующих изменений в уставе общества.

Решение об уменьшении УК путем уменьшения номинальной стоимости акций или путем приобретения части акций в целях сокращения их общего количества принимается общим собранием акционеров.

В течение 30 дней с даты принятия решения об уменьшении своего УК общество обязано письменно уведомить об уменьшении УК общества и о его новом размере кредиторов общества, а также опубликовать в печатном издании, предназначенном для публикации данных о гос регистрации юр лиц, сообщение о принятом решении. При этом кредиторы общества вправе в течение 30 дней с даты направления им уведомления или в течение 30 дней с даты опубликования сообщения о принятом решении письменно потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков.

Погашены могут быть только акции, находящиеся на балансе АО, включая акции, приобретенные с этой целью у акционеров.

Прибыль АО образуется также, как и на предприятиях других форм собственности, в виде разницы между выручкой от реализации продукции (работ, услуг), за вычетом соответствующих налогов, и затратами на производство этой продукции (работ, услуг).

Если затраты превышают сумму выручки, общество имеет убытки. Порядок использования прибыли, не подлежащей распределению между акционерами, определяется уставом общества. После уплаты налога на прибыль и других обязательных платежей остается ЧП, поступающая в полное распоряжение АО.

Совет директоров решает вопрос о распределении ЧП. Часть этой прибыли может направляться на производственное и соц развитие общества. Определяется доля прибыли на выплату процентов по облигациям. Производятся отчисления в резервный и специальный фонды. Рассчитываются возможные выплаты служащим АО в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определенным процентом, предусмотренным уставом. Оставшаяся чистая прибыль направляется на выплату дивидендов акционерам.

Совет директоров исходя из фин состояния общества, конкурентоспособности его продукции и перспектив развития принимает решение о конкретном соотношении размеров ЧП, распределяемой по указанным направлениям. Не исключено, что в отдельные периоды прибыль не будет направляться на выплату дивидендов акционерам, а в большем размере пойдет на производственное и социальное развитие трудового коллектива или другие цели.

Акции общества, состоящие на его балансе, не учитываются при распределении прибыли между акционерами.

АО уплачивает налоги согласно законодательству РФ.

Акционеры отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков в пределах стоимости принадлежащих им акций. Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество не отвечает по обязательствам своих акционеров.

В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определен размер дивиденда, уставом общества должна быть также установлена очередность выплаты дивидендов по каждому из них, а если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определена ликвидационная стоимость, - очередность выплаты ликвидационной стоимости по каждому из них.

Общество вправе размещать облигации и иные эмиссионные цб, предусмотренные правовыми актами РФ о цб.

Облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки.

Облигация должна иметь номинальную стоимость. Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер УК общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций.

67.Экспресс-методы оценки перспектив развития предприятий, применяемые в финансовом менеджменте – (финМенеджмент/ Танашева)

В практике фин.управления п\п требуется наиболее ранняя диагностика банкротства и прогнозирования возможного кризиса. Для этого используются различные подходы, в т.ч.

1. Коэффициентный метод: Основой д/проведения анализа служит фин отчетность п\п. Метод служит в основном для прогнозирования банкротства фирмы и основан на положениях действующего законодательства а банкротстве согласно ему п\п признается неплатежеспособным, если в результате предварительного анализа бух отчетности и расчета К тек. ликвидности и К обеспеченности собственными средствами устанавливается неудовлетворительная структура , т.е. суть данного метода – анализ 2х коэффициентов:

1)Ктек л = Об.ср-ва / КСО, КСО- краткосрочные обязательства.

2)Кабс л = (СК – ВОА) / ОА. СК-собственный капитал, ВОА- внеоборотные активы, ОА-оборотные активы.

Для признания структуры баланса неудовлетворительной необходимо наличие одного из след. условий:

-Ктек л на конец отч.года <2;

-Кабс л < 0,1 на конец отч. года.

В одном из этих случаев или при сочетании их обоих рассчитывается К восстановления платежеспособности (Квп): Квп= Ктек л расчетный / Ктек л нормативн. (Ктек л норм. =2).

Ктек л расч. = Ктек л конец г.. + (6 /Т) *(Ктек л конец. – Ктек л нач.)

6 – заданный период восстановления текущей ликвидности.

Т – продолжительность года в месяцах.

Квп отражает возможность п/п выйти из кризисной ситуации. Если он больше или равен 1, то п/п может восстановить платежеспособность в ближайщие 6 мес, в противном случае – нет

Квп рассчитывается, когда 1 или оба анализируемых коэффициента имеют неудовлетворительное значение, но положительную динамику в рассматриваемом периоде.

Если исследование коэффициентов имеет удоавлетворительноу значение, но неблагоприятную динамику, т.е. признаков банкротсва нет, но его возможность существует, рассчитывается коэф утраты платежеспособности (Куп): Куп= Ктек л рассч.*/Ктек л норм.

Ктек л рассч.* = Ктек л конец. + (3/Т) *(Ктек л конец. – Ктек л нач.)

Если Куп >1, то п/п утратаит платежеспособность в течение 3 мес.

2.Построение многофакторных моделей (Z-модели, или Z-счет). Первая многофакторная модель была разработана Э.Альтманом. Для построения модели выбираются показатели, от которых по мнению автора, зависит вероятность банкротства. На основе статистического анализа практики функционирования большого числа п/п устанавливаются весовые коэф, характеризующие значимость каждого из показателей. Результаты расчетов модели сравниваются с нормативными значениями, также полученных из анализа статистики. Первая из многофактоных моделей – 2хфакторная модель Альтмана, ее ключевым показателем является Ктак л и К финн зависимости (Кфз): Кфз = ЗК / Сумма Пассива. Он должен уменьшаться.

Z= -0,3877-1,0736*Ктек л+0,579*Кфз.

Если Z = 0, то вероятность банкротства 50%,

если Zменьше 0, то вероятность менее 50% и снижается по мере уменьшения Z,

если Z больше 0, вероятность более50% и увеличивается по мере увеличения z..

Эта модель проста в применение, но имеет очень большие погрешности. В 1968 г. Альтман разработал 5ти факт. модель (более точную).

Z= -1,2 Коб + 1,4 Кнераспр приб + 3,3 Кприб до налогооблож +0,6 Кск +0,999 Коа.

Подобные модели были также разработаны во Франции, Англии, Германии и в кон.XX в. в России. Механический перенос заруб. Z-моделей в усл. росс. эк-ки может привести к значительным ошибкам в расчетах.

Росс. ученые пытаются адаптировать Z-модели к отечественным условиям. Кроме того, разрабатываются росс. многофакторные модели д/отд. Отраслей. Кроме рассмотренных формальных признаков вероятности банкротсва существуют и неформальные критерии прогнозирования кризиса организации, в их числе:

1)неудовлетворительная структура активов, особенно текущих, в т.ч. тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов (сомнительная ДЗ);

2)замедление оборачиваемости средств, вызванное перенакоплением запасов, ухудшением кредитной политики;

3)повышение срочности погашения кр\сроч. обязательств при замедлении оборачиваемости тек. активов;

4) вытеснение в пассивах дешевых заемных средств дорогими и их неэффективное размещение в активах; 5)наличие просроченных. обязательств и рост их уд.веса в пассиве;

6)падение коэффициентов ликвидности;

7)нерациональная структура привлечения и размещения средств: формирование долгосрочных активов за счет кр\сроч. источников.

Из Танашевой:

Методы экспресс оценки:

1)«Золотое правило экономики»:

Iп > Iв > Iа (Прибыль, выручка, активы)

2)Расширенная модель:

Iп> Iв > Iск > Iа (ск – собственный капитал)

Коэф устойчивости эк роста:

Куэр = ЧПри / СК (ЧПри – чистая реинвестированная прибыль_

Среди отечественных разработчиков заслуживают внимание разработки В.В. Ковалева и О.Н. Волковой. Из показатели комплексного индикатора:

1. Коэф оборачиваемости запасов = выручка от продаж / средняя стоимость запасов (R1)

2. Коэф текущей ликвидности = оборотные активы / краткосрочные обязательства(R2)

3. Коэф структуры капитала = собственный капитал / заемный капитал(R3)

4. Коэф рентабельности = прибыль (до налогообложения) отчетного года / итог баланса(R4)

5. Коэф эффективности = прибыль(до налогообложения) отчетного года / выручка от продаж(R5)

Модель Ковалева и Волковой:

N = 25R1 + 25R2 + 20R3 + 20R4 + 10R5

при Ri - отношение фактического значения показателя к нормативному.

Нормативное значение: R1 = 3, R2 = 2, R3 = 1, R4 = 0,3, R5 = 0,2.

Если значение комплексного индекса N ≥ 100, то ситуация оценивается как хорошая, чем больше отклонение в сторону уменьшения, тем больше вероятность финансовых затруднений возрастает.

68.Анализ величины, состава и структуры источников средств предприятия. (лекции, танашева)

3 блока по этому вопросу:

1. Анализ величины, структуры и динамики источников средств

2. Анализ собственного капитала

3. Анализ заемного капитала

Хоз.средства: Активы (ВОА, ОА), Пассив (СК, ЗК).

Пассивы (исочники средств) – источники финансирвоания деятельности организации, сгруппированные по их принадлежности и содержанию.

Состав источников средств:

1.Собственный капитал (капитал и резервы)

-УК (счета 80, 81) – это сумма средств вложенных собственниками, определен в уставе)

- добавочный капитал (счет 83) – возник в процессе деятельности, в нем отражается эмиссионный доход и возможное увеличение стоимости имущества по итогам дооценки)

- резервный капитал (счет 82) – формируется за счет отчислений из прибыли, например для выкупа собственных акций

- нераспределенная прибыль (счет 84) – это накопленный финансовый результат, та не изъятая прибыль, которая находится в обороте, способствуя развитию деятельности.

2.Заемный капитал (обязательства)

- долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы (счета 66 и 67)

- кредиторская задолженность (счета 60, 62, 68,69, 70, 76)

- задолженность учредителям по выплате доходов (счет 75)

- доходы будущих периодов (счет 98)

- резервы предстоящих расходов (счет 96)

- прочие

Особого внимания при анализе заслуживают доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов.

ДБП: в составе отражаются сведения об источниках средств, полученных в отчетном периоде, но относящиеся к будущему периоду.

РПР: данные по этой статье аккумулируют в себе средства, которые зарезервированы предприятием, согласно учетной политике для их осуществления в предстоящем периоде. Например: формирование резервов на выплату сумм очередных отпускных, за выслугу лет, создание резерва для ремонта ОС. Создание этих резервов необходимо для того, чтобы осуществляемые расходы на эти цели списывались на с/с равномерно.

Вывод: т.обр. исходя из содержания данных отраженных на этих счетах 98 и 86, данные этих статей относятся к источникам собственных средств, а не заемных. Поэтому в зависимости от целей и задач анализа при подготовке информации к использованию в отдельных случаях рекомендуется данные по этим статьям приравнивать к собственным источникам.

Приступая к анализу должны рассматриваться следующие основные задачи:

1.Оценка возможных причин изменения общей величины источников средств

2.Анализ состава и оценки роли собственного капитала

3.Оценка участия нераспределенной прибыли в финансировании деятельности

4.Оценка роли заемного капитала по его величине и составу

Нужно обращать внимание на соотношение собственного и заемного капитала:

а) ∑собственного капитала > ∑заемного капитала

это является одним из первых признаков высокой степени независимости предприятия от заемных источников финансирования. Зависит от сферы производства или торговли (на про-ве СК>ЗК, в торговле СК<ЗК)

б) Если в динамике наблюдается соотношение ∆ЗС>∆СК, то в осуществляемой деятельности повышается роль заемных источников средств

После укрупненной оценки источников средств необходимо перейти к изучению состава и динамики каждой из групп источников. При анализе собственного капитала необходимо обратить внимание на его структуру. С этой целью рекомендуется привлечь данные бух.учета и составить рабочие таблицы по анализу собственного капитала подразделив капитал на следующие группы:

Инвестированный: УК (за минусом выкупленных акций), добавочный капитал;

Накопленный: резервный капитал, нераспределенная прибыль;

Потенциальный: переоценка ВОА, ДБП, РПР.

Соотношение и динамика инвестированного и накопленного капитала отражают деловую активность предприятия (эффективность деятельности): если уд.вес накопленного капитала в динамике растет, то это говорит о способности предприятия наращивать средства во вложенные активы, самостоятельным объектом в этой части является чистая нераспределенная прибыль.

1. ЧНП > 0 – самая благоприятна ситуация, наличие этой прибыли и увеличение ее в динамике позволяет сделать вывод о том, что для данного предприятия характерен:

а) расширенный тип воспроизводства

б) наращение источников собственных средств

2. ЧНП = 0 – признак простого воспроизводства

3.ЧНП < 0 – негативная ситуация, наличие непокрытого убытка, самопроедание собственного капитала

При оценке роли собственного капитала рекомендуется исходить из следующего, что больший объем и удельный вес собственного капитала должен быть у тех предприятий для которых характерно следующее:

а) в составе активов большую долю занимают объекты недвижимости, а так же труднореализуемые активы

б) на данном предприятии наблюдается широкая оборачиваемость в связи с длительным производственным циклом

в) по итогам результатов текущей деятельности наблюдается более высокий объем безубыточности и высокий удельный вес постоянных затрат.

При оценке роли собственного капитала надо принимать во внимание, что если на предприятии существует возможность увеличивать долю собственного капитала, то это всегда приводит к сокращению потребности предприятия в денежных средствах, которые необходимы для обслуживания долгов. Иногда высокий удельный вес собственного капитала в составе источников средств может отражать боязнь руководства по привлечению заемных источников средств  очень важно при анализе учитывать цену капитала.

При анализе заемного капитала в первую очередь рекомендуется обратить внимание на роль кредитов и займов, наличие задолженности по ним в определенной мере в отдельных случаях может отражать наличие доверия со стороны кредитных учреждений, но если в динамике суммы задолженности по ним и их удельный вес не уменьшаются, то можно предположить, что данная организация испытывает фин.затруднения по погашению обязательств.

Вторым важным объектом внимания является кредитная задолженность.

Характеристики состава заемного капитала:

1.По продолжительности использования: долгосрочный, краткосрочный.

2.По видам: кредиты и займы, зад-ть поставщикам, зад-ть бюджету и ВБФ, зад-ть персоналу предприятия, зад-ть по выплате доходов, другие обязательства.

3.По качеству задолженности: срочная, просроченная.

Если в динамике наблюдается существенное увеличение сумм и уд.веса кредитной задолженности, то это является признаком ухудшения фин.состояния (низкая платежеспособность). При анализе заемного капитала и оценке его роли необходимо учитывать, что финансирование деятельности за счет этой группы источников средств в определенной мере бывает привлекательно для данного предприятия:

1.потому что кредиторы не предъявляют прямых претензий по отношению к прибыли организации

2.потому что часть заемных средств в виде кредиторской задолженности определенное время бесплатно предприятие использует в своем обороте.

В конечном счете при оценке качества источников средств и эффективности политики их привлечения необходимо исходить из учета стратегии финансирования деятельности принятой на данном предприятии.

С т.зр. инвесторов и кредиторов положительно ими оценивается ситуация, когда ВОА полностью финансируются за счет собственных источников средств предприятий

С т.зр. самого предприятия это не всегда рационально, потому что в этом случае собственные средства отвлекаются из текущего оборота и вкладываются в долгосрочные активы, поэтому оптимальным принято считать вариант, когда на воспроизводство ВОА гл.образом используется накопленная амортизация по ним, но на ряду с собственными источниками финансировании ВОА участвуют долгосрочные кредиты и займы, и если предприятие достаточно часто привлекает этот вид кредитов, то в процессе анализа можно приравнивать долгосрочные кредиты и займы к собственному капиталу, причины этого:

1. потому что как правило эти кредиты предоставляются на цели инвестиций, связанных с развитием и укрепление материально-технической базы

2. эти кредиты и займы длительное время находятся в распоряжении данного предприятия.

69.Эк содержание и классификация затрат предприятия на производство и реализацию продукции (финансы предприятий 5 раздел)

Расходы в эк.смысле – понесенные предприятием денежные затраты на получение доходов за определенный промежуток времени. Расходы могут быть:

1)По обычным видам деятельности – связанные с изготовлением продукции и ее реализацией;

2)Операционные – за предоставление в аренду активов, прав на объекты интеллектуальной собственности, они могут быть связанны с участием в уставном капитале другой организации, с продажей или выбытием активов предприятия, это %, уплаченные за пользование денежными средствами и пр.

3)Внереализационные – штрафы, пени, неустойки, возмещение убытков, причиненных предприятием, убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году, суммы безнадежной дебиторской задолженности, курсовые разницы и пр.

Расходы более узкое понятие, чем издежки. Издержки могут не иметь документального основания, а расходы признаются таковыми, если:

1.Производятся в соответствии с конкретным договором, требованием законодательных актов и пр.,

2.Сумма расходов может быть определенна,

3.При произведении расходов уменьшается эк выгода предприятия.

Затраты характеризуют денежное выражение и объем ресурсов, используемых в определенных целях. Они трансформируются в себестоимость продукции. Т.обр, Затраты – стоимостная оценка использованных ресурсов, а расходы – уменьшение эк выгоды предприятия в связи с выбытием его активов без равновеликого прироста активов.

Наибольший удельный вес в общей сумме затрат предприятия занимают затраты на производство и реализацию продукции. Они складываются из затрат, связанных с использованием ОФ, сырья, материалов, комплектующих, топлива, энергии, трудовых и иных затрат. От размера этой группы затрат зависит величина прибыли предприятия. Эти затраты возмещаются после завершения кругооборота оборотных средств за счет выручки от реализации. Затраты данного вида разнообразны, и классифицировать их можно по различным признакам.