23.Экономическая сущность и классификация пассивов.

Пассивы представляют собой источники финансирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия (организации), обеспечивающие формирование его активов.

Классификация:1. По источникам привлечения (нац-ный капитал;ино-ный капитал.)

2. По форме собств.(гос. капитал;частный капитал).3. По принципу формирования:

(акционерный капитал,паевой капитал,индивидуальный капитал.)4. По принадлежности предприятию(СК,ЗК)5. По целям исп-ния:(произв-ный капитал, ссудный капитал,спекулятивный капитал,)6. По формам инвестирования(капитал в денежной форме;капитал в материальной форме;капитал в нематериальной форме.)7. По объекту инвестирования:(основной капитал, инв-ный во внеоборотные ак-тивы; обор. капитал, инв-ный во все виды оборотных активов.)8. По характеру исп-ния собств.( реинвест. капитал; потребляемый капитал,)9. По соответствию правовым нормам(легальный капитал, «теневой» капитал.)

24.Оптимизация структуры капитала.

Сравнительная оценка источников финансирования

Критериальный признак Тип капитала Собственный Заемный

Право на участие в управлении Дает Не дает

Право на получение части прибыли и имущества По остаточному принципу Первоочередное

Ожидаемая доходность

Варьирует Обычно предопределена

Срок возврата капитала инвестору

Не установлен Установлен условиями договора

Уменьшение налогооблагаемой прибыли

Не уменьшает Уменьшает (по банковским кредитным договорам)

Оптимизация структуры капитала несколько этапов:

I. Анал-ся стр-ра капитала организации. II.оцениваются основные объективные и субъективные факторы, опр-щие форм. стр-ры капитала. (операционные особенности вида деятельности; стадия жизненного цикла орг-ии; конъюнктура тов. рынка; конъюнктура финн. рынка,рентабельность опер-ной деят-ти;уровень налогооб. прибыли; финансовый менталитет собств. и менедж. Орг-ии;фин. контроль за управлением организацией).

III.Корректировка стр-ры капитала по критериям финансовой рентабельности (рентабельности капитала), минимизации стоимости капитала и уровня финансовых рисков. В результате расчетов формируется показатель целевой структуры капитала, устанавливающий предельные границы по уровню рентабельности и степени риска.

25.Управление собственным капиталом.

Собственный капитал, отражается в третьем разделе баланса и составляет финансовую основу орга-низации представлен уставным капиталом, резервным и добавочным капиталом, целевыми финансовыми фондами и нераспределенной прибылью.

Минимальный размер уставного капитала регулируется законодательством.

Резервный капитал представляет собой часть СК, предназначенного для внутреннего страхования хоз. деят-ти.

Добавочный капитал формируется в результате прироста стоимости ВА Целевые финансовые фонды образуются при поступлении финансовых средств из бюджета и внебюджетных источников, от других организаций и физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения.

Внутренние источники финансовых ресурсов - преимущественная часть СК, аморт. отч. Внешние источники-дополнительному паевому или акц. капиталу, безвозмездно передаваемые мат. и немат.активы, а также фин. помощь.

Политика управлениия СК -в обеспечении необходимого уровня самофинансирования организации. Разработка этой политики проходит в несколько этапов.

I.объем и динамика в предшествующем периоде; соответствие темпов прироста СК темпам прироста активов и объема продаж,соотн. Внеш. и внут. источников формирования собственных финансовых ресурсов,состояние к-та автономии и самофинансирования и их динамика. II. определяется потребность в собственных финансовых ресурсах: СК план = K x dск - Пр + А,где СКплан — доп. Потр-ть в СК на план. п.; К — совокупный капитал на конец п. п.; dск — удельный вес СК в общей его сумме; Пр — размер реинвестируемой прибыли в п. п.; А — амортизационный фонд на конец планируемого периода.III оценка стоимости привлечения СК из различных источников (внутренних и внешних). В результате - решения:1) изменение амортизационной политики;2) формирование эффективной политики распределения прибыли;3) решение об увеличении уставного капитала за счет роста долей пайщиков, эмиссия акций.