2.Политика обязательных резервов

В развитых странах к ком банкам предъяв­ляется требование размещения ими в ЦБ минимальных резервов. Однако в применении конкретных форм данного инструмен­та в разных странах наблюдаются существенные различия в зависимос­ти от нац особенностей развития финансового рынка. ЦБ используются различные структура минимальных резервов, амплитуда и частота колебаний их величины, специфика на­числения процентов, условия, предоставляемые кредитным институтам при их рефинансировании.

Требования минимальных резервов появились как страховка лик­видности кредитных институтов, как гарантия по вкладам клиентов.

Как инструмент денежной политики минимальные резервы выпол­няют двоякую роль: служат текущему регулированию ликвидности на денежном рынке и одновременно играют роль тормоза эмиссии кре­дитных денег коммерческими банками. Во многих странах минималь­ные резервы практически уже не используются как инструмент «жесткого» регулирования, т.к. ЦБ предпочитают более гибкую политику открытого рынка.

Эффективность инструмента обязательных резервов зависит от ши­роты охвата ими различных категорий обязательств. Увеличивая спектр таких обязательств, ЦБ уменьшает возможность обхода своих требований со стороны кредитных институтов.

3.Политика открытого рынка

Представляет собой выполнение операций по покупке или продаже твердопроцентных цб ЦБ за свой счет на открытом рынке. Здесь к основным цб относятся: казначейские векселя, беспро­центные казначейские обязательства, облигации гос зай­ма, промышленные облигации, первоклассные краткосрочные цб.

Для оживления экономики ЦБ увеличивает спрос на цб. Он либо фиксирует курс, при достижении которого он ску­пает любой предлагаемый объем, либо приобретает определенное коли­чество ценных бумаг данного типа независимо от курса предложения.

Напротив, если целью ЦБ является уменьшение резервов банковского сектора, то он выступает на открытом рынке на стороне предложения. В этом слу­чае у ЦБ есть две возможности реализации своей цели: либо объявить курс, при достижении которого центральным банком будет предложено любое количество цб, либо предложить определенное количество цб дополнительно.

Контрактивная политика открытого рынка приводит к возрастанию доходов от гос цб и к потере кредитными ин­ститутами части своих резервов.

ЦБ разных стран уделяют все большее внимание развитию данного инструмента; это связано со стрем­лением к регулированию экономики рыночными, а не административными методами.

4.Валютная политика

Направление и формы валютной политики зависят от внутриэк положения страны и ее места в мировом хозяйстве. Одним из важнейших средств реализации валютной политики является валютное регулирование.

ЦБ обычно использует две основные формы валют­ной политики: дисконтную и девизную.

Дисконтная (учетная) политика проводится не только с целью изме­нения условий рефинансирования отечественных ком банков, но иногда направлена на регулирование валютного курса и платежного баланса.

ЦБ, покупая или продавая иностранные валюты (девизы), воздействует в нужном направлении на изменение курса на­ц денежной единицы – девизная политика. Подобные опера­ции получили название «валютных интервенций». Приобретая за счет официальных золотовалютных резервов (или путем соглашений «своп») нац валюту, он увеличивает спрос, а следовательно, и ее курс. Напротив, продажа ЦБ крупных партий националь­ной валюты приводит к снижению ее курса, так как увеличивается пред­ложение. Влияние валютной политики в форме проведения операций на срочном валютном рынке проявляется в сти­мулировании экспорта или импорта капитала. Направление желаемого движения капиталов зависит от приоритета политики в данной эк ситуации, что может выражаться либо в стимулировании товарного экспорта (демпинговая политика), либо в поддержании курса национальной валюты по отношению к иност­ранной.

Наряду с валютной интервенцией ЦБ РФ может применять ряд административных мер:

*решение об обязательной продаже части экспортной выручки;

*лимитирование операций ком банков по купле-продаже иностранной валюты на валютном рынке;

*разработка совместно с Таможенным комитетом системы мер эк и административного воздействия на экспортеров и импортеров – валютного контроля.

5.Прямые количественные ограничения – это установление максимального уровня ставок по отдельным видам операций и сделок, прямое ограничение кредитования, замораживание процентных ставок, прямое регулирование конкретных видов кредита для банков и кредитных учреждений.

В соответствии с законодательством ЦБ РФ может применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях, в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством РФ.

6.Установление ориентиров роста денежной массы – это регулирование количества денег в обращении. ЦБ может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. Это называется денежным таргетированием.

Количество денег в обращении определяется величиной агрегата М2. При определении ориентиров роста денежной массы ЦБ исходят из предполагаемой динамики реального ВВП, уровня инфляции и скорости обращения денег. Первые два показателя находятся в прямой зависимости от М2, последний – в обратной.

Управление наличной денежной массой (агрегат М0) – это регулирование обращения наличных денег, эмиссия, организация их обращения и изъятия из обращения, осуществляемые Банком России

29.Сущность, функции и роль денег в современной рыночной экономике. Теории денег. (ДКБ 1 тема)

Деньги как историческая категория – продукт цивилизации, возникли с появлением товарообмена и как производные от обмена. Роль денег сводится к функциям посредника обмена.

Как эк категория – средство платежа, измерение стоимости товаров и услуг и накопление этой стоимости.

Концепции появления денег:

1.Рационалистичекая – как результат соглашения между людьми;

2.Эволюционно-историческая – как длительный исторический процесс развития эк сотрудничества, как результат развития процесса обмена. (к ней склоняется большинство).

Предпосылки появления денег:

Переход от натурального хозяйства к товарному производству, возникновение частной собственности, появление государства как основы институционального устройства, формирующего национальную экономику.

Стоимость – общественно необходимые затраты на производство данного товара.

Цена – денежное выражение стоимости, складывающее на рынке под воздействием S и D.

Формы стоимости:

1.Простая (случайная) - соответствовала ранней сту­пени обмена, когда он имел случайный характер: один товар выражал свою стоимость в противостоящем ему товаре (Т - Т)

2.Полная (развернутая) - явилась порождением разви­тия обмена, развитием общественного разделения труда. В обмен включались многочисленные предметы общественного труда.(Т- Т1 или Т2 или Т3).

3.Всеобщая - характеризуется выделением из товарного мира отдельного товара, играющего на местном рынке роль всеобщего эквивалента. В разных странах это были меха, скот, соль.(Т1, Т2, Т3, Т4 – 1Т)

4.Денежная - характеризуется выделением в результате дальнейшего обмена благородных металлов в качестве всеобщего экви­валента. Весь товарный мир разделился на товары и деньги.

В результате развития обмена всеобщим эквивалентом становится один товар, для которого характерны следующие черты:

1.Один товар на продолжительное время является всеобщим эквивалентом.

2.Натуральная форма товара срастается с его эквивалентной формой.

Для превращения товара в деньги необходимо:

а) общее признание этого факта как продавцом, так и покупателем;

б) наличие особых функциональных свойств у товара-денег;

в) длительное выполнение товаром-деньгами роли всеобщего эквивалента.

Таким образом, деньги возникли стихийно в процессе обмена, по своему происхождению они являются товаром.

Переход от одной формы стоимости к другой связан с развитием то­варного производства и сопровождается снижением издержек обращения, что стимулирует, в свою очередь, развитию специализации и торговли. На протяжении веков деньги изменялись. Сегодняшнее их состояние не является завершающей и окончательной фазой. Однозначно признаваемого всеми экономистами определения сущности денег нет до сих пор.

Подходы к определению сущности денег:

1)марксистская теория: деньги – особый, общественно-признанный товар – всеобщий эквивалент.

2)функциональный (Наиболее распространенный). Деньги - особый инструмент, стихийно вырабо­танный рыночной экономикой для решения проблем товарного хозяйства. Сущность денег определяется выполняемыми ими функ­циями

Функции денег 1-3- основные, 4,5 –производные:

1)мера стоимости - способность денег измерять стоимость всех товаров. Существуют различия между функцией денег как мерой стоимости и масштабом цен. Мера стоимости - эк функция денег, которая определяется законом стоимости, функционирует стихийно, независимо от государства. Деньги являются воплощением человеческого труда, используются для превращения множества разнообразных товаров в цены. Масштаб цен носит юр характер – устанавливается в законодательном порядке, служит выражением не стоимости, а цены товара.

2)средство обращения – деньги выступают посредником при обмене товаров и услуг (самая основная).

3)средство накопления или образования сокровищ – способность к сохранению стоимости, деньги обеспечивают их владельцу покупательную способность в будущем. С ростом товарного производства значение данной функции возрастает, т.к. без накоплений и сбережений невозможно осуществлять процесс воспроизводства. Но поскольку хранить деньги невыгодно, предприятия пускают их в оборот.

4)средство платежа – деньги используются при предоставлении и погашении денежных ссуд, при платежах за приобретаемые товары и оказанные услуги, при денежных взаимоотношениях с финн органами.

5)мировые деньги – деньги используются для определения мировых цен на товары и услуги, как м/д народное расчетное и платежное средство, для формирования валютных ресурсов отдельных государств и м/д народных финн институтов.

РОЛЬ денег в экономике:

-Формирование цен на товары, работы, услуги, активы, факторы производства, установление ценовых пропорций;

-Обслуживание обмена товарами, работами, услугами, активами, факторами производства;

-Формирование эффективной структуры производства в экономике;

-Создание стимулов для увеличения производительности труда работников;

-Оценка результатов эк деятельности различных субъектов;

-Перераспределение вновь созданной стоимости;

-Развитие эк интеграции между странами на основе взаимного обмена товарами, работами, услугами, активами, факторами производства.

Тезаврация – накопление населением денег путем изъятия их из оборота, накопление частными лицами золота в виде богатства, создание золотого запаса.

Детезаврация – использование накопленных денежных средств в целях потребления их на различные нужды.

ТЕОРИИ денег.

1.)МЕТАЛЛИСТИЧЕСКАЯ:возникла в наиболее развитой стране того времени – Англии в эпоху первоначального накопления капитала в 16-17 в. Наблюдался рост мануфактур, торгового капитала, поток золота и серебра в Европу в связи с завоеванием Нового Света. Представители: У. Стэффорд, Т. Мэн. Основное положение: золото и серебро – единственный вид богатства. Металлисты выступали за устойчивые металлические деньги и были против замены полноценных денег знаками стоимости. Они считали, что полноценные монеты должны иметь металлическое содержание, которое соответствовало бы их стоимости, а это порождало определенные проблемы:

1.при биметаллическом стандарте, если один металл становится дороже, то он вывозился за пределы страны для продажи со спекулятивными целями, т.е. для получения прибыли

2.в результате обращения металлические монеты стираются и не соответствуют своей номинальной стоимости

3.в связи с повышением цен на драгоценные металлы реальная стоимость металлических монет превышала их номинальную стоимость, кроме того, металлистическая теория однобоко трактовала функции денег, признавая лишь те из них, для выполнения которых могли использоваться деньги:

а) функцию меры стоимости

б) функцию сокровища

в) функцию мировых денег.

игнорируя другие функции, которые могут выполнять и бумажные деньги.

Таким образом ошибочность ранней металлистической теории заключается в том, что

1.Источником богатства считалось золото и серебро, а не совокупность материальных благ

2.Отрицалась необходимость и целесообразность замены в обращении металлических денег бумажными.

3.Одностороннее рассмотрение только некоторых функций денег.

К 19в. теория утратила позиции, но во 2-ой половине 19в. немецкий экономист Книс выступил в ее защиту, возрождение теории было связано с введением золотомонетного стандарта. Книс признавал банкноты, разменные на металл, но выступал против бумажных денег, не разменных на металл. Книс считал бумажные деньги бессмысленным понятием и утверждал, что только золото по своей природе является деньгами. После первой мировой приверженцы металлизма признали невозможность сохранения золотого стандарта и приспособили свою теорию для сохранения золотого стандарта в урезанной форме (золотослитковый и золотодевизный стандарт). После второй мировой французские экономисты (А.Тулемон, Ж. Рюэфф, М. Дютре) предложили ввести золотой стандарт в международном и внутреннем обороте. Эта теория получила название неометаллизма. В начале 70-х годов сторонники неометаллизма стали вновь обосновывать необходимость восстановления золотого стандарта.

2.)НОМИНАЛИСТИЧЕСКАЯ: Зачатки номинализма возникли еще при рабовладельческом строе. Первыми номиналистами были сторонники порчи монет, т.к. они заметили, что стершиеся монеты обращаются так же, как и полноценные. Поэтому и появилось утверждение, что существенно не металлическое содержание, а их номинал. Сформировался в 17-18 в., когда в денежном обращении преобладали неполноценные монеты. И в основе раннего номинализма лежали именно неполноценные монеты, а не бумажные деньги.

Суть: деньги лишь условный знак, не имеющий ничего общего с товарами, что важно только наименование денежной единицы. Представители: Баркли и Дж. Стюарт, которые считали, что:

1.Стоимость денег определяется государством.

2.Отрицали товарную природу денег и их внутреннюю стоимость денег и считали, что их стоимость определяется номиналом.

3.Смешивали меру стоимости и масштаб цен и считали, что сущность денег – это идеальный масштаб цен.

Дальнейшее развитие номинализм получил в конце 19-20 в.в. Немецкий экономист Кнапп, который основал свою теорию не на полноценных деньгах, а на бумажных. Кнапп объявил деньги продуктом правопорядка и считал, что деньги – это хартальное платежное средство (наделено гос платежной силой), сущность денег в правовых нормах, регулирующих их употребление, деньги являются только средством платежа.

Согласно теории Г. Бендинсена деньги – это условные знаки стоимости и свидетельство об оказанной другим членам общества услуге, дающее право на получение встречной услуги.

Ошибочность теории:

-Деньги категория эк, а не юр..

-Металлические монеты обладают самостоятельной (внутренней) стоимостью, а не получают ее от государства.

-Сторонники данной теории не поняли представительный характер бумажных и кредитных денег вытекающей из объективных закономерностей товарного производства и обращения.

-Сторонники смешивали меру стоимости и масштаб цен.

-Основная функция денег – мера стоимости, а не средство платежа.

В ходе мирового эк кризиса (1920-1933г) номинализм был возрожден, это было связано с необходимостью отхода от золотого стандарта.

Америк эк. Дж. Кейнс пытался теоретически обосновать отмену золотого стандарта и переход к бумажно-денежному обращению и регулированию экономики через управление инфляционным процессом.

В настоящее время номинализм – одна из теорий денег по вопросу их сущности. Америк эк Самуэльсон считает деньги условными знаками и что бумажные деньги олицетворяют сущность денег, их внутреннюю природу. Деньги – это искусственная социальная условность. Таким образом, всем разновидностям номинализма свойственны одни и те же ошибки.

3)КОЛИЧЕСТВЕННАЯ:Основатели (18 в.) во Франции – Монтеан, в Англии – Д. Юм.

Еще одним представителем был Д. Рикардо, который предпринял попытку соединить количественную теорию денег со своей теорией трудовой стоимости. К нач 20 в. количественная теория стала господствующей в западной эк мысли. Наибольшей популярностью стали 2 варианта: трансакционный и кембриджский.

1.Трансакционный вариант разработан америк эк И. Фишером, который выразил свою теорию уравнением:

МV=PQ,

где М- количество денег в обращении.

V - скорость обращения денег

P -уровень цен

Q - объем реального производства

Согласно теории Фишера, деньги, затраченные на приобретение определенных товаров, должны равняется количеству этих товаров, умноженному на их цены. Отсюда следует, что уровень цен должен повышаться или падать в зависимости от изменения количества денег при неизменной скорости их обращения или непременном количестве обмениваемых товаров. Фишер предполагал, что 2 величины из данного уравнения (V и Q ) в течении долгосрочных периодов неизменными: V – определяется долговременными факторами (степень развития кредита, состояние средств связи и т.д.). Q – производство товаров не могло быть увеличено, т.к. для капитализма характерна полная занятость.

Фишер устранил из анализа V и Q и оставил одну причинную связь: от М стрелочка к Р (изменение М является причиной изменения Р), это и есть суть количественной теории.

2.Кембриджский вариант (или теория кассовых остатков) получил свое развитие в работах англ эк А. Маршала, А. Пигу, Д. Робертсона. В основу своего варианта они поставили не обращение денег, а их накопление у хоз субъектов. Различие в двух подходах заключается в том, что Фишер связывал постоянство скорости обращения денег с неизменностью факторов оборота, а английские экономисты связывали постоянство скорости обращения денег с психологией т.е. с привычками участников оборота.

Но конечный вывод одинаков: изменение количества денег является причиной, а не следствием изменением цен.

Ошибочность количественной теории:

-Фишер, вместо суммы цен товаров он берет сумму PQ, т.е. произведение средневзвешенной цены на количество всех товаров, т.к. по мнению представителей количественной теории, товары поступают на рынок без цены. Теория трудовой стоимости исходит из того, что товар выходит на рынок с ценой, и следовательно, нельзя отрывать товар от цены.

-Рассматривая длительные отрезки времени Фишер условно принял переменные величины V и Q за постоянные, вследствие чего зависимыми переменными остались М и Р. В действительности же и скорость обращения денег, и количество товаров в силу циклического характера производства существенно влияют на денежное обращение и ценообразование.

-Из функциональной зависимости двух переменных Фишер делает односторонний вывод о причине и следствии, что не подтвердилось практикой ни металлического, ни бумажно-денежного обращения.

-рассмотрение деньг только как средства обращения.

На основе колич теории возникли и другие мнения ученых о роли денег и их воздействии на развитие экономики. Можно выделить два направ­ления: кейнсианство и монетаризм. Подходы различаются главным образом тем, что меры при кейнсианском подходе направлены на уси­ление роли денег в стимулировании спроса, в то время как при монетаристском (М. Фридман) – на стимулирование ограничения спроса по сравнению с пред­ложением товаров. Сторонники кейнсианства предусматривают активное участие государства в регулировании массы денег в обращении и отдают пред­почтение мерам по целесообразному увеличению количества денег в об­ращении для стимулирования занятости и деловой активности. Такие меры могут при определенных условиях способствовать росту про­изводства, но также развитию инфляции. Это предполагает необхо­димость взвешенных мер по увеличению количества денег в обра­щении. Иная позиция характерна для монетаристов. Признавая роль денег и наличия в обращении необходимого их количества, они рассчитывают на то, что в условиях рыночной экономики, с одной стороны, количество денег в обращении подвержено саморегулированию; с другой - имеет зна­чение сдерживающее воздействие государства на массу денег в обраще­нии. Здесь важно, чтобы обоснованное уменьшение массы денег в обра­щении стимулировало усиление заинтересованности в получении денег, а соответственно и рост предложения товаров. Нельзя игнорировать при этом возможные затруднения с реализацией товаров при ограни­ченном количестве денег в обращении.

Таким образом, можно сделать вывод, что общим для рассмотре­ния теории денег является признание роли денег в развитии экономики и необходимости регулирования массы денег в обращении. С целью стимулирования бесперебойности роста объема производства и реализации товаров необходимо разрабатывать и осуществлять обо­снованную денежно-кредитную политику, которая может изменяться в зависимости от особенностей и задач развития экономики в различные периоды.